Цената на биткойн продължава да пада, но данните за дериватите загатват за краткосрочно рали до $25K

Възможно е много хора вече да са забравили, че биткойните (BTC) цената затвори 2022 г. на $16,529 25,000, а неотдавнашното възстановяване и отхвърляне на ниво от $25,000 16 може да породи безпокойство сред някои инвеститори. Мечките се отдръпват към нивото от $21 23,500 и имаше множество неуспешни опити за нивото между XNUMX февруари и XNUMX февруари. В момента изглежда, че съпротивата от $XNUMX XNUMX продължава да набира сила с всеки повторен тест. 

Точното определяне на обосновката зад ръста на Биткойн от 45.5% от началото на годината не е очевидна, но част от нея идва от неспособността на Федералния резерв на Съединените щати да ограничи инфлацията, като в същото време повишава лихвените проценти до най-високото си ниво от 15 години. Нежеланата последица е по-високо изплащане на държавния дълг и това добавя допълнителен натиск върху бюджетния дефицит.

На практика е невъзможно да се предвиди кога Фед ще промени позицията си, но тъй като съотношението дълг към брутен вътрешен продукт надхвърля 128, това не би трябвало да отнеме повече от 18 месеца. В даден момент стойността на самия щатски долар може да бъде застрашена поради екстремния ливъридж на дълга.

На 23 февруари Федералният резерв, Федералната корпорация за гарантиране на депозитите и Службата на контролера на валутата издадоха съвместно изявление насърчаване на американските банки, които разчитат на финансиране от крипто сектора, за да предотвратят изтичане на ликвидност чрез поддържане на силни практики за управление на риска. Регулаторите заявиха, че докладът е предизвикан от „скорошни събития“ в индустрията поради повишени рискове от нестабилност.

Нека да разгледаме показателите за деривати, за да разберем по-добре как са позиционирани професионалните търговци в настоящите пазарни условия.

Дългите сделки с биткойн с маржин бяха използвани за защита на нивото от $24,000 XNUMX

Маржин пазарите дават представа за това как са позиционирани професионалните търговци, защото позволяват на инвеститорите да заемат криптовалута, за да увеличат своите позиции.

Например, човек може да увеличи експозицията, като вземе назаем стабилни монети, за да купи (дълго) биткойн. От друга страна, кредитополучателите на биткойн могат да залагат само срещу (късо) криптовалутата. За разлика от фючърсни договори, балансът между дългите и късите позиции на маржа не винаги е спазен.

Графиката по-горе показва, че коефициентът на маржин заемане на търговците на OKX се е увеличил между 21 февруари и 23 февруари, сигнализирайки, че професионалните търговци са добавили дълги позиции с ливъридж, когато цената на биткойн падна под $24,000 XNUMX.

Някой може да възрази, че прекомерното търсене на бичи позициониране на маржин изглежда отчаян ход след неуспешния опит да се преодолее съпротивата от $25,000 21 на XNUMX февруари. Въпреки това, необичайно високото съотношение на маржин заемане на стейбълкойн/BTC има тенденция да се нормализира, след като търговците депозират допълнително обезпечение след няколко дни.

Търговците на опции са по-уверени по отношение на рисковете надолу

Търговците трябва също да анализират пазарите на опции, за да разберат дали скорошното рали е накарало инвеститорите да станат по-склонни към риск. 25% делта изкривяване е показателен знак, когато арбитражните бюра и маркет мейкърите надценяват за защита нагоре или надолу.

Индикаторът сравнява подобни кол (купува) и пут (продава) опции и ще стане положителен, когато страхът е преобладаващ, тъй като защитната премия за пут опции е по-висока от рисковите кол опции.

Накратко, показателят за изкривяване ще се премести над 10%, ако търговците се страхуват от срив на цената на биткойн. От друга страна, генерализираната възбуда отразява отрицателно изкривяване от 10%.

Свързани: Изпълнителният борд на МВФ одобрява рамката на крипто политиката, включително липсата на крипто като законно платежно средство

Забележете, че 25% делта изкривяване се измести леко отрицателно от 18 февруари, след като търговците на опции станаха по-уверени и подкрепата от $23,500 5 се засили. Изкривяване при -XNUMX% означава балансирано търсене между бичи и мечи опционни инструменти.

Данните за деривати рисуват необичайна комбинация от прекомерно търсене на маржин за дълги позиции и неутрална оценка на риска от търговците на опции. И все пак няма нищо притеснително в това, докато съотношението стейбълкойн/BTC се върне до нива под 30 през следващите дни.

Като се има предвид, че регулаторите упражняват огромен натиск върху крипто сектора, биткойн дериватите се държат добре. Например на 22 февруари генералният мениджър на Банката за международни разплащания Агустин Карстенс подчерта необходимостта от регулиране и управление на риска в крипто пространството. Ограниченото въздействие на изявлението на BIS върху цената е възходящ знак и вероятно увеличава шансовете цената на биткойн да надхвърли $25,000 XNUMX в краткосрочен план.