Сливането ще насърчи Ethereum като биткойн халвинг: Артър Хейс

В последната си публикация в блога бившият главен изпълнителен директор на BitMEX Артър Хейс разказа как очаква търговците на Ethereum да реагират преди и след сливането.

Въз основа на техническите характеристики на надграждането, той подозира, че Ethereum ще се повиши след успешен преход през септември, подобно на това как биткойнът се покачва по време на своите периодични цикли на преполовяване. 

Теорията на рефлексивността

В статия, озаглавена „ETH-flexive”, Хейс центрира своята възходяща теза около „теорията за рефлексивността” на Джордж Сорос. Теорията твърди, че има обратна връзка между пазарните цени и очакванията на участниците на пазара за дадена пазарна ситуация.

В контекста на сливането Хейс вярва, че това явление може да повиши цената на Ethereum поради рефлексивната връзка между цената му и неговите дефлационни свойства. 

„Ако сливането е успешно... търговците ще купуват ETH днес, знаейки, че колкото по-висока е цената, толкова повече ще се използва мрежата и толкова по-дефлационна ще стане, повишавайки цената, причинявайки повече използване на мрежата и така нататък и така нататък“, обясни той. „Това е добродетелен кръг за бикове.“

Обединяването ще въведе две големи промени за Ethereum: той ще прехвърли механизма си за консенсус от доказателство за работа към доказателство за залог и също така ще намали нивото на емитиране на доставки на ETH с приблизително 90%. Това накара някои да нарекат събитието „тройното разполовяване“.

Комбинирано с EIP-1559. – който изгаря ETH от обръщение с всяка транзакция – ETH се очаква от мнозина да се превърне в нетна дефлационна валута след надграждането. Ето защо Хейс подозира, че може да се образува верига за обратна връзка между поскъпването на цената на ETH, използването и дефлационната емисия.  

Като алтернатива, съоснователят отбеляза, че тази верига за обратна връзка може да работи срещу ETH, като намали цената му в случай на неуспешно сливане. Въпреки това, поглед към активността на спот пазара на ETH, която значително надмина биткойн през последните седмици, предполага, че участниците на пазара очакват успешно събитие за сливане. 

Не продава новините

Данни за производни на Ethereum от стъклен възел миналата седмица предположи, че търговците може да планират да „продадат новините“, след като сливането действително се осъществи средата на септември. 

По-конкретно, срочната структура за фючърси на Ethereum се търгува в обратна посока, водеща до юни 2023 г. Това означава, че търговците на фючърси очакват цената на ETH да спадне до датата на падежа на техните договори.

Въпреки това, Хейс предложи две алтернативни теории защо ETH може да изпитва натиск за покупка на спот пазара и натиск за продажба на фючърсния пазар.

От една страна, търговците може да хеджират дългите си физически ETH залози на фючърсните пазари в случай на неуспешно сливане. От друга страна, те биха могли да хеджират срещу своята ETH позиция по общи причини, докато натрупват спот ETH просто за да вземат безплатни верижно разделени жетони след спекулативна POW вилка.

Хейс очаква, че тези търговци ще „изкупят своя хедж“ след успешно сливане и че всички хора, които се опитват да продадат своя спот ETH, ще бъдат в малцинство. Ако наистина има разпродажба по това време, Хейс планира само да увеличи, а не да намали позицията си. 

„Очаквам, че ще го видим да се играе подобно на разполовяването на биткойн“, пише той. „Всички знаем датите, на които ще се случат, но въпреки това биткойнът все още винаги се покачва след халвинга.“