Икономистите на МВФ предупреждават за риск от „заразяване“ във все по-свързаните биткойн и фондовите пазари

За около десетилетие, Bitcoin и други криптовалути бяха третирани като хеджиране срещу други видове активи, като акции. Но след Covid, цените на крипто активите все повече отразяват акциите, тъй като все повече хора добавят рискови активи към портфолиото си.

Това може да сигнализира за предстоящи проблеми, казват трима служители от Международния валутен фонд (МВФ), институцията на ООН, известна с предоставянето на условни заеми на страните членки. 

„Увеличеното и значително съвместно движение и преливане между крипто и пазарите на акции показват нарастваща взаимосвързаност между двата класа активи, която позволява предаването на шокове, които могат да дестабилизират финансовите пазари“, пиша икономистите Адриан Тобиас, Тара Айер и Махваш С. Куреши за блога на МВФ. Те цитират ново изследване на Iyer, което демонстрира „риск от заразяване на финансовите пазари“.

Като такова, триото призовава за глобална регулаторна рамка за смекчаване на заплахите за финансовата стабилност.

A скорошен отчет от компанията за данни за крипто активи Kaiko определи коефициента на корелация между цената на биткойн и борсовия индекс S&P 500 на 0.61. Корелацията между BTC и Nasdaq беше 0.58. Коефициентите на корелация варират от -1 до 1. Колкото по-близо до 1, толкова по-близо се движат заедно; колкото по-близо до -1, толкова повече се разминават. 

Авторите на МВФ отбелязват, че корелацията не се простира само до пазарите на акции в САЩ, но и до развиващите се икономики. Това поставя корелацията за 2020-21 г. между BTC и индекса на развиващите се пазари MSCI на 0.34, 17x скок от преди.

И все пак, докато пазарите на акции традиционно се регулират от техните приемащи страни, много нации все още определят как да се справят с крипто активите. Докато Комисията за ценни книжа и борси има надзор върху фондовите пазари в САЩ, например, разнообразието от крипто активи и платформи –NFTS, Актив токени за управление и stablecoins, например, всички имат различни комунални услуги – оставя сектора без нито един регулаторен орган. Това е нещо като калпава защита на НБА, която се опитва да използва покритие на зоната; понякога не е ясно кой кого трябва да пази.

Тобиас и други разбират, че криптовалутите бързо набират популярност, като пишат: „Нашият анализ предполага, че крипто активите вече не са на периферията на финансовата система. Въпреки че публикацията им се отклонява от твърде предписване, те твърдят, че всяка регулаторна рамка трябва да включва изисквания към банките относно излагането им на криптовалута – и как банките могат да взаимодействат с такива активи.

Ако не, предупреждават те, повишената корелация между криптовалути и акции „скоро може да създаде рискове за финансовата стабилност, особено в страни с широко разпространено приемане на криптовалута“.