Доходността на дългосрочните държавни облигации на САЩ беше непостоянна тази година и тази седмица доходността на 10-годишните държавни облигации премина 3.5% за първи път от десетилетие. След повишаването на лихвения процент от 75 bps (базисни пункта) на Фед, 10-годишните облигации достигнаха 3.642%, а двугодишните съкровищни облигации скочиха до 15-годишен връх от 4.090%. Кривата между двугодишните и 10-годишните облигации показва, че шансовете за дълбока рецесия в САЩ са се увеличили, а последните доклади казват, че търговците на облигации са били „изправени пред най-дивата волатилност в кариерата си“.
2 четвърти отрицателен БВП, гореща инфлация и изключително нестабилни T-облигации
В края на юли, след второто поредно тримесечие на отрицателен брутен вътрешен продукт (БВП), редица икономисти и пазарни стратези подчертаха, че САЩ са в рецесия. както и да е Байдън администрация несъгласие и Белият дом публикува статия, която определя началото на рецесията от гледна точка на Националното бюро за икономически изследвания. Освен това, нажежена инфлация сее хаос сред американците и пазарните анализатори смятат, че нарастващите потребителски цени също сочат рецесия в Съединените щати.
Един от най-големите сигнали обаче е кривата на доходност, която измерва дългосрочния дълг с краткосрочния дълг чрез мониторинг две намлява 10-години Доходност на съкровищни бонове. Много анализатори смятат, че обърнатата крива на доходност е един от най-силните сигнали, които сочат към рецесия. Обърнатата крива на доходност е необичайна, но не и през 2022 г., тъй като търговците на облигации се сблъскват с луда среда за търговия тази година. Тази седмица доходността на дву- и 10-годишните съкровищни облигации (T-облигации) счупи рекорди, тъй като 10-годишните T-облигации надхвърлиха 3.5% на 19 септември, за първи път от 2011 г. На същия ден двугодишните Т-облигациите достигнаха 15-годишен връх, достигайки 3.97% за първи път от 2007 г.
Въпреки факта, че подобна нестабилност на пазара на облигации обикновено е знак за отслабваща икономика в САЩ, професионалните търговци иск пазарите на облигации бяха вълнуващи и „забавни“. Авторите на Bloomberg Майкъл Макензи и Лиз Капо Маккормик казват, че пазарите на облигации се „характеризират с внезапни и широки ежедневни колебания, които обикновено са благоприятна среда за търговци и дилъри“. Пол Хамил, ръководител на глобалната дистрибуция на дългови инструменти, валути и стоки в Citadel ценни книжа е съгласен с репортерите на Bloomberg.
„Намираме се точно в сладкото място на лихвите, които наистина са интересен пазар, като клиентите са развълнувани да търгуват“, обясни Хамил в сряда. „Всички прекарват цял ден в разговори с клиенти и в разговори помежду си. Беше забавно.”
Суверенният риск се повишава, кривата на доходност между 2- и 10-годишните T-облигации пада до 58bps — анализаторът на BMO Capital Markets казва, че „инвеститорите изчерпват убежищата“
Въпреки това, не всеки смята, че нестабилността на пазара на акции и облигации е само забавление и игра. Главният стратег в bubbatrading.com, Тод „Буба“ Хорвиц, наскоро заяви, че очаква да види „намаление от 50 до 60 процента“ на пазарите на акции. Неотдавнашните колебания в доходността на държавните облигации на САЩ дадоха основания на пазарните стратези да бъдат загрижени за задаващите се икономически проблеми. През първата седмица на септември издателят на Lead-Lag Report и портфолио мениджър Майкъл Гейед, предупреди че нестабилният пазар на облигации може да предизвика криза на държавния дълг и „няколко черни лебеда“.
Изследвания намлява емпирично доказателство показват, че нестабилният пазар на държавни облигации на САЩ не е добър за чужди държави, които притежават американски T-облигации и се занимават със значителни дългови проблеми. Това е така, защото когато американските T-облигации се използват за целите на преструктурирането и инструмент за преструктуриране, „внезапните и широки ежедневни колебания“ могат да накажат страните, които се опитват да използват тези финансови инструменти за преструктуриране на дълга. Освен това, след пандемията Covid-19, масовите програми за стимулиране на САЩ и войната Украйна-Русия, суверенният риск се е повишил навсякъде в безброй страни по света.
В сряда авторите на Bloomberg MacKenzie и McCormick също цитираха Иън Линген, ръководител на лихвените стратегии в САЩ в BMO Capital Markets, и анализаторът отбеляза, че съществуването на така наречените финансови сигурни убежища намалява. „Това ще бъде определяща седмица за очакванията на Фед за лихвените проценти от сега до края на годината“, каза Лингън точно преди Фед увеличен лихвата по федералните фондове със 75 базисни пункта. Лингън отбеляза, че има „[усещане за инвеститорите], които не искат да бъдат дълги на пазара. Докато преминаваме към наистина агресивна позиция на паричната политика, инвеститорите изчерпват убежищата си.“
В четвъртък кривата на доходност между дву- и 10-годишните T-облигации падна до 58bps, дъно, невиждано от дълбоките дъна през август и след това преди 40 години, през 1982 г. Към момента на писане кривата на доходност между дву- и 10-годишните Т-облигации е надолу 0.51%. Крипто икономиката е спаднала с 0.85% през последните 24 часа и достига 918.12 милиарда долара. Цената на златото за унция е надолу с 0.14%, а на среброто - с 0.28%. Пазарите на акции отвориха с понижение в четвъртък сутринта, тъй като и четирите основни индекса (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) отчетоха загуби.
Какво мислите за нестабилните пазари на облигации през 2022 г. и сигналите, които показват, че икономиката и убежищата са ненадеждни в наши дни? Кажете ни какво мислите по тази тема в секцията за коментари по-долу.
Кредити за изображения: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Отказ от отговорност: Тази статия е само с информационна цел. Това не е пряка оферта или привличане на оферта за покупка или продажба, или препоръка или одобрение на каквито и да е продукти, услуги или компании. Bitcoin.com не предоставя инвестиционни, данъчни, правни или счетоводни съвети. Нито компанията, нито авторът са отговорни пряко или косвено за щети или загуби, причинени или предполагаеми, причинени от или във връзка с използването или разчитането на каквото и да е съдържание, стоки или услуги, посочени в тази статия.
Източник: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/