Докато децентрализираните финанси продължават своя победен поход - въпреки че пътят понякога е неравен — остават някои важни въпроси относно естеството му. Как могат да бъдат защитени приложенията DeFi от неработоспособност при изключителен стрес? Наистина ли е децентрализирано, ако някои хора имат много повече токени за управление от други? Компрометира ли анонимната култура нейната прозрачност?
Скорошен доклад от Обсерваторията и форума на ЕС за блокчейн разработва по тези въпроси и много други около DeFi. Той съдържа осем раздела и обхваща редица теми, от основното определение на DeFi до неговите технически, финансови и процедурни рискове. Направен от международен екип от изследователи, докладът формулира някои важни заключения, които се надяваме да си проправят път до очите и ушите на законодателите.
Изследователите подчертават потенциала на DeFi да повиши сигурността, ефективността, прозрачността, достъпността, откритостта и оперативната съвместимост на финансовите услуги в сравнение с традиционната финансова система и предлагат нов подход към регулацията - този, който се основава по-скоро на дейността на отделни участници отколкото техния споделен технически статус. В доклада се посочва:
„Както при всеки регламент, мерките трябва да бъдат справедливи, ефективни, ефективни и приложими. Комбинация от саморегулиране и наложено от надзора регулиране постепенно ще доведе до по-регулиран DeFi 2.0, излизащ от сегашната зараждаща се екосистема DeFi 1.0.
Cointelegraph разговаря с един от авторите на доклада, Ламбис Дионисопулос – изследовател от университета в Никозия и член на Обсерваторията и форума за блокчейн на ЕС – за да научи повече за най-интригуващите части на документа.
Cointelegraph: Как регулаторите трябва да подходят към информационната асиметрия между професионалисти и потребители на дребно?
Ламбис Дионисопулос: Бих казал, че за това не е необходима регулаторна намеса. Blockchain е уникална технология в нивото на прозрачност и сложност на информацията, която може да предостави на всеки безплатно. Компромисите за постигане на това ниво на прозрачност често са значителни до степен, в която децентрализираните блокчейн често се критикуват като неефективни или излишни. Това обаче е необходимо за осигуряване на алтернатива на съществуващата финансова система, чиято непрозрачност е коренът на много злини.
В традиционните финанси тази непрозрачност е дадена. Ежедневните спестяващи, благотворителни дарители или гласоподаватели нямат начин да знаят дали средствата им се управляват коректно от банката или подкрепят предпочитаната от тях кауза, или да знае кой е спонсорирал техния политик и с колко. DeFi дърпа завесата на финансовата магия, като кодира всяка транзакция в неизменна книга, достъпна за всички.
Последно: Различните енергийни разкази на биткойн и банкиране са въпрос на гледна точка
Днес инструменти като блокчейн изследователи позволяват на всеки да проследи потока на парите в блокчейн икономиката, да получи информация за приложенията и услугите, които използват в пространството, и да взема информирани решения. Вярно е, че тези със средства и напреднали познания могат и могат да се възползват по-добре от тази система. Въпреки това, тъй като екосистемата DeFi се разширява, аз съм оптимист, че ще се появят нови инструменти, които ще направят по-разширени прозрения достъпни за всеки. Моят оптимизъм се основава на два фактора: Първо, сравнително по-лесно е да се изградят такива инструменти в DeFi; и второ, приобщаването и откритостта са духът на DeFi пространството. Ролята на регулаторите трябва да бъде да улеснят това.
CT: В доклада DeFi е класифициран като „радикална иновация“, докато fintech обикновено е „поддържане на иновациите“. Бихте ли обяснили тези определения и разликата между тях?
RD: Поддържащите се или постепенните иновации са подобрения на съществуващи продукти или процедури с цел по-добро обслужване на същите клиенти, често и за по-висока печалба. Fintech е отличен пример за това. Показателно е, че чрез електронното банкиране клиентите могат да отварят сметки по-бързо, да инициират онлайн транзакции и да получат достъп до електронни извлечения, отчети и инструменти за управление.
Revolut и Venmo правят разделянето на сметката или искането на джобни пари по-лесно. Всички тези удобства често са добре дошли и търсени от потребителите, но също и от компаниите, които могат да намерят начини да ги осигурят. Основното за поддържането на иновациите е понятието за линейност и сигурност, което означава скромни промени, които водят до скромни подобрения на начина, по който се правят нещата, както и добавена стойност.
Напротив, радикалните иновации като DeFi са нелинейни - те са прекъсвания, които предизвикват конвенционалната мъдрост. Радикалните иновации се основават на нови технологии – те могат да създадат нови пазари и да направят възможни нови бизнес модели. Поради тази причина те също предполагат високо ниво на несигурност, особено в ранните етапи. Идеята, че всеки може да бъде своя собствена банка и че отвореността и композирането могат да преодолеят оградените градини са примери за това как DeFi може да се възприема като радикална иновация.
CT: Има ли данни, потвърждаващи хипотезата, че DeFi може да помогне на небанкираните и недостатъчно банкирани? Изглежда, че DeFi е популярен първо сред технологично разбиращите се хора от развитите страни.
RD: Идеята, че DeFi е популярен сред банкираните и разбиращи в технологиите лица, е както вярна, така и късогледа. За традиционните доставчици на финансови услуги предоставянето на услугите им на физическо лице е въпрос на съотношение цена-полза. Просто казано, голяма част от планетата не си струва тяхната „инвестиция“. Някой по-подозрителен може също да добави, че лишаването на хората от достъп до финансиране е добър начин да ги държите подчинени – погледът кои са небанкираните може да подкрепи тази ужасяваща теория.
DeFi има потенциала да бъде различен. Неговата глобална наличност не зависи от решението на борда на директорите - това е как е изградена системата. Всеки с елементарен достъп до интернет и смартфон може да получи достъп до най-съвременни финансови услуги. Неизменността и устойчивостта на цензура също са централни за DeFi - никой не може да спре никого да извършва транзакции от или към конкретна област или с индивид. И накрая, DeFi е агностичен спрямо намеренията зад изпращането или получаването на информация. Докато някой изпраща или получава валидна информация, той е първокласни граждани в очите на мрежата – независимо от другия им социален статус или други характеристики.
DeFi е популярен сред хората, които разбират технологиите в банките по две основни причини. Първо, като зараждаща се технология, тя изисква известно ниво на техническа сложност и по този начин привлича потребителите с лукса да придобият тези знания. Въпреки това се предприемат активни стъпки за намаляване на бариерите за навлизане. Социалното възстановяване и напредъкът в UX дизайна са само два такива примера.
Второ, и може би най-важното, DeFi може да бъде доходоносен. В ранните етапи на диво експериментиране, ранните осиновители са възнаградени с високи добиви, раздаване (airdrops) и повишаване на цената. Това привлече хора с разбиране в технологиите и финанси, които търсят по-висока възвръщаемост на инвестициите си. Пазарните разтърсвания (като последните събития от UST/LUNA) ще продължат да отделят пшеницата от плявата, неустойчивите високи добиви в крайна сметка ще отшумят и привлечените от тях лица (и само те) ще търсят печалби другаде.
CT: Докладът подчертава проблемните аспекти на псевдонимната култура на DeFi. Какви възможни компромиси между основните принципи на DeFi и сигурността на потребителите виждате в бъдеще?
RD: DeFi не е напълно хомогенен, което означава, че може да предоставя различни услуги, с различни набори от компромиси за различни хора. Подобно на това как блокчейните трябва да компрометират или сигурността, или децентрализацията, за да увеличат своята ефективност, приложенията на DeFi могат да правят избор между децентрализация и ефективност или поверителност и съответствие, за да обслужват различни нужди.
Вече наблюдаваме някои опити за съвместим DeFi, както при съхраняващи стабилни монети, програмируеми цифрови валути на централната банка, сетълмент на ценни книжа с помощта на блокчейн и много други, общо наричани също CeDeFi (централизирано децентрализирано финансиране). Компромисът е изрично включен в името. Продуктите с различни компромиси ще продължат да съществуват, за да обслужват нуждите на потребителите. Въпреки това се надявам, че това интервю е аргумент за децентрализация и сигурност, дори ако това означава предизвикателство към конвенциите.
CT: Докладът посочва, че DeFi досега е имал минимално въздействие върху реалната икономика, като случаите на употреба са ограничени до крипто пазарите. Какви случаи на употреба виждате извън тези пазари?
RD: DeFi има потенциала да влияе пряко и косвено на реалния свят. Започвайки с първото, тъй като ставаме по-добри в правенето на сложни технологии по-достъпни, целият набор от инструменти на DeFi може да бъде достъпен за всеки. Международните плащания и парични преводи са първият плод, който стои ниско. Естеството на блокчейн без граници, в съчетание с относително ниски такси и разумно време за потвърждение на транзакциите, ги прави претендент за международни плащания.
С напредъка като слой 2, пропускателната способност на транзакциите може да съперничи с тази на големите финансови доставчици като Visa или Mastercard, което прави криптовалутата завладяваща алтернатива и за ежедневни транзакции. Това, което може да последва, са основни финансови услуги, като спестовни сметки, отпускане на заеми, заеми и търговия с деривати. Поддържаното от блокчейн микрофинансиране и регенеративното финансиране също набират популярност. По подобен начин DAO могат да въведат нови начини за организиране на общности. NFT също могат да бъдат и са били по-привлекателни за по-широкия пазар.
В същото време идеята за използване на концепции, разработени в пространството на DeFi, за повишаване на ефективността в традиционната финансова система набира все повече популярност. Такива случаи на използване включват, но не се ограничават до интелигентни договори и програмируеми пари, както и използването на очевидни и прозрачни свойства на блокчейн за наблюдение на финансовата активност и прилагане на по-ефективна парична политика.
Последно: Мечи пазар: Някои крипто фирми съкращават работни места, докато други се стремят към устойчив растеж
Въпреки че всеки от тези отделни компоненти е важен в собственото си отношение, те също са част от по-голям преход към Web3. В това отношение бих твърдял, че истинският въпрос не е колко крипто може да повлияе на „реалната“ икономика, а колко ще размие границата между това, което считаме за „реална“ и „крипто“ икономика.
CT: Докладът прави запазена препоръка за регулиране на участниците в DeFi чрез тяхната дейност, вместо да се използва подход, базиран на субект. Как би функционирала тази регулаторна структура?
RD: В света на DeFi обектите изглеждат много по-различно от това, с което сме свикнали. Те не са строго дефинирани структури. Вместо това те се състоят от лица (и образувания), които се събират в децентрализирани автономни организации, за да гласуват предложения за това как „субектът“ ще бъде включен. Техните дейности не са добре дефинирани. Те могат да приличат на банки, клирингови къщи, обществен площад, благотворителни организации и казина, често всички по едно и също време. В DeFi няма нито един субект, който да носи отговорност. Поради глобалния му характер е невъзможно да се приложи законодателството на една държава.
Поради тази причина нашата конвенционална мъдрост за финансова регулация просто не се отнася за DeFi. Преминаването към регулиране, базирано на дейности, има по-голям смисъл и може да бъде улеснено чрез регулиране на индивидуално ниво и DeFi рампи. Като се има предвид това, определено има лоши актьори, които използват DeFi като извинение да продават преопаковани традиционни финансови продукти, само че по-малко сигурни и по-малко регулирани - или дори по-лошо, откровени измами. Регулаторната сигурност може да затрудни за тях да търсят убежище в DeFi.
Източник: https://cointelegraph.com/news/defi-pulls-the-curtain-on-financial-magic-says-eu-blockchain-observatory-expert