Рискът от биткойни не се е материализирал в Ел Салвадор

Преди няколко дни Ройтерс разкри, че Международният валутен фонд казва, че свързаните с биткойните рискове за Ел Салвадор не са се материализирали.

МВФ изрично призна, че подобни рискове не са се материализирали, като каза, че това се дължи на ограниченото досега използване на биткойн в страната. Той също така добави, че използването на BTC може да нарасне, тъй като е законно платежно средство в Ел Салвадор, с новите законодателни реформи в страната, насърчаващи използването на криптовалути и токенизирани облигации.

МВФ и Ел Салвадор

Към 31 декември 2022 г. е така официално докладвано че малката централноамериканска страна все още дължи 287 милиона СПТ на МВФ, или около 380 милиона долара.

СПТ, или специални права на тираж, е валутата на сметката на Фонда, чиято стойност се изчислява въз основа на кошница от национални валути. Първоначалната му цел беше да замени златото в международните транзакции.

Заслужава да се отбележи това Ел СалвадорВъншният публичен дълг на страната е доста над 21 милиарда долара, така че с МВФ е само 1.8% от общия дълг. В допълнение, облигация за 800 милиона долара, върху която бяха фокусирани много страхове, изтече през януари. Докато облигацията беше изплатена изцяло, навреме и без особени проблеми, така че финансовото състояние на страната в този момент не изглежда мрачно.

Той обаче остава критичен не само заради минали дългове, включително дълга към МВФ, но и поради несигурността за икономическото бъдеще на страната.

Достатъчно е да споменем, че откакто Ел Салвадор се присъедини към Международния валутен фонд през 1946 г., той е бил принуден да моли фонда за помощ 22 пъти.

Факт е, че миналото на Ел Салвадор е меко казано бурно, определено много проблематично. Последствията от това тъмно минало все още се усещат днес, въпреки че през последните няколко години изглежда, че е поело по път, който може да го извади от бездната завинаги.

Салвадор и биткойн

Този път минава и през осиновяването на Bitcoin като законно платежно средство, което се случва вече около година и половина и чрез което страната се опитва да се преоткрие като крипто център на Латинска Америка.

МВФ изглежда не вярва, че това ще помогне на Ел Салвадор да се измъкне завинаги от бездната, но пътят изглежда не само на добре, но и в правилната посока.

Всъщност, с изключение на 2020 г., когато поради пандемията и срива на БВП общият публичен дълг на страната внезапно скочи до 92% от БВП, оттогава той падна до малко над 80% през следващите две години.

Това все още е много по-високо от 74% през 2019 г., но ако не друго, изглежда доста ясно показва, че поетият път се изплаща.

Изплатената през януари облигация също изглежда потвърждава, че стратегията, въведена от президента Букеле за справяне с финансовите проблеми, работи, въпреки че инвестициите в BTC засега са на загуба.

Въпреки това, винаги си струва да помните, че експозицията на Ел Салвадор в BTC е много малка в сравнение с общия размер на публичния дълг, по-нисък дори от непогасения дълг към МВФ.

С други думи, държавата Салвадор не е инвестирала много в биткойни, вероятно с надеждата, че в дългосрочен план тази относително малка инвестиция ще донесе много по-големи резултати.

Общо се оказва, че в хазната му има 2,470 BTC на стойност около 52 милиона долара. При положение, че инвестицията е била около $106 млн., засега натрупаната загуба е над 50%.

Биткойн облигации

Изявленията на МВФ идват точно когато започна работата по процеса, който трябва да доведе до издаването на Биткойн облигации, или токенизирани облигации, с които Bukele иска да набере 1 милиард долара.

Половината от тези средства трябва да се използват за закупуване на повече биткойни, докато другата половина трябва да се използват за изграждане на Bitcoin City.

Разбира се, сумите са такива, че биха могли да влошат риска, свързан с нестабилността на пазарната стойност на BTC, с не малка сума, защото този $1 милиард ще трябва да бъде върнат рано или късно.

Това е почти 5% от общия външен дълг на страната, така че цифрата започва да става значителна, както в сравнение със 106 милиона долара, похарчени досега за закупуване на биткойн, така и с 380 милиона долара, които Ел Салвадор все още дължи на МВФ.

Следователно ситуацията остава критична, макар и по-малко, отколкото се опасяваха само преди няколко месеца. Фактът, че цената на BTC се възстанови от годишните дъна от ноември 2022 г., помогна в голяма степен тази ситуация да стане по-малко критична, въпреки че рисковете остават, ако бъдат леко смекчени.

Остава да видим как ще се държи Международният валутен фонд, в случай че Ел Салвадор не само възстанови цялата загуба, причинена от инвестицията му в BTC, но дори реализира печалба.