Tech

С повишенията на лихвените проценти Фед създава риск от дефлация

09/12/2022
Новини за Bitcoin Ethereum

Докато председателят на Фед изглежда намеква, че политиката на повишаване на лихвите ще продължи, мнозина предупреждават за рискове от дефлация в САЩ.

Председателят на Фед генерира риск от дефлация

Федералният резерв изглежда възнамерява да не отстъпи и сантиметър от агресивната си политика за противодействие на рекордното покачване на инфлацията, която достигна 9% в САЩ. В скорошна реч в Джаксън Хоул, председателят Джером Пауъл даде да се разбере, че политиката на повишаване на лихвите ще продължи, докато инфлацията се върне на приемливи нива.

„Колкото по-дълго инфлацията остане висока, толкова по-голям проблем ще бъде“, каза човек номер едно на Федералния резерв в Уайоминг и след това каза, че Фед „енергично“ ще използва инструментите, с които разполага, за да продължи да се бори с покачване на цените в САЩ. Сякаш иска да каже, че две последователни повишения с 0.75%. в САЩ курсовете със сигурност няма да са последни. В същото време обаче Пауъл също призна, че тази лихвена политика може да има отрицателно въздействие върху икономиката и джобовете на хората.

В тази връзка Пауъл заяви, че:

„Докато по-високите лихвени проценти, по-бавният растеж и по-гъвкавите условия на пазара на труда ще намалят инфлацията, ще има и отрицателно въздействие върху джобовете на домакинствата и бизнеса“, каза Пауъл. "Това са. злощастните разходи за намаляване на инфлацията. Но неуспехът да се възстанови ценовата стабилност би бил още по-лош за икономиката.

Накратко, Фед смята, че въпреки факта, че съществуват рискове за икономическото възстановяване от стабилно и силно покачване на цената на парите, липсата на енергично противодействие на нарастването на инфлацията може да има още по-лоши ефекти. Много икономисти и експерти смятат, че това дори може да предизвика рецесионни ефекти върху икономиката, която се възстановява, но трябва да се бори с обща ситуация, която далеч не е лесна. 

Притесненията на Илон Мъск и Кати Ууд

Някои хора, като основателя на Тесла Елон Мъск, отиват дори по-далеч, като посочват, че прекомерното повишаване на лихвите може също да има дефлационни ефекти върху икономиката.

Предупреждението на Мъск дойде след анализ на изпълнителния директор на Ark Invest Кати Ууд, който предупреди:

„Водещите индикатори за инфлация като златото и медта показват риска от дефлация.“

Според Ууд икономиката на САЩ вече би била в рецесия, въпреки факта, че икономическите данни засега изглежда опровергават това твърдение. Според главния изпълнителен директор на Ark Invest, проблемът след инфлацията сега ще бъде неговата точна противоположност, а именно дефлация, както тя твърди в интервю за CNBC:

„Сгрешихме в едно нещо и това беше, че инфлацията беше толкова устойчива, колкото и досега“, каза Ууд. „Верига за доставки… Не мога да повярвам, че отнема повече от две години и инвазията на Русия в Украйна, разбира се, не можехме да видим това. Инфлацията беше по-голям проблем, но ни настрои за дефлация."

Това, което Ууд твърди, подобно на много други икономисти, е, че Федералният резерв е сбъркал два пъти. Първо, щеше да изчака твърде дълго, преди да се намеси, за да се противопостави на мощното покачване на инфлацията през последните месеци, а следващо, сега щеше да се намеси твърде драстично. Неслучайно след речта на председателя на Фед в Джаксън Хоул пазарите реагираха с масови спадове на всички големи фондови пазари.

Много членове на Конгреса, включително сенатор Елизабет Уорън, остро критикува тази политика, като каза, че това отношение от страна на централната банка може да доведе звездната икономика към вероятна рецесия.

През август Мъск каза, че е убеден, че инфлацията вече ще е достигнала своя връх, което показва, че Фед може да заеме по-малко агресивна позиция и да започне спада си, което може доведе до дефлация и последваща 18-месечна рецесия.

Текущи нива на инфлация в САЩ и Европа

Последните данни по отношение на инфлацията в САЩ всъщност регистрират очевидно спиране на повишаването на цените в Америка. Ето защо речта на Пауъл изненада онези, които смятаха, че сега централната банка поне ще заеме по-изчаквателна позиция спрямо паричната политика, за да задържи инфлацията, която все още остава над 8%. 

От друга страна, икономиката на САЩ и европейската идват от години на много експанзионистична политика на централните банки, която, въпреки че със сигурност имаше положителен ефект върху икономиката, също така доведе до дългосрочни изкривявания и спекулации, които са сега експлодира с рекордни покачвания на стоките, енергията и цените като цяло.

Наскоро ЕЦБ също направи сериозно увеличение на лихвения процент с 0.50%, за да се бори с инфлацията, която е дори по-висока, отколкото в САЩ, с повече от 9%. Но дори тази закъсняла европейска намеса може да има още по-лош ефект от този в САЩ върху икономическото възстановяване. Старият континент също трябва да се справи с чудовищното покачване на разходите за енергия, изострено от избухването на конфликта, и икономика, която показва смесени сигнали, като локомотивът на Европа, Германия, показва ясни признаци на икономическо забавяне, което според някои скоро може да доведе до рецесия.

Проблемът с инфлацията винаги е бил приоритет за Европейската централна банка, която тя следва като мантра през последните години, считайки за справедлив лихвен процент от 2% (цифра, която кара човек да се усмихне, когато мисли за настоящите лихвени проценти). Но финансовата криза от 2008 г. и настоящата пандемия, с последващите рецесии в Европа и кризи с държавния дълг, доведоха до неизбежно облекчаване на мерките от страна на ЕЦБ и Фед.

Рискът рецесията да продължи твърде дълго

Сега обаче рискът е, че е изчакано твърде много време и че твърде внезапните и решителни намеси всъщност могат да имат обратния ефект и да изпратят икономиките на САЩ и Европа в един вид порочен кръг, който може да опустошителни ефекти върху по-слабите слоеве от населението.

Както се обяснява във всички текстове по политическа икономика, когато една икономика е силно натоварена с дългове, каквито са американската и европейската икономика в момента, поради непрекъснатото разширяване на предлагането на кредити, когато това предлагане спада рязко поради повишаване на лихвените проценти като напр. този, управляван от Фед и ЕЦБ, цените на активите падат и прекомерните спекулативни инвестиции се ликвидират. Това води до т.нар дефлация на дълга, което изглежда е точно състоянието, към което вървим.

Източник: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/