Какво предстои за Фед? Бившият заместник-председател претегля

Роджър Фъргюсън – бивш заместник-председател на Федералния резерв – предложи своя анализ на последното повишаване на лихвения процент на централната банка и последвалата пресконференция в сряда. 

Фъргюсън смята, че Фед и пазарът не са съгласни какво ще направи централната банка по-нататък. Последният, твърди той, залага, че първият ще бъде принуден да отмени повишаването на лихвите по-рано, отколкото очаква. 

Идва ли Pivot?

Говорещ пред CNBC в четвъртък, бившият заместник-председател се съгласи със своя интервюиращ Майкъл Сантоли, че председателят Пауъл е пропуснал много възможности да бъде по-непристрастен, когато говори с репортери след FOMC. 

„[Фед] беше много ясен за едно може би още две увеличения, които предстоят, защото виждат, че процесът на инфлация се забавя. Пазарът избра да игнорира възможността за две“, каза Фъргюсън.

Фъргюсън добави, че пазарът вярва, че тази година ще има достатъчно дълбока рецесия, така че Фед да бъде принуден да намали лихвените проценти. Други външни наблюдатели, включително Обединените нации намлява JP Morgan направиха подобни прогнози през последните месеци. 

Докато биткойнът първоначално беше в застой след повишението на Фед с 25 базисни пункта в сряда, той се повиши заедно с акциите и крипто след коментарите на Пауъл за покачването. Председателят каза, че Фед следи отблизо данните за работните места, за да определи бъдещата си парична политика, но че перспективите му предполагат, че няма да има повишения на лихвените проценти тази година. 

Понякога обаче тонът му не изглеждаше толкова решителен. Според главния оперативен директор на Goldman Sachs Гари Кон вярва, че Пауъл „върти напред-назад, като ви дава и двете страни на аргумента“, CNBC. 

„Това е разлика в прогнозите“, продължи Фъргюсън. „Пазарът смята, че инфлацията намалява, че Федералният резерв ще трябва да намали по-късно тази година. Прогнозата на Фед е за неравномерно, но сравнително меко кацане, с растеж малко под тенденцията. “

Wharton Prof: Пауъл разбира

Говорейки пред Мелиса Лий от CNBC в сряда, професорът по икономика от Wharton Джереми Сийгъл каза Федералният резерв най-накрая анализира пазарите по по-„двустранен“ начин. 

„Той призна, че жилищният сектор наистина е погрешен индикатор“, каза Сийгъл, имайки предвид забавената реакция на жилищния сектор да се намали с повишаване на лихвените проценти, което прави инфлацията да изглежда по-лоша, отколкото е в действителност. „Инфлацията спадна абсолютно драматично.“

Сийгъл се колебае да прогнозира дали Фед ще приложи още едно или две повишения на лихвените проценти. Въпреки това, ако пазарът на труда се счупи по някакъв начин, той не вярва, че ще последват повече повишения на лихвите. 

„Всичко, от което се нуждаем, е един месец с отрицателна заплата“, каза той. „Мисля, че това наистина променя целия разказ, защото [Пауъл] каза, че това е последното нещо, което е здраво. 

През март 2022 г. Сийгъл призова Федералният резерв да започне да повишава агресивно лихвените проценти, за да потуши инфлацията, от страх, че биткойн – криптовалута с фиксирано предлагане – може да „поеме“. Последният доклад за индекса на потребителските цени по това време показа годишна инфлация от 7.9% спрямо 6.5% през декември.