Gensler от SEC отхвърля аргументите за „регулаторна яснота“ в речта си относно крипто регулирането

В подготвени забележки на конференцията Piper Sandler Global Exchange & Fintech на 8 юни, председателят на SEC Гари Генслър разгледа надълго и нашироко текущите регулаторни проблеми около индустрията на криптовалутите, като твърди, че помощта на крипто общността за „регулаторна яснота“ няма заслуги и защитава правоприлагането на своята агенция действия.

Генслер каза, че е бил прям в подхода си, отхвърляйки още веднъж идеята, че съществуващите закони за ценните книжа са недостатъчни за управление на цифровите активи.

„Целта на Конгреса при приемането на законите за ценните книжа беше да регулира инвестициите, под каквато и форма да са направени и с каквото и име да се наричат“, каза Генслер, цитирайки решението на съдия Търгуд Маршал по делото на Върховния съд Reves.

„Конгресът включи дълъг списък от над 30 артикула в определението за ценна книга“, продължи той, „включително термина „инвестиционен договор“.“ Той цитира гъвкавостта на Върховния съд в дефиницията на ценна книга в SEC срещу WJ Howey Co.: „Той въплъщава по-скоро гъвкав, отколкото статичен принцип, който може да се адаптира, за да отговори на безбройните и променливи схеми, измислени от тези, които търсят използването на парите на другите с обещанието за печалби.“

Той също така противопостави аргументите, че законът за ценните книжа от 1930-те години на миналия век не може да капсулира блокчейн технологията:

„Иновациите на Сатоши Накамото стимулират развитието на крипто активи и основната технология на блокчейн регистър. Независимо обаче от използвания регистър, било то електронна таблица, база данни или блокчейн технология, когато инвеститорите излагат парите си на риск, икономическите реалности на инвестицията са от значение.“

„Икономически реалности“

Генслер подчерта в речта си, че езикът, използван за обозначаване на инвестиционен договор, не променя това, което той е фундаментално. „В продължение на десетилетия на дела“, каза той, „Върховният съд изясни, че икономическата реалност на даден продукт, а не етикетите, определят дали той е ценна книга съгласно законите за ценните книжа.“

Обръщайки се към твърденията за „справедливо известие“, Генслер предупреди срещу неискрените тактики, използвани от някои участници на крипто пазара. Той заяви: „Когато участниците на пазара на крипто активи отидат в Twitter или по телевизията и кажат, че им е липсвало „справедливо известие“, че тяхното поведение може да е незаконно, не вярвайте. Те може да са взели пресметнато икономическо решение да поемат риска от принудително изпълнение като цена за правене на бизнес.

Все пак председателят на SEC остави място в речта си за крипто сектор, който е в съответствие със законодателството на САЩ, аргументирайки се срещу идеята, че съответствието е „невъзможно“ при съществуващите правила:

„Не съм съгласен с идеята – и скорошната история я опровергава – че съответствието на крипто посредниците не е възможно. Признавам — и отново смятам, че е подходящо — че е необходима работа. Това не е просто въпрос на „изказване на думи на [желанието] да се спазват приложимите закони“ или търсене на куп срещи с SEC, по време на които не желаете да направите промените, необходими за спазване на законите за ценните книжа.“