Какъв е най-добрият начин да инвестирате в технологични акции в момента? Тази стратегия работи добре за един фонд мениджър.

Робърт Стимпсън, главен инвестиционен директор на Oak Associates Funds, изтъкна, че подходът „на първо място във финансите“ към компании с издръжлива сила е най-добрият за настоящата среда, с рискове, които включват повишаване на лихвените проценти и възможна рецесия.

По време на интервю Стимпсън, който работи във фирмата от 21 години и е съуправител на фонда Red Oak Technology Select на стойност 544 милиона долара
ROGSX,
+ 0.31%,
описа подхода на своя екип за избор на технологични акции с голяма капитализация за „атрактивна оценка, високи маржове на печалба и способност или желание да подкрепят и признават стойността на акционерите“.

Последната част може да включва обратно изкупуване на акции, което увеличава печалбите на акция, увеличения на дивидента или придобивания, които се очаква да увеличат печалбата на акция.

Фондът има подход с нисък оборот, в момента притежава 26 акции и има четиризвезден рейтинг, вторият най-висок, от Morningstar.

Една компания не е задължително да плаща дивидент, за да бъде сред активите на фонда, каза Стимпсън, но „трябва да покаже уважение към инвеститорите“, което включва „нехибриден подход към придобиванията“.

Поглед отблизо към ралито на технологичните акции

Ето едногодишна графика, показваща движението на Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 0.62%
:

Nasdaq се повиши с 23% от най-ниската си стойност при затваряне за 2022 г. на 16 юни и сега е надолу със 17% за годината. Индексът Nasdaq-100
NDX,
+ 0.75%
— който включва 100-те най-големи нефинансови акции в пълния Nasdaq — също е намалял със 17% тази година. Но дори след собственото си рали от 22% от 16 юни, 23 от Nasdaq-100 все още са надолу между 30% и 59% за 2022 г.

Със сигурност фондът Red Oak Technology Select не е избегнал широкия спад тази година – паднал е със 17% за 2022 г.

Въпреки по-добрите от очакваните данни за инфлацията за юли, Федералният резерв се очаква да запази курса и да продължи да повишава лихвените проценти, за да охлади икономиката. Повишаващите се лихвени проценти винаги оказват натиск върху цените на акциите - още повече за технологичните акции. Това е така, защото печалбите им са били движени от ръст на продажбите или дори от емоционални реакции на техния потенциал за „разрушителни иновации“, а не от увеличения на печалбата, паричния поток и разгръщането на капитал по начини, предназначени да облагодетелстват акционерите.

„Когато бяхме в среда с нулев лихвен процент, приемането на риск беше много по-високо. Капиталът беше евтин и компании, които не се очакваше да станат печеливши за известно време, бяха приемливи“, каза Стимпсън.

Гледайки напред, той препоръчва на инвеститорите да избягват да инвестират в компании с очакването, че те в крайна сметка ще прераснат в текущи оценки, които изглеждат „високи“.

Изпълнение на фонда

Стимпсън бързо се съгласи, че „висококачественият подход на сини чипове“ към технологичните акции на Red Oak Technology Select Fund се представи по-слабо по време на последния бичи пазар.

„Искам ли да притежаваме Nvidia през последните 20 години? Абсолютно – това беше чудовище“, каза той.

Но Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
и Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
които всички той нарече страхотни компании, включваше „възвръщаемост на акциите, споделени с акционерите“, които не отговаряха на стандартите на фонда. Той нарече Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
и Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
като примери за компании, които го правят.

Ето сравнение на общата възвръщаемост на фонда с тази на Invesco QQQ Trust
QQQ,
+ 0.81%
(който проследява Nasdaq-100) и SPDR S&P 500 Trust
Шпионирайте,
+ 0.41%
през последните пет години:

Едва ли е изненадващо, че Red Oak Technology Select Fund изостана от QQQ, когато централната банка и фискалните политики направиха толкова много, за да подкрепят дори най-рисковите технологични акции. Но фондът победи S&P 500
SPX,
+ 0.40%
петгодишно представяне и в зависимост от това как мислите за посоката на лихвените проценти и икономиката, консервативният подход към технологиите може да е правилният за вас.

Стимпсън каза, че през последната година фондът е намалявал притежанията, свързани с потребителската електроника, тъй като мениджърският екип вярва, че „търсенето е било изтласкано напред по време на пандемията за игри, домове и т.н.“ Той също така каза, че са „олекнали полупроводниците“ и са увеличили дяловете си в софтуерни компании от корпоративна класа.

Топ холдинги

Ето 10-те най-големи притежания на Red Oak Technology Select Fund към 30 юни:

Процентът на акциите на Alphabet Inc. в списъка по-горе е за комбинираните дялове на фонда от клас C на компанията
GOOG,
+ 0.19%
и клас А
GOOGL,
+ 0.33%
акции.

Не пропускайте: Цените на петрола падат, но прогнозите за приходите на енергийните компании продължават да растат - тези акции са евтини

Чуйте от Рей Далио в MarketWatch's Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 и 22 септември в Ню Йорк. Пионерът на хедж фондовете има силни възгледи за това накъде се е насочила икономиката.