20 банкови акции се очаква да се възползват най-много от повишаващите се лихвени проценти, докато Федералният резерв се бори с инфлацията

„Кредитори на разпространение“

За пример за последователно подобрение през второто тримесечие Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
of Dallas отчете 23% увеличение на нетния лихвен доход от първото тримесечие. Нетният лихвен доход на банката е нейният лихвен доход, намален с разходите за депозити и заеми.

Това е основният двигател на приходите за повечето банки, оставяйки настрана тези, които се фокусират повече върху дейността на капиталовите пазари, като JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
и Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Според Кристофър Макграти, ръководител на отдела за банкови изследвания в САЩ в Keefe, Bruyette & Woods, приходите от капиталовите пазари на най-големите американски банки сега са „очевидно в рецесия“.

През второто тримесечие нетният лихвен марж (NIM) на Comerica — спредът между средния лихвен процент, който печели по заеми и инвестиции, и средния лихвен процент, който плаща за депозити и заеми — се увеличи с 55 базисни пункта до 2.74% от 2.19% през първото тримесечие.

Comerica обясни това с промяна в баланса си, като депозитите намаляват поради управлението на лихвените проценти на банката и „клиентите, които използват баланси за финансиране на бизнес дейности“. Средната цена на банката за лихвоносни депозити беше 5 базисни пункта през второто тримесечие, в съответствие с първото тримесечие.

Според ограничената информация по-горе, изглежда, че Comerica е заредена с пари, насочени към кръга от увеличения на Федералния резерв за краткосрочните лихвени проценти и промяната на политиката му, за да позволи на портфейла му от ценни книжа да започне да се източва, което тласка лихвите по облигациите и заемите нагоре .

В интервю Макграти каза, че той и изследователският екип на KBW са имали предпочитания към банки с малка и средна капитализация – „заемодателите с разпространение“, както ги нарече – заради „солидния ръст на заемите и увеличаващите се маржове“.

Той направи още три точки:

• Разходите за депозити не са се увеличили значително тази година през второто тримесечие, но ще започнат да нарастват по-бързо през втората половина на 2022 г.

• „Активите започват да се преоценяват“, което означава по-голяма полза за банките, тъй като търговските заеми се подновяват; те са склонни да имат относително кратки падежи.

• „Миксът от баланса се променя. Доларите излизат от пари в брой и отиват в заеми. Това е мощна динамика на ремиксиране.”

Връщайки се към най-големите банки, ето как се промениха техните нетни лихвени маржове през второто тримесечие:

Параван за банки

С увеличаването на нетния лихвен марж за американските банки, което се очаква да бъде смекчено до края на 2022 г., може би си струва да разгледаме по-отблизо консенсусните прогнози, за да видим маржовете на кои банки се очаква да се разширят най-много през следващата година.

Започвайки със 109-те банки в индекса Russell 3000
RUA,
-0.89%
за които има прогнози за нетния лихвен марж сред анализатори, анкетирани от FactSet, ето 10, за които се очаква нетният лихвен марж да се увеличи най-много през второто тримесечие на 2023 г.:

Банка	Махало	град	Очаквано увеличение на NIM за една година	Прогн. NIM – Q2, 2023 г	Прогн. NIM – Q1, 2023 г	Прогн. NIM – Q4, 2022 г	Прогн. NIM – Q3, 2022 г	NIM – Q2, 2022 г
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Далас	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB, -0.36%	Бъфало, Ню Йорк	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
BancFirst Corp.	БАНФ, -0.15%	Оклахома Сити	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Уилмингтън, Дел	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Уилмингтън, Дел	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	Сан Антонио	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Далас	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Роузмонт, Илинойс	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	ЦИОН, + 0.15%	Солт Лейк Сити	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Първа финансова банка.	FFBC, -0.46%	Синсинати	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Пасадена, Калифорния	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Financial Corp.	RF, -1.42%	Бирмингам, Алабама.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Гълфпорт, мис.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Клас A	NBHC, -0.79%	Грийнууд Вилидж, Колорадо	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. от Флорида	SBCF, -1.98%	Стюарт, Флорида	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Питсбърг	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Пети трети банкорп	FITB, -1.04%	Синсинати	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica Bancorporation	WABC, -0.99%	Сан Рафаел, Калифорния	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	Сан Франциско	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Питсбърг	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Можете да видите, че очакваното разширяване на маржа намалява през първата половина на 2023 г. Но тези банки изглеждат готови за отлична поредица от тримесечия, особено ако „доста конструктивната перспектива“ на McGratty за икономиката на САЩ, докато Фед продължава да се бори с инфлацията, се задържи вярно.

Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка банка. Вие също трябва чета Подробното ръководство на Томи Килгор за богатството от информация безплатно на страницата с оферти на MarketWatch.