Биткойн скочи над $23K, Устойчиво ли е ралито? (Анализ)

Биткойнът се движи нагоре, тъй като пазарите на акции донесоха повече печалби. Най-голямата криптовалута в света по пазарна капитализация се покачи над $23,000 40 във вторник. От началото на годината и биткойн, и етериум добавиха XNUMX% скокове към своята траектория, отдръпвайки целия спад след FTX.

Излишно е да казвам, че продължаващото митинг предизвика опасения относно неговата устойчивост на фона на миналогодишната кървава баня, както и последвалите многобройни фалшиви митинги. Въпреки това, най-новият Bankless докладва предполага, че „има причини да се смята, че това рали може да има крака“.

"Мечки извън небето"

Една от основните причини, изтъкнати от Bankless, е, че няма много неща, които да подсказват, че пазарът е с прекомерен ливъридж. През 2022 г. се случи голямо събитие за намаляване на ливъриджа, тъй като централизираните инфраструктури се разпаднаха, което изхвърли огромна част от ливъриджа.

Отворените лихви по вечните фючърси също отбелязаха значителен спад.

DeFi китовете, от една страна, „не бяха особено с прекомерен ливъридж“. Задействането на друго събитие на каскадна ликвидация, подобно на това на FTX и COVID, следователно би изисквало „екзогенен шок“, тъй като има само $164 милиона ликвидируеми ETH позиции над $1,000 в протоколи за кредитиране като Maker, Aave, Compound, Euler и Ликвидност.

„Въпреки че очуканите играчи като DCG остават, малко неща предполагат, че пазарът е с прекомерен ливъридж. Като се има предвид огромното количество къси ликвидации от началото на годината, изглежда, че мечките, а не биковете са над небето.”

Допълнително измерване

Позиционирането на инвеститорите и търговците също предполага, че ралито може да бъде устойчиво. При по-нататъшно измерване беше установено, че инвеститорите държат голяма част от активите си в брой. Междувременно данните от Нансен предавания че процентът на големите портфейли с китове, които се държат в брой, е 25%. Въпреки че стойността падна от своя връх от 40%, в доклада се посочва, че тя все още е на „исторически високо ниво“.

Такъв диапазон беше показателен, че инвеститорите далеч не са напълно разпределени, като „много амуниции остават встрани“, за да тласнат цените нагоре.

Част от ликвидността напусна пазара, тъй като стейбълкойнът спадна с над 4% от $142 милиарда на $136 милиарда. Но изглежда, че оставащият капитал все още има значително количество сух прах.

Освен това, класът активи е силно чувствителен към ликвидността на по-широкия финансов пазар, всяко разхлабване на финансовите условия може да действа като възходящ кимнете към цените на крипто.