Walmart
NYSE
купи • Цена $148.21 на 17 май
от Гугенхайм
Walmart отчете коригирана печалба на акция за първото тримесечие от $1.30, 16 цента под нашата оценка. Това беше разочароващо тримесечие, но ние вярваме, че [оттеглянето на 17 май] представлява допълнителна възможност за покупка за дългосрочни инвеститори (акциите паднаха с 11% в рамките на деня, срещу 2% за
SPDR S&P на дребно
ETF).
Търговецът на дребно отчете солидни продажби във всички сегменти; бихме били по-загрижени за тези резултати, ако имаше проблем с продажбите в Walmart. Консолидираният брутен марж се понижи с 87 базисни точки (САЩ, с 38 базисни точки), доста под нашите очаквания. [Основната точка е 1/100 от процентния пункт.] През тримесечието имаше три основни предизвикателства за печалбата: бързо и значително увеличение на цените на горивата, неефективност на графика, свързана със засегнатата от Covid работна сила и по-високи разходи по веригата за доставки и нива на инвентара.... Сега очакваме известно запазване на повишените разходи поради инфлацията и логистичните затруднения. Намаляваме нашите прогнози за EPS за фискалната 2022/2023 г. до $6.40/$7 от $6.75/$7.25, както и целевата ни цена до $175 (от $185 преди).
JD.com
Nasdaq
купи • Цена $53.67 на 18 май
от Benchmark Research
JD.com даде солидни резултати за първото тримесечие със стабилен резултат, но насочи растежа за второто тримесечие под очакванията, дължащи се на блокиране на Covid и смущения в логистиката. Въпреки че Covid остава най-голямата променлива за перспективата за растеж на JD през близките тримесечия, важно е да се отбележи, че
1) JD продължава да заема пазарен дял с повишена осведоменост за марката и задълбочени партньорства между марката и търговците, благодарение на своята верига за доставки и логистични възможности; и
2) JD има устойчива перспектива за рентабилност, въпреки [вероятното] краткосрочно забавяне на приходите. Неотдавнашната оптимизация на операциите и инвестициите му позволява по-икономична и по-ефективна организация. Това потенциално обещава по-висока сила за растеж на печалбите, след като нормализираният растеж на приходите се върне. JD трябва да продължи да бъде относително по-добър в китайското пространство за електронна търговия. Ние повтаряме нашата оценка за покупка и понижаваме целевата си цена до $106 [от $117], въз основа на нашата оценка на сумата на частите.
Пало Алто Мрежи
Nasdaq
Позитивна • Цена $436.37 на 19 май
от BMO Research
Докладът на Palo Alto Network [за фискалните печалби за третото тримесечие] предложи много акценти, които смятаме, че ще подкрепят акциите, дори на фона на бурна технологична лента, водена от 40% на годишна база таксувания и ръст на FCF [свободен паричен поток]. [Компанията за киберсигурност] може да поддържа висок ръст от 20% FCF през следващите няколко години. Освен това, ние вярваме, че инвеститорите ще продължат да предпочитат акции с рамки за оценка, базирани на разумни множители на свободните парични потоци, а не на истории за растеж със слаби маржове/FCF. Следователно, ние спокойно повтаряме нашата оценка за превъзходство и най-добрия избор за Пало Алто. Но ние понижаваме нашата целева цена [до $615 от $685 преди това], отразявайки състоянието на оценката на софтуерния пазар.
Аналогови устройства
Nasdaq
Позитивна • Цена $159.92 на 18 май
от Реймънд Джеймс
Потвърждаваме нашия рейтинг Outperform и целевата цена от $210 след силния отчет и перспективата на Analog Devices за март. Компанията повтори коментарите, които чухме от нейните колеги преди месец, показвайки, че търсенето на [компютърен чип] остава силно, а предлагането остава ограничено, въпреки шумното несъгласие на пазара. В бъдеще допълнителен капацитет, който ще бъде онлайн през втората половина на тази година, трябва да е от полза за приходите и да позволи на компанията да навакса неизпълненото изоставане, стига търсенето да се запази. В допълнение, ние смятаме, че едно от най-големите неща, които отличават Analog Devices от неговите аналоги, е способността му да модулира капацитета по време на спад, като увеличава или намалява капацитета на леярството – за разлика от
Texas Instruments
(тикер: TXN), което добавя капацитет, за да отговори изцяло на нуждите от капацитет вътрешно, и други аналогови/смесени сигнални партньори, които са били принудени да подпишат споразумения за леярски „вземи или плати“, които ограничават гъвкавостта.
Марки за Tupperware
NYSE
купи • Цена $6.33 на 18 май
от Lane Research
Ние намаляваме нашите оценки до доста под консенсуса, за да отразим мекотата в Азия, особено в Китай, поради пандемията, и в Европа, поради геополитиката, както и общата мекота в Северна Америка, особено в САЩ, съчетана с продължаващото покачване на долара спрямо повечето чуждестранни валути. Освен това, ние вярваме, че отрицателният ливъридж на продажбите и широкообхватната инфлация на разходите ще повлияят непропорционално на Tupperware, като се има предвид неговият глобален производствен отпечатък, който изисква по-голям компонент с фиксирани разходи в сравнение с повечето други компании, които следваме.
Въпреки това, ние вярваме, че компанията все още е в много ранните си усилия за правилно осигуряване на приходи от марката Tupperware и при настоящите оценки, дори и според нашите оценки, които са доста под консенсуса, търпеливите инвеститори може да гледат назад към този период като много атрактивна входна точка в акциите. Целена цена: $12.50.
За да бъде разгледан този раздел, материалът трябва да бъде изпратен на [имейл защитен].