USDC и стабилните монети правят американския пазар на облигации крехък

В неотдавнашния Unchained Podcast, „блоковият призрак на BitMEX“, Артър Хейс каза, че стабилни монети, обезпечени с фиат, като USDC, USDT и други, представляват риск за пазара на облигации и това е основната грижа за Съединените щати.

Стабилните монети правят пазара на облигации крехък, USDC де-фиксира

Артър специално посочи архитектурата на обезпечените с фиат стейбълкойни и необходимостта емитентът да съхранява средствата на потребителите, преди да ги инвестира в облигации, най-вече в съкровищни ​​ценни книжа на САЩ, където те печелят доходност. 

Този поток от средства към държавните облигации прави пазара на облигации на Съединените щати крехък. 

Тъй като емитентите на стейбълкойн твърдят, че всеки токен в обращение е обезпечен 1:1 с щатски долари, запазени в брой или парични еквиваленти като краткосрочни ценни книжа, всеки скок в търсенето на искане за обратно изкупуване ще натрупа натиск върху пазара на облигации, дори ще го постави под принуда.

След разпадането на Банка в Силиконовата долина (SVB), имаше скок в конвертирането на USDC в USD/стейбълкойни, принуждавайки издадения от Circle токен да де-фиксира. 

Към момента на писане на 11 март стейбълкойнът търгувани при $0.96 за USD. 

Circle бяха принудени да изпълнят исканията за обратно изкупуване, но въпреки това около 75% от общия им резерв от приблизително 40 милиарда долара се съхраняват в краткосрочни държавни облигации. Circle ще трябва да продаде облигациите си срещу фиат и да възстанови разходите на клиентите, което ще повлияе на пазара на облигации.

Съкровищниците са от решаващо значение за глобалната финансова система

Съединените щати, по-скоро като други световни правителства, непрекъснато емитират облигации, за да попълнят дефицитите в своите федерални бюджети. Освен това пазарът на облигации може да се използва за провеждане на парична политика. Пазарът на облигации е от решаващо значение за глобалната финансова система и всяко въздействие може да има мултиплициращ ефект. 

Субекти, предимно банки и финансови институции като Circle или Tether Holdings които издават стейбълкойни, купуват тези облигации и в замяна печелят доходност. Това е така, защото държавните облигации на Съединените щати се считат за безрискови и обвързващите банки и институции не трябва да се тревожат за неизпълнение. 

След това получените средства се използват за финансиране на различни проекти, инициирани от правителството, включително разходи за инфраструктура и други. 

Докато емитентите на стейбълкойн трябва да купуват държавни облигации, Джанет Йелън след срива на USDT през 2022 г. каза стабилните монети бяха риск за финансовата стабилност. 

Следвайте ни в Google Новини