Две ключови изводи от доклада за депег на стейблкойни на Nansen UST

Докато прахът се утаява върху катаклизма на екосистемата на Terra, дълбоко гмуркане във веригата, извършено от фирмата за анализ на блокчейн Nansen, подчертава две основни изводи.

Екосистемата на криптовалутата беше пълен с различни спекулативни теории около каузата на Terra's алгоритмичен стабилкойн UST отделяйки се от своя фиксатор от $1. Кой и защо изглеждаше мистерия, но резултатът беше катастрофален, като UST падна доста под 1 долар, докато стойността на токена за стабилни монети на Terra падна в резултат на това.

Нансен предприе разследване, използвайки данни във веригата от екосистемата на Terra към блокчейна на Ethereum в опит да начертае веригата от събития, довели до депег на UST. 

Струва си да се отбележи, че докладът не включва потенциални събития извън веригата, които биха могли да влошат ситуацията, въздействие върху инвеститорите, разбивка на нетните загуби между портфейлите и случилото се с биткойн (BTC) резерви, подкрепящи UST.

Нападателите се възползваха от плитката ликвидност на Curve, за да използват арбитражни възможности

Първият и най-голям извод беше идентифицирането от Нансен на малък набор от адреси или играчи, които идентифицираха уязвимости в екосистемата на Terra. Тези участници се възползваха от относително плитката ликвидност на пуловете на Curve, подкрепящи обвързването на TerraUSD (UST) към други стабилни монети и се преместиха, за да се възползват от възможностите за арбитраж.

Докладът очертава как тези участници са изтеглили средства на UST от протокола Anchor на Terra. След това тези средства бяха прехвърлени от Terra към Ethereum, като се използва инфраструктурата Wormhole.

След това огромни количества UST бяха заменени с различни стабилни монети в ликвидните пулове на Curve. След това Нансен спекулира, че по време на процеса на депегиране някои от идентифицираните портфейли са използвали несъответствията между източниците на ценообразуване на Curve, както и децентрализираните и централизирани борси, като заемат позиции за покупка и продажба на борси.

Докладът на Нансен опроверга спекулативен разказ че един нападател или хакер е работил, за да дестабилизира UST.

Седем портфейла, централни за depeg на UST

Анализът на блокчейн на Nansen възприе обоснован теоретичен подход, който идентифицира съответните данни за обема на транзакциите между 7 и 11 май – времевата рамка, в която UST загуби своята фиксирана стойност от 1 долар.

Фирмата прегледа темите в социалните медии и форумите, за да стесни тази конкретна времева рамка, подчертавайки забележим поток на транзакции в ликвидните пулове на Curve, което доведе до нейния трифазен аналитичен подход.

Първата фаза включваше анализ на транзакциите във и извън протокола за кредитиране на Curve, което позволи на Nansen да състави списък с портфейли, чиито дейности предполагат значително влияние върху намаляването на UST.

Втората фаза беше малко по-сложна, тъй като Нансен наблюдава транзакции през моста Wormhole, които може да са повлияли на събитието depeg. Фирмата прегледа изходящите потоци на UST от протокола Anchor, включващ стеснен списък от портфейли. Това беше последвано от разследване на продажбата на UST и USDC на централизирани борси.

Свързани: Обменя обратно „плана за възраждане на Terra 2.0“ чрез airdrops, листване, обратно изкупуване и изгаряне

Последната фаза включваше триангулиране на доказателства във веригата за формиране на разказ за събитията около UST depeg. След това беше подчертан списък от седем портфейла, за които се смята, че са били централни в срива на екосистемата на Terra.

Докладът на Nansen предоставя някои интересни прозрения, водени от анализ на блокчейн. Основното „защо“ остава загадка – фирмата решава да не спекулира с потенциалните цели или мотивации зад седемте основни адреса, които изиграха основна роля в задействането на depeg на алгоритмичния стабилкойн UST.