Добра година за акциите? Сигурен

Миналата година беше лоша за фондовия пазар, като S&P 500 падна с 19%. Икономистите продължават да прогнозират рецесия през 2023 г., въпреки че смекчават това, като казват, че вероятно ще бъде „лека“, каквото и да означава това. Разбира се, рецесиите никога не са добри за акциите. Сред многото си неприятни разклонения, те торпилират печалбите, които имат огромно значение за цените на акциите.

Но да кажем, че няма рецесия и икономиката постига така нареченото „меко приземяване“, при което брутният вътрешен продукт се забавя, но не става отрицателен. Коефициентите днес са доста прилични, че пазарът може да се превърне в добра година. Инвеститорите изглежда са в оптимистично настроение напоследък. Nasdaq Composite, който беше ударен през 2022 г. поради зависимостта си от внезапно отбягвани технологични имена, е нараснал с 11% тези пари, най-добрият му януари от 2001 г. насам. S&P 500 е нагоре с 6%.

Окуражителното е обратът в тези технологични акции, които някога бяха локомотивът на пазара. Техен януари се завръща са зашеметяващи: Tesla, ръст от 44%: NVIDIANVDA
ДЕН
, 39%; Мета платформи (Facebook), 26%; НетфликсNFLX
, 22%; AmazonAMZN
, тридесет%.

Подпомагайки оптимизма е, че изглежда, че Федералният резерв намалява кампанията си за затягане. Когато неговият политически орган се срещне в сряда, фючърсните пазари очакват той да се повиши само с четвърт процентен пункт, след това с подобен на следващия си конклав. Това е много по-надолу от серията от 0.75 пункта повишения, които издържахме миналата година. Ръка за ръка с това е забавянето на инфлацията, което предизвика миналогодишните наказателни повишения на лихвите.

Плюс това, икономиката не показва доказателства за огромен предстоящ спад, ако молбите за безработица са някакъв показател. Разбира се, имаше грабване на заглавия съкращения в големи компании като Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify и BlackRock. Противодействието на това е гуляй за наемане, който продължава в малките предприятия, които в крайна сметка наемат повечето американци. БВП нарасна с 2.9% през четвъртото тримесечие на миналата година, което показва, че икономическото производство, макар и да се смекчава, едва ли е на гърба си.

Очаква се печалбите да се понижат тази година до 4% от предишните двуцифрени нива. Все пак всичко в положителна територия е добър знак за компаниите и пазарът със сигурност ще го забележи, особено в светлината на целия мрак и обреченост, през които премина през 2022 г.

Както Delta Asset Management го поставя в бележка за клиента, текущата среда е доста прилична за инвеститорите. Фирмата написа, че „финансовата сила на потребителите в САЩ може да е една от причините пазарът да изглежда да отчита риска от рецесия досега тази година. Потребителите в САЩ са в по-добро положение, отколкото преди Covid и материално в по-добро положение от когато и да било през последните 40 години.“ Просрочията по кредитни карти също са под нивата отпреди пандемията.

Ралито на пазара тази година е обнадеждаващо. Така нареченият индекс на страха или VIX е под 20 спрямо 34 през октомври. И тогава има януарски ефект. Когато пазарът има печеливш януари, обикновено предстои и останалата част от годината. Освен това рядко се случват последователни годишни спадове на S&P 500. Това се е случило само два пъти след Втората световна война: през 1973-74 г. (арабското петролно ембарго) и 2000-2002 г. (провалът на dot-com).

Да, пандемията може да е изкривила всички показатели, на които разчитаме. И все пак инвеститорите все още имат добри шансове да имат щастлива година.