Коментаторите на цифровата валута на централната банка на САЩ са разделени относно ползите, обединени в объркване

През януари Съветът на управителите на Федералния резерв на САЩ публикува дискусионен документ за потенциална цифрова валута на централната банка на САЩ (CBDC), озаглавена „Пари и плащания: Щатският долар в ерата на цифровата трансформация“. Периодът за коментари за документа приключи на 20 май, като Фед получи над 2,000 страници коментари от лица, заедно с отговори от водещи заинтересовани страни.

Cointelegraph прочете подборка от отговорите на акционерите на документа на Фед и бързо стана очевидно, че има много уверено изразени мнения, но малко съгласие между тях. Основните точки на общото са на местата, където всички са озадачени.

Фед иска да знае

Подходящо за целта си, документът на Фед предоставя широк преглед на цифрови валути на централната банка и CBDC-прилежащи теми без голяма дълбочина. Дискусията започва с резултатите от предишни анализи, които определят, че CBDC в САЩ ще има най-добри резултати, ако е защитена поверителността, посредническа, широко преносима и проверена за самоличност. По-нататък се разглеждат потенциалните употреби, ползите и рисковете на CBDC в САЩ. Стабилните монети и криптовалутата са споменати накратко и се предлагат 22 въпроса за обсъждане.

Документът също така разглежда текущото развитие на електронните пари. От страна на търговията на едро, Очаква се услугата FedNow да активира междубанкови плащания в реално време, денонощни, започващи през 2023 г. Междувременно частната инициатива Bank On и други програми се стремят да увеличат финансовото приобщаване чрез насърчаване на евтини банкови услуги за тези, които не са обслужвани и са недостатъчно обслужвани.

Оттенъци на неутралност

Едно нещо, което липсва в коментарите на заинтересованите страни, които Cointelegraph разгледа, е неутралността. Отговорът на Института за международни финанси е изключение в това отношение. 

IIF е глобална асоциация на финансовата индустрия с повече от 450 членове от над 70 страни. Неговото членство включва търговски и инвестиционни банки, управляващи активи, застрахователни компании, държавни фондове, хедж фондове, централни банки и банки за развитие.

IIF отговори всичките 22 въпроса, предложени от Фед, като същевременно остават агностики по отношение на достойнствата на създаването на САЩ CBDC.

„Решение като това заслужава сериозно обмисляне, така че IIF искаше да бъде доста конструктивен в своето представяне, за да подкрепи способността на Фед да оцени плюсовете и минусите“, каза Джесика Рение, управляващ директор на дигиталните финанси на IIF, пред Cointelegraph.

Отговорът на IIF не е без мнение. Той изброява 12 политически съображения, които авторите смятат, че трябва да бъдат разгледани, преди да може да бъде стартиран CBDC, включително екологични проблеми, които не са споменати от Фед. Той предлага практически предложения за валидатори и други технически въпроси и полага усилия да подчертае необходимостта от принос от частния сектор за CBDC на дребно.

„Бизнес моделът трябва да работи“, каза Рение. „Ако рисковете надвишават стимулите, можете да привлечете само посредници, които зависят от продажбата на потребителски данни, като технологични фирми. Това не е добре за потребителите." Тя добави:

„Ако Фед продължи, той трябва да работи в тясно сътрудничество с банките, за да разбере реалното въздействие върху способността им да отпускат заеми и да тества действителната работа на потенциален CBDC.

Асоциацията на индустрията и финансовите пазари на ценни книжа представлява брокери и дилъри на ценни книжа, инвестиционни банки и мениджъри на активи, застъпвайки се за ефективни, устойчиви капиталови пазари.

Последно: Бизнесът на биткойн стандарт: Печалба, хора и страст към добрата храна

Неговият дълъг и подробен отговор не заема позиция относно желателността от въвеждане на CBDC, а се концентрира върху сетълмента и плащанията между финансовите институции, отбелязвайки че „Капиталовите пазари на САЩ финансират 73 процента от цялата икономическа дейност, по отношение на капиталово и дългово финансиране на нефинансови корпорации“.

Програмируемостта и оперативната съвместимост са ключови проблеми за SIFMA, като в него се посочва, че „Много от ползите […] често свързани с wCBDC [CBDC на едро] не зависят от wCBDC; те могат да бъдат разработени с помощта на друга платежна инфраструктура, като стейблкойни или токени за сетълмент, използвайки DLT инфраструктура.

"Позволи ми да го направя"

Някои коментатори изразиха позициите си по-ясно. Националната асоциация на кредитния съюз отговори на документа на Фед с писмо. CUNA зае позиция срещу американския CBDC на други места и въпреки че формулировката й е дипломатична в отговора, нейният скептицизъм е очевиден. „Като се има предвид, че по-голямата част от плащанията в САЩ вече се извършват по дигитални канали, Фед трябва ясно да посочи какъв(и) проблем(и) се опитва да реши“, пише писмото. членки. 

По-важното е, че CBDC представлява потенциална конкуренция с кредитните съюзи за депозити. „Ако кредитните съюзи загубят достъп до значителни депозити и трябва да инвестират значително финансиране в нови технологии и развитието на портфейли на CBDC, ползите, които могат да предоставят на своите членове, неизбежно ще пострадат.

Създаването на CBDC неизбежно би довело до движението на средства от банките към Фед, членки Американската банкова асоциация в своите коментари, според която 71% от банковото финансиране може да бъде изложено на риск от преместване. Освен това:

„Въвеждането на CBDC би рискувало да подкопае важната роля, която банките играят във финансовото посредничество. 

Това е само началото на редица потенциални нещастия. CBDC би влошил стресово събитие и вероятно ще попречи на предаването на паричната политика, се казва в коментарите на ABA. „Докато оценихме вероятните въздействия от издаването на CBDC, стана ясно, че предполагаемите ползи от CBDC са несигурни и е малко вероятно да бъдат реализирани, докато разходите са реални и остри“, заключава ABA. По-нататък се предполага, че стейблкойните биха били по-добър вариант. 

Институт за банкова политика коментира по подобен начин: „Доколкото CBDC може да доведе до една или повече ползи, тези ползи вероятно биха могли да бъдат постигнати чрез по-малко вредни средства.“

Circle Internet Financial, емитентът на USD Coin (USDC) stablecoin, също така аргументира превъзходството на стейблкойните над CBDC в отговора си на документа на Фед, не е изненадващо.

„Много компании, включително Circle, са използвали блокчейн технологията, за да поддържат трилиони долари икономическа активност със стабилни монети, реферирани към фиат“, отговорът прочитания. „Въвеждането на CBDC от Федералния резерв може да има смразяващ ефект върху новите иновации, които иначе биха могли да направят икономиката и финансовия сектор на САЩ по-конкурентоспособни както в страната, така и в чужбина.

Кръг, ангажиран с избрани въпроси, предложени от Фед, като се концентрира върху сравняването на CBDC и стабилните монети.

От другата страна на спектъра има голям ентусиазъм за американския CBDC в отговора на корпоративната блокчейн компания nChain, който компанията предостави на Cointelegraph. Авторите пишат:

„Въпреки че някои от потенциалните ползи на CBDC могат да бъдат осигурени от частния сектор (макар и с кредитен и ликвиден риск), съществуват социални, бързи и геополитически предимства от разумното участие на правителството.

Базираната в Лондон nChain вижда предимства в отделянето на големи части от системата за цифрово плащане от „по-крехката кредитна и банкова система“ и вижда CBDC като възможност за освобождаване на потребителите от „безплатни“ финансови услуги, които в действителност включват „плащане с поверителност” бизнес модел. Освен това nChain е убеден, че CBDC в САЩ може да подобри финансовото приобщаване. „Ако искате да обсъдите допълнително, моля, свържете се с нас и за нас ще бъде чест да предоставим допълнителна помощ“, пишат авторите. 

Притесненията за поверителността са дълбоки

Няколко проблема се открояват като болезнени точки в отговорите. Няколко се съмняват в способността на американския CBDC да разшири финансовото приобщаване, отбелязвайки, че много от тези, които не са банкирани, не са банкирани по избор. Въпросите относно изплащането на лихва върху американски CBDC и налагането на ограничения върху сумата, която може да бъде държана, като и двете са потенциални инструменти на паричната политика, се третират с особена несигурност. nChain е изключение от това обобщение, като оспорва и двете въз основа на това, че физическите пари не са обект на тези ограничения.

Поверителността обаче се откроява като най-значимия проблем. Проблемите с поверителността се споменават многократно в отговорите и дори са получени отговори от специализирани организации.

Електронният информационен център за поверителност е изследователски център от обществен интерес във Вашингтон, окръг Колумбия, който се фокусира върху поверителността, включително поверителността на потребителите. EPIC е агностичен по отношение на издаването на CBDC, но препоръчва в отговора си, че ако това се случи, Фед трябва да приеме цифрова валута, базирана на токени, която не разчита на технологията за разпределена книга и нейното постоянно съхраняване на записи. В него се твърди, че посреднически токен, издаден от Фед, може да бъде проектиран да защитава поверителността, като същевременно позволява контрол за борба с изпирането на пари и финансирането на тероризма.

„Пространството за дигитални плащания днес е кошмар за поверителност“, каза пред Cointelegraph сътрудникът по право от EPIC Джейк Винер, съавтор на коментарите на центъра. „CBDC ще подобри поверителността само ако се съчетае със строги регулации, за да се гарантира, че сегашната индустрия на платежни услуги не се дублира чрез експлоатиращи цифрови портфейли и системи на място за продажба. Самата технология не е достатъчна."

Последно: Борба за душата на Web3: Бъдещето на базираната на блокчейн идентичност

В писмото си центърът казва, че има няколко други предимства на токена. Тя може да бъде включена в настоящата банкова система с подобрена поверителност на потребителите и на по-ниска цена, отколкото DLT би осигурил. Проектът Хамилтън, изследователски проект на CBDC, проведен от Федералната резервна банка на Бостън и Инициативата за цифрова валута на Масачузетския технологичен институт, също откри неблокова верига модел, който тестваше като за предпочитане пред DLT поради много по-бързото му време за обработка.

Коментарите на EPIC широко цитират идеите на основателя на XX Network Дейвид Чаум. Самият Чаум каза на Cointelegraph: „Поверителността трябва да бъде вградена в CBDC и се брои само ако не може да бъде тайно премахната. Разбира се, има и други важни съображения: предотвратяване на широкомащабна престъпна употреба, предоставяне на права на лицата без банкиране и защита срещу фалшифициране. Но без вградена поверителност, CBDC няма да стимулират икономическия растеж по начина, по който могат да бъдат истинските електронни пари.

Според Американския съюз за граждански свободи и 11 други неправителствени организации, които освободен кратко писмо, „Анонимността трябва да бъде първостепенно съображение в преследването на по-справедлива и сигурна финансова система.