Кога крипто е ценна книга или стока?

Класифицирането на криптовалутите в Съединените щати като ценни книжа или стоки остава източник на объркване за участниците на пазара, тъй като разграничението не винаги е ясно.

Неяснотата в американското законодателство оставя участниците на крипто пазара в недоумение и търсят по-ясни насоки. В зависимост от регулатора, с когото се консултирате, и времето на запитването, крипто актив може да се счита за ценна книга, стока или нещо съвсем различно.

Регулаторният пейзаж: SEC срещу CFTC

Два основни регулаторни органа, Комисията по ценните книжа и борсите (SEC) и Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), контролират крипто активите в САЩ. Границите на тяхната юрисдикция обаче са размити, което създава объркване за участниците на пазара.

SEC наблюдава ценните книжа и счита някои криптовалути за ценни книжа съгласно теста Howey. Този правен стандарт е установен в дело на Върховния съд от 1946 г.

Според теста на Хоуи един актив може да бъде ценна книга, ако включва инвестиция на пари с очакване за печалба, получена предимно от усилията на други.

От друга страна, CFTC класифицира криптовалути като Bitcoin и Ethereum като стоки. Той упражнява юрисдикция над тях съгласно Закона за стоковата борса. Разликата между ценни книжа и стоки е от решаващо значение, тъй като всяка класификация има свои собствени регулаторни и законови изисквания.

Например, в наскоро заведеното дело срещу Binance и главния изпълнителен директор Changpeng Zhao, CFTC изрично декларира, че Bitcoin, Ethereum и Litecoin се считат за стоки. Това правно действие подчертава продължаващата борба за класифициране на криптовалутите в регулаторната рамка.

Призовава за по-ясно регулиране и правна рамка

Тази липса на яснота доведе до поредица от съдебни битки. И двата регулатора понякога претендират за юрисдикция върху едни и същи крипто активи. Участниците на пазара не са сигурни относно правния статут на своите инвестиции. Докато бизнес операциите като регулаторен пейзаж остават в движение.

Нараства призивът за по-ясна и всеобхватна регулация. Лидерите в индустрията и законодателите се застъпват за по-добре дефинирана правна рамка. Това ще помогне за защитата на инвеститорите и ще насърчи иновациите и растежа в процъфтяващия крипто сектор.

Главният правен директор на Coinbase, Пол Гревал, изразени неговото объркване по отношение на класификацията на крипто активите. Той заяви, че те изглежда могат да бъдат „и ценна книга, и стока, освен когато не е така“. Grewal подчерта неяснотата, като посочи, че разграничението „зависи от това с кой регулатор се консултирате и кога“.

Много лидери в индустрията споделят разочарованието на Grewal и се чудят дали това наистина е най-доброто предложение на американския закон.

Пазарните участници трябва да навигират предпазливо в сложния регулаторен лабиринт, докато САЩ не разработят по-последователен и съгласуван подход към класификацията на криптовалутите. Яснотата от законодателите и регулаторните органи ще бъде от ключово значение за насърчаване на доверието и стабилността в света на цифровите активи.