Пол Кругман казва, че биткойн прилича на ипотечни кредити. Прав ли е?

Пол Кругман е носител на Нобелова награда по икономика с огромен микрофон. Бившият професор в Масачузетския технологичен институт и Принстън е използвал редовната си колона в The New York Times да се застъпва за свободна търговия, чиста енергия и финансови регулации.

О, и той не харесва Bitcoin— или криптовалута като цяло.

Това е видно от последната му публикация, в която той сравнява пазарите на криптовалути с ипотечните кредити.

За тези, които не са обръщали внимание по време на финансовата криза от 2008 г. или са били твърде млади, за да си спомнят, ипотечните кредити помогнаха да започне всичко. Накратко, кредиторите дадоха сложни заеми на хора, които не можеха да си позволят да ги плащат в дългосрочен план. Повечето от тези ипотеки имат ниски първоначални лихвени проценти, които нарастват с течение на времето, като причината е, че собствениците на жилища могат да рефинансират при по-добри условия, когато имат повече собствен капитал. В края на краищата цените на жилищата само се покачваха, нали?

Но цените на жилищата спряха да се покачват и много американски собственици не изплатиха заемите си. Усложняващият въпрос беше фактът, че Уолстрийт превърна тези ипотеки на високо ниво в инвестиционни инструменти и изглежда всеки имаше излагане на тях. Доминото започна да пада върху американската и световната икономика.

Докато Кругман твърди, че крипто пазарите не са достатъчно големи, за да предизвикат глобална криза, той смята, че същите групи хора, насочени от кредиторите в началото на 2008 г., са обект на нападение днес.

- Пъти Колумнистът цитира проучване на NORC, според което 44% от крипто инвеститорите не са бели и повече от половината нямат висше образование. Той продължава да заявява, че инвеститорите в биткойн и други криптовалути „трябва да са хора, които са добре подготвени да направят тази преценка и достатъчно финансово сигурни, за да понесат загубите, ако се окаже, че скептиците са прави“, като същевременно изяснява, че не не мисля, че са. Освен това той смята, че възхвалата на крипто индустрията за демократизирането на инвестирането е подобна на аргументите на тези, които търгуват с рискови ипотеки.

Професорът по философия в колежа Рийд Трой Крос оспори аргумента на Кругман, че определени хора трябва да бъдат защитени от пазарите - и самите тях. „Същността на последното послание на Кругман: само богатите (предимно белите) са достатъчно умни и способни да инвестират в криптовалута. Направете го незаконно за всеки друг“, той Споделено в Twitter.

Алекс Гладщайн, главен стратег във Фондацията за правата на човека и известен привърженик на биткойн, сигнализира за неспокойната връзка на крипто общността с традиционните медии, извикване на колоната „пик [Ню Йорк Таймс]“

И все пак Кругман има няколко валидни точки, независимо от смисъла на аргумента му.

Cryptocurrency is рисков актив поради колебания в цените. Цената не винаги се повишава; може да слезе. И надолу голям, като Разкодирай обхванати наскоро. Текущата цена на биткойн (36,900 46 долара) е с повече от XNUMX% по-ниска от най-високата стойност за всички времена, определена преди по-малко от три месеца, според данни на CoinMarketCap. Още през януари, 30% от BTC в обращение бяха под вода, което означава, че техните собственици са платили по-високо от стойността на монетите в момента. Накратко, въпреки че пазарната капитализация на криптовалутата има тенденция да се покачва в дългосрочен план, цената може и пада, точно както при акциите, стоките и недвижимите имоти.

Той също така е прав, че някои хора нямат средства, за да инвестират или да търгуват с криптовалута, поне не на нивата, които правят. „Rekt“ не е просто дума, която да се хвърлят наоколо за LOL – ликвидации, спадане на цените и DeFi хакове наистина съсипват финансите на хората, когато парите им са обвързани в дигитални активи. (За протокола, някои смятат, че парите също са рискови. „Какво ще кажете за срива на щатския долар поради инфлацията?“ Тайлър Уинкълвос, съосновател на Gemini пише в отговор на Кругман. „Биткойн коригира това.“)

Но Кругман също сравнява ябълки с портокали. Висококачествените ипотеки бяха особено рискови поради нарастващите лихвени плащания. Освен ако не сте много в търговията с ливъридж, обикновено не е нужно да продължавате да купувате крипто, за да запазите активите, които имате. Не е нужно да гоните добрите пари с лоши.

По-важното е, че аргументът на Кругман частично се отклонява от себе си, защото предполага, че собствениците на жилища са единствените, които са вземали рисковите залози по време на кризата с ипотечните кредити на ипотечни кредити. Но кредиторите също направиха голям залог на рисков актив, недвижими имоти. И така бяха хиляди други компании с ръце в буркана с бисквитки. Инвестиционната банка на Wall Street Bear Stearns, която емитира обезпечени с ипотека ценни книжа, се срина именно заради това.

Безотговорното инвестиране не е изключителният бастион на хора с малко пари.