Неотдавнашната волатилност води до нарушаване на модела на Bitcoin Stock-to-Flow за първи път

Самоопределящият се биткойн максималист Роб Волфрам очертава цената на BTC спрямо модела Stock-to-Flow.

В диаграмата по-долу експертът по ИТ сигурност обясни, че тъмносинята зона представлява едно стандартно отклонение на грешката от прогнозираната цена за модела S2F. В същото време светлосинята зона покрива две стандартни отклонения на грешката от очакваната цена.

Въпреки това, с неотдавнашно понижение на цените, биткойн потъна до 17,600 18 долара на 2 юни и наруши долната граница на светлосиня зона за първи път, поставяйки под въпрос валидността на модела SXNUMXF.

Какво представлява моделът на биткойн запас към поток?

Моделът S2F е създаден през март 2019 г. от анонимния акаунт в Twitter @100trillionUSD, известен също като План Б.

Моделът използва съществуващ модел от запас към поток, първоначално формулиран за използване със стоки, като злато и паладий. Моделът твърди, че е възможно да се предвиди цената на даден актив въз основа на неговия недостиг във времето.

С други думи, този модел изследва връзката между потока (или добитото годишно производство на токени) и запаса (или токени в обращение).

Той прогнозира, че цената на биткойн ще достигне $100,000 2024 до средата на 1,000,000 г. и $2025 XNUMX XNUMX до средата на XNUMX г.

Въпреки това, като се наруши долната граница за първи път, има документирани доказателства, че моделът е невалиден.

Ограниченията на модела от запас към поток

В миналото критиците изтъкваха няколко причини за ограниченията на модела. Най-уместно е предположението, че недостигът или предлагането е единственият двигател на стойността. Това не отчита други основни ценови двигатели, а именно ефекта на търсенето.

Може би най-фундаменталната теория за цената е връзката между търсене и предлагане. При това, когато предлагането надвиши търсенето, цените ще паднат. И когато търсенето надвиши предлагането, цените ще се повишат.

Въпреки това, моделът S2F прескача влиянието на търсенето на биткойн, като същевременно пренебрегва неочаквани събития, като икономически срив или събитие на Черния лебед.

Критиците твърдят, че моделът няма научна строгост, като се фокусира само върху недостига и черпи от набор от данни, обхващащ само 13 години.

В отговор на нарушението на долната граница, писател и анализатор на копаене Зак Воел туитира, че биткойн не е мъртъв. Но продължено с това, че S2F е разкрит като измама.

Биткойн не е мъртъв.

Но измамата Stock-to-Flow е абсолютно такава. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- Zack Voell (@zackvoell) Юни 19, 2022

Идните седмици ще разкрият дали нарушението е било извънредно или е знак за предстоящо по-лошо.