В началото на май сривът на екосистемата Terra-LUNA доведе до вълна от недоверие към алгоритмичните стабилни монети като цяло.
Като се има предвид недоверието, други алгоритмични стейблкойни сега се въоръжават, като правят промени в оперативния си дизайн, за да потушат нарастващите съмнения. Но по-важното е, че стейблкойните се опитват да избегнат проблемите, пред които е изправен TerraUSD (UST).
На 5 юни TRON оповестен че е стабилна монета щатски долар е свръхобезпечено на 218%. Освен това Tron гарантира минимално съотношение на обезпечение от 130% през цялото време. TRON DAO в момента показва резерви от 835.9 милиона долара, състоящи се от биткойн (BTC), Тетър (USDT), и на TRON TRX жетон.
Основателят на TRON Джъстин Сън каза в съобщението:
„Начело на ерата на Stablecoin 3.0, модернизираният, свръхобезпечен USDD ще добави повече диверсифицирани функции, за да подкрепи неговата стабилност. Резервите от 10 милиарда долара, заложени от TDR, ще позволят USDD да се превърне в най-надеждната децентрализирана стабилна монета с най-висок коефициент на обезпечение в историята на блокчейн. В момента коефициентът на обезпечение от 200% предлага USDD много силна защитна мрежа.
Въпреки че това може да изглежда успокояващо за инвеститорите, фатален недостатък беше посочен от изпълнителен директор на Proximity Labs, който използва ръкохватката в Twitter „resdegen“. Proximity Labs е фирма за научноизследователска и развойна дейност, насочена към Near Protocol.
В Twitter нишка, resdegen твърди, че твърдението на TRON за прекомерно обезпечение на USDD с над 200% е „технически НЕПРАВНО“.
1/ Това е ядки@usddio @trondaoserve & @trondao мамят пазара с $USDD
Те твърдят това $USDD е обезпечено на над 200% и тази информация е технически НЕВЕРНА
Ще обясня защо?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) Юни 5, 2022
С прости думи, коефициентът на обезпечение на стейбълкойн е съотношението на обезпечението към издадените стейблкойни. Следователно съотношението на обезпечение на USDD може да се изчисли, както следва:
[USDD обезпечение (резерви)/ общо предлагане на USDD]*100 = [835.9 милиона/ 667 милиона]*100 = 125.32%
И така, как TRON заключи, че USDD е свръхобезпечено с над 200%? Това е, в което resdegen се задълбочи в темата си. Той написа в обяснение:
4/ Е, те обмислят 8.29B $ TRX изгорени като обезпечение! ?
Тогава нека прегледаме математиката
Резерви + 8.29B $ TRX изгоряло (= $USDD доставка) = 787 милиона долара + 667 милиона долара = 1.454 милиарда долара
След това Collat. Съотношение = 1.454 / 0.667 = 218%
Готово! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) Юни 5, 2022
USDD, подобно на стабилната монета UST, може да бъде изсечена чрез изгаряне на TRX (LUNA в случая на UST). Токените TRX, изгорени за сечене на USDD, се изчисляват като част от обезпечението, осигуряващо доставката на USDD. Математиката също подкрепя твърденията на resdegen.
[USDD резерви + изгорени TRX / общо предлагане на USDD]*100= [835.9 милиона + 667 милиона / 667 милиона]*100 = 225%
Резултатът е равен на съотношението на обезпечение, показано на уебсайта на TRON DAO Reserve към момента на писане. Може да е хлъзгав наклон за USDD, ако цената на TRX започне да пада, посочва resdegen.
Рискът се усложнява от факта, че TRON има TRX като една от валутите за обезпечение на USDD, каза resdegen. Той написа:
6/ „Е, те имат други резерви…” ха! нека проучим и това
Резерви = 13,040 XNUMX $ БТК + 240 млн $ USDT + 1.9B $ TRX
Глупачите ли ме?
Не ти стигаше с твърденията $ TRX изгорено е обезпечение. Трябваше също да го добавите към „Резервите“
— Res ®️ (@resdegen) Юни 5, 2022
Той направи паралели с механизма на UST, който също имаше LUNA, наред с други криптовалути, като обезпечение.
Към момента на писане, резервите на TRON се състояха от биткойни на стойност 440.9 милиона долара, USDT на стойност 240 милиона долара и TRX на стойност 157.4 милиона долара. Тези стойности показват, че над 18% от резервите на TRON са съставени от TRX.
Според resdegen обаче съотношението на реалното обезпечение на USDD трябва да се изчисли, без да се вземат предвид TRX в резервите, както и изгорелият TRX. Ако съотношението на обезпечението се изчислява без TRX резервите, USDD ще бъде обезпечено на приблизително 81% по време на пресата.
Според аргумента на resdegen, TRX не трябва да се включва в изчисленията на резерва, тъй като цената му е основно свързана с запазването на фиксираната стойност на USDD. Той обясни:
11/ Ако слезе достатъчно, така че $ БТК + $ USDT + $ TRX < Общо $USDD тогава имате проблем и $USDD би депег
Така че, ако $ TRX цената се покачва, всичко е наред. Ако $ TRX цената пада, не толкова добре. Това напомня ли ви за нещо?
— Res ®️ (@resdegen) Юни 5, 2022
Подигравайки се на приликите с токеномиката на Terra, в която поддържането на фиксиране на UST зависи от покачването на цената на LUNA, resdegen бие тревога срещу USDD.
Екосистемата може да не приеме напълно аргумента за премахване на TRX от резервите на TRON. Въпреки това, resdegen може да е прав, че добавянето на токени, планирани за изгаряне, докато се изчислява съотношението на обезпечение на USDD, изглежда подвеждащо.
Източник: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/