Кой е най-добрият тип стабилни монети?

TerraUSD (UST) обръща BinanceUSD (BUSD) за трето място в пазарната капитализация списъкът не продължи дълго. Някога могъщата стабилна монета, която захранва цялата екосистема на Terra, се оказва сведена до туитове „Terra is more than UST“. Въпреки че никой не знае със сигурност дали LUNA може да направи завръщане, UST със сигурност ще се превърне в един от алгоритмичните стабилни монети, които са били пуснати по същия начин като Basis Cash - от който се твърди, че е бил част от Terra създателят До Куон - и Марк Кюбан- подкрепено Iron Finance.

Провалът на UST повдига въпроса дали алгоритмичните стабилни монети наистина са просто обречени на провал? И дали подкрепените с фиат или крипто стейблкойни единственият начин инвеститорите могат да намерят най-„стабилния“ начин да се предпазят от нестабилността на крипто пазара?

Плюсове и минуси на различните стабилни монети

Досега повечето са запознати с видовете stablecoins като стейблкойни, обезпечени с фиат, крипто-обезпечени стейблкойни и алгоритмични стабилни монети. Съществуват и други видове стабилни монети като обезпечени със стоки и сеньораж, но трите споменати по-горе са най-популярни.

Потребителите имат своите причини да предпочитат един вид стабилни монети пред друг. Например, някои предпочитат да използват алго стейблкойни поради децентрализирания им разказ. Други биха предпочели криптовалути с фиат, като Tether (USDT) и USD монета (USDC), въпреки че са централизирани поради частните фирми, които поддържат еквивалентните фиатни резерви на всеки издаден токен. И все пак предимството на монетите, обезпечени с фиат, е, че има действителен актив, подкрепящ монетата.

Стабилността на нейното фиксиране ще остане, докато има проверими запаси от такива фиатни резерви. И все пак, най-очевидният риск тук е сценарий за управление на банка, който за Tether може да бъде обезпокоителен, като се има предвид как е до голяма степен изложен на търговски книжа. Търговските книжа се издават от големи корпорации и са вид необезпечен дълг, който може да има падеж над 270 дни. Голям брой обратно изкупуване може да направи Tether неплатежоспособен, поради което е така намали своите търговски книжа през последните шест месеца.

Криптообезпечени стабилни монети като Dai (DAI), от друга страна, са подкрепени от излишно предлагане на друга криптовалута, в този случай етер (ETH). DAI изисква минимален коефициент на обезпечение от 150%, което означава, че доларовата стойност на ETH, депозирана в интелигентен договор, трябва да струва поне 1.5 повече от DAI, който се заема. Например, за да може потребител да вземе назаем DAI на стойност $1,000, той трябва да заключи $1,500 Ether. Ако пазарната цена на Ether падне до точката, в която минималният коефициент на обезпечение вече не се спазва, обезпечението автоматично се изплаща обратно в интелигентния договор за ликвидиране на позицията.

Случаят на UST

Стейблкойните, разбира се, са предназначени да запазят стойността си спрямо фиксирането си. Това, което се случи с UST обаче, беше забележително безпрецедентно и дори заплаши срива на целия пазар. UST е хибрид между алго стейбълкойн и крипто-обезпечен стабилкойн. Когато цената на UST се движи над фиксираната си стойност в долара, потребителите са стимулирани да изгорят LUNA на стойност 1 долар, за да продават UST с печалба. Когато UST падне под ограничението, потребителите могат да изгорят UST в замяна на LUNA с отстъпка. Той стана криптоподкрепен, след като Luna Foundation Guard придоби големи количества биткойни (BTC) обезпечение като план за извънредни ситуации. Това, както се оказа, беше неефективно, а последните няколко притежания на BTC и други активи бяха разпределена на дребните стопани като компенсация.