Рисковите активи като криптовалутите наскоро придобиха огромна популярност. Това се дължи на нарастващите очаквания, че Федералният резерв може да промени курса си и да се откаже от плана си за повишаване на лихвените проценти от декември, като по този начин сложи край на така нареченото „затягане на ликвидността“ по-рано от очакваното.
Въпреки това, големите инвестиционни банки смятат, че Фед може да продължи да увеличава лихвите на сегашното ниво и че преминаването към по-малки увеличения на лихвите не означава непременно, че процесът на ограничаване на ликвидността ще приключи.
Тази година рисковите активи бяха в постоянен смут в резултат на увеличението на разходите по заемите с 300 базисни пункта (bps) на Фед. Очаква се централната банка да обяви новото увеличение на лихвите днес и вероятно ще повиши цената на заема до диапазон между 3.75% и 4%. В допълнение, това може да означава намаление до увеличение от 50 базисни точки през декември.
Въпреки това, някои може да възразят, че пазарите са изпреварили себе си. Според фючърсите, свързани с лихвата на фондовете на Фед, търговците очакват цикълът на повишаване на лихвите да достигне връх при приблизително 4.8%, по-малко от крайната лихва от 5% преди две седмици. Докато индексът на долара падна с повече от 2% през последните две седмици, биткойнът се е увеличил с 10%.
Основният PCE, предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, се е повишил с 0.5% спрямо месеца през септември, същото като през август, според статистически данни, публикувани в петък, довеждайки годишното увеличение до 5.1%. Освен това разходите за заетост все още нарастват с темп, който е два пъти по-висок от този през последните 15 години.
По-продължителните увеличения на лихвените проценти от Фед с по-бавни темпове може да тласнат цените на заемите доста над крайната лихва от 4.8%, която се очаква от пазарите.
В неотдавнашна бележка до клиентите анализаторите на Bank of America предоставиха своите мисли:
„Следващата седмица Фед ще подчертае важността на данните. Преди срещата [декември] те ще получат още две разпечатки на NFP и CPI; ако продължат по текущата си траектория, вероятно са още 75 bps; в противен случай е възможно забавяне до 50 bps. „По-бавно не означава по-ниско“, въпреки силното желание на пазара за промяна.
„Фед няма да спре да повишава лихвите, докато данните не го покажат. Докато безработицата U3 е близо до дъното на цикъла, основният CPI е на върховете на цикъла. Корпорациите ни казват, че наемането е най-голямото им предизвикателство. Съединените щати и Китай са разделени. Цената на капитала се увеличава. Храната и енергията стават все по-трудни за намиране. Заплахата от инфлация изглежда широко разпространена и утвърдена. Очакванията за инфлация в близко бъдеще са се увеличили. Работата на Фед не е свършена“, казаха стратезите.
В седмичния доклад екипът за изследване на кредитите в Barclays изрази подобна гледна точка, твърдейки, че вероятен наклон в полза на по-ниски увеличения на лихвените проценти не би представлявал наистина гълъбов завой.
„Преди да предприеме значителен ход, Фед трябва да наблюдава обрат в инфлацията и отслабване на условията на пазара на труда. В резултат на това вярваме, че вероятно все още ще бъде незадължителен през декември, което ограничава потенциалния спад на [щатския долар] и повишава възможността за широко възстановяване на долара тази седмица.“
Възраждането на долара ще се отрази отрицателно на рисковите активи като криптовалутите, тъй като биткойнът обикновено се движи в обратна посока на долара.
„Ако Федералният резерв наистина забави темпото на повишения през декември, това не означава непременно, че общото количество затягане, предоставено в настоящия цикъл на затягане, ще бъде по-малко, въпреки че това ще бъде първоначалното предположение,“, пише валутният анализатор Лий Хардман от MUFG Bank в клиентска бележка във вторник.
Хардман продължи: „Възможно е Федералният резерв да намали процента на повишенията, но в крайна сметка да го увеличи за по-дълго време.
Беше ли полезно това писане?
Източник: https://coinpedia.org/news/u-turn-in-feds-hawkish-stance-toward-rate-hikes-heres-what-you-should-know/