През последните няколко години моделът от запас към поток, предложен от PlanB, стана много известен. Количествено проучване, публикувано на сайта planbtc.com, показва модела и прогнозата, че биткойн (BTC) може да достигне капитализация от 100 трилиона долара. Очевидно крипто индустрията, включително и аз, бяха очаровани от логиката на модела и още повече от идеята, че той може да достигне и надхвърли $100,000 2021 още през XNUMX г.
Всъщност моделът от запас към поток предполага, че има връзка между количеството благороден метал, което се добива всяка година (поток) и количеството, което вече е добито преди това (запас).
Например златото, което се добива всяка година, е малко под 2% от златото в обращение (държано от централни банки и физически лица). Необходими са над 50 години — при днешните темпове на добив — за да се удвоят запасите в обращение, което ефективно превръща златото в дефицитна стока.
PlanB хипотезира, че биткойн, считан от мнозина за цифрово злато, може да следва тази връзка между количеството в обращение и количеството, добито през годината, и предлага декартова равнина (с логаритмична ос в двете оси X и Y), където растежът на биткойн над времето следва растеж, описан с регресионна линия (с формула за степенен закон).
Отказите, установени на всеки четири години или около това, се дължат на намаляване наполовина или наполовина на очакваното възнаграждение за всеки добиван блок. Протоколът на биткойн предвижда, че на всеки 210,000 XNUMX блока има намаление наполовина на броя биткойни, присвоени на всеки блок на миньора, който печели криптографския тест.
Свързани: Прогнозиране на цената на биткойн с помощта на количествени модели, част 2
Вероятно Сатоши Накамото, когато си е помислил за феномена на преполовяване, е направил това, за да приеме удвояване на цената на всеки четири години. Междувременно PlanB показа, че през първите 10 години от историята биткойн се движи около експоненциална функция, което означава, че с всяко преполовяване цената се увеличава десетократно, вместо да се удвоява.
Причина №1
Първата причина е следната: можем ли наистина да предположим, че биткойн ще достигне стойност от $1 милиард около 2039 г.?
Един милиард за биткойн би означавало, че капитализацията ще достигне около 20,000 130 трилиона долара, „само” XNUMX пъти над текущата стойност на фондовите пазари. Да не говорим, че през следващите години стойността, според този модел, щеше да се увеличи десетократно.
Очевидно това е немислимо дори и особено за следващите две точки.
Причина №2
Втората причина е, че моделът не отчита търсенето, а само недостига, а биткойн вече не е единственият крипто актив в обращение. Неговото доминиране намалява поради многото нововъзникващи проекти, които неизбежно привличат вниманието (и инвестициите) далеч от цифровото злато.
Всъщност именно липсата на разглеждане на ефекта, произтичащ от търсенето, прави модела на запаса към потока непълен; оскъден актив има стойност, ако хората искат да го купят. Картина на неизвестен художник, дори красива и дори принадлежаща към колекция от няколко картини, не струва нищо, ако няма интерес, произтичащ от някой, който иска да я притежава.
Обсъдих това в моята статия преди няколко месеца, когато предложих модел на прогнозиране на биткойн, базиран на търсенето, вместо на недостига. Според този модел, за да може биткойн да струва един милиард, ще са необходими около четири трилиона портфейла в обращение – съвсем немислимо като сценарий.
Свързани: Прогнозиране на цената на биткойн с помощта на количествени модели, част 3
Причина №3
Третата причина идва от самата конструкция от запас към поток.
Ако вместо да направим регресията от началото до днес, предположихме, че сме го направили в края на всеки период преди разполовяването, регресията винаги щеше да бъде различна.
Ако бяхме изчислили запасите, които ще текат в края на първото халвинг, прогнозите щяха да бъдат да достигнем капитализацията на диамантите в световен мащаб още през септември 2016 г. Въпреки това, в края на второто разполовяване през август 2016 г., линията на регресия посочи, че капитализацията на биткойн ще достигне тази на златото през 2021 г., докато ние все още сме една десета от пътя до там.
Свързани: Прогнозиране на цената на биткойн с помощта на количествени модели, част 4
Така че пътят на биткойн в декартовата равнина с двойна логаритмична ос, предложен от PlanB, най-вероятно не може да се счита за права линия, а за крива (с математическо описание, което тепърва ще бъде проучено), която има тенденция да се изравнява с течение на времето, ефективно обезсилвайки прекалено оптимистичната прогноза на модела запас към поток, предложен от PlanB.
Тази статия не съдържа инвестиционни съвети или препоръки. Всяко ход на инвестиция и търговия включва риск и читателите трябва да провеждат свои собствени изследвания, когато вземат решение.
Мненията, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно или представляват възгледите и мненията на Cointelegraph.
Даниеле Бернарди е сериен предприемач, който постоянно търси иновации. Той е основател на Diaman, група, посветена на разработването на печеливши инвестиционни стратегии, която наскоро успешно издаде PHI Token, цифрова валута с цел сливане на традиционното финансиране с крипто активи. Работата на Бернарди е насочена към разработване на математически модели, които опростяват процесите на вземане на решения от инвеститорите и семейните офиси за намаляване на риска. Бернарди е също така председател на списанието за инвеститори Italia SRL и Diaman Tech SRL и е главен изпълнителен директор на фирмата за управление на активи Diaman Partners. Освен това той е мениджър на крипто хедж фонд. Той е автор на Генезисът на крипто активите, книга за крипто активи. Той е признат за „изобретател“ от Европейското патентно ведомство за своя европейски и руски патент, свързан с областта на мобилните плащания.
Източник: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable