Мъск напада ESG, когато марката започва да губи блясъка си

Илон Мъск казва, че това е „измама“.

Лари Финк казва BlackRock
BLK
ще де-набляга инициативите на акционерите са фокусирани върху него.

Бил Акман, основател на Pershing Square Capital Management, сега инвестира във фирма за управление на пари, Strive Asset Management, която му се противопоставя.

Дали марката ESG губи блясъка си в разгара на влошаващата се световна енергийна и икономическа криза? Със сигурност започва да изглежда така.

Изключване от списъка и обосновката зад него

Нападане в Twitter, след като S&P премахна Tesla
TSLA
от своя индекс S&P 500 ESG, Musk каза „Exxon е оценен в десетте най-добри в света за околната среда, социалните дейности и управлението (ESG) от S&P 500, докато Tesla не влезе в списъка! ESG е измама. Той е въоръжен от фалшиви воини за социална справедливост."

Въпреки че очевидният гняв на Мъск от премахването от списъка изглежда разбираем, ако включването на Exxon сред Топ 10 в този конкретен списък наистина е дело на „войници за социална справедливост“, трябва да се каже, че това вероятно ще бъде първият път, когато някога беше случаят. Все пак други се съгласиха с оценката му за премахването на Tesla от списъка.

„Нелепо. Не заслужава никакъв друг отговор“, основател и изпълнителен директор на ARK Invest Кати Ууд туитва в сряда в отговор на статия, описваща промяната.

In блог пост, Маргарет Дорн, старши директор, ръководител на ESG индекси, Северна Америка S&P Dow Jones Indices, каза: „Tesla не отговаряше на условията за включване в индекс поради ниския си S&P DJI ESG Score, който падна в долните 25% от глобалната й индустриална група GICS® връстници. Присъединява се към Berkshire Hathaway
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
и Meta, които за пореден път изпълниха принципа на методологията на индекса.“

Дорн добави, че други фактори зад премахването на списъка включват „намаляване на резултатите от критериите, свързани с нисковъглеродната стратегия на Tesla и кодекси за бизнес поведение“ и продължи, че S&P е „идентифицирала две отделни събития, съсредоточени около искове за расова дискриминация и лоши условия на труд във фабриката на Tesla във Фримонт, както и нейното отношение към NHT
HT
Разследването на SA след множество смъртни случаи и наранявания беше свързано с нейните автопилотни превозни средства.

- New York Post съобщава, че „Tesla беше най-голямата компания, която беше изключена от индекса S&P 500 ESG въз основа на тежестта на нейните акции спрямо общата стойност на индекса. Tesla съставлява около 2% от широкия индекс.

Цената на акциите на Tesla падна с повече от 7% на 18 май, деня, в който беше обявено премахването му. Като се има предвид, че по-широкият пазар падна с 4% в същия ден, е трудно да се знае колко от спада на Tesla се дължи на действията на S&P.

Не съм притежател на Tesla или шофьор, аз наистина нямам личен дял в нищо от това. Но ако се приеме тезата, че електромобилите са по-добри за околната среда като цяло от автомобилите с двигатели с вътрешно горене, би било трудно да се идентифицира друга корпорация на планетата, която се е справила по-добре с „E“ част от ESG (околна среда, социални, Управление), отколкото компанията на Мъск.

Въпреки това трябва да се отбележи, че MSCI, друга популярна рейтингова агенция, дава на Tesla оценка А, което показва, че Tesla е средно ниво за своята индустриална група. MSCI също повтаря S&P, като отбелязва, че Tesla не е в съответствие с климатичните цели, свързани с ESG, най-вече поради липсата на цел за декарбонизация. По този начин, тъй като компанията няма „цел“ за постигане на тази донякъде произволна цел, поставена от ESG общността, цената на акциите на Tesla страда.

За мнозина, включително г-н Мъск, всичко това изглежда нелогично и ненужно разрушително за икономическата стойност.

Полъх на политика в игра?

Том Пайл, президент на Американски енергиен алианс, не е бил известен защитник на Мъск и Тесла в миналото. Но той мирише повече от полъх на политика, която се играе тук. „Колко бързо левицата се обърна срещу Илон Мъск“, ми каза той в имейл. „Веднага щом започна да критикува демократите, те наточиха ножовете си. Веднага след като обяви, че ще почисти Twitter, те активизираха своята машина за атака. Сега към атаката се присъединява Уолстрийт, който го обсипваше с капитал от години. Показва ви какво всъщност представлява движението ESG – награждаване на компании и ръководители за теглене на прогресивната линия.

Когато попитах дали тя смята, че отстраняването на Tesla от индекса S&P е оправдано, Рашида Салахудин, президент и главен изпълнителен директор на Проектът за корпоративно гражданство, отговори, че това е „ясна илюстрация за това колко произволна и погрешна е станала системата за оценка и индексиране на ESG. Всички водещи компании в списъка на „ребалансирания“ ESG индекс са били обект на проблеми с дискриминация и правителствени разследвания.

Салахудин също изрази подозрения за политика, която играе в този ход. „Вярваме, че това погрешно решение на S&P няма нищо общо с екологичното или социалното въздействие на Tesla, а вместо това е свързано с нарастващото политическо участие на Илон Мъск. Външните дейности на г-н Мъск, включително предстоящото му придобиване в Twitter, нямат нищо общо с представянето на Tesla ESG и като такива не трябва да бъдат фактори за S&P.

По време на икономически затруднения и глобална енергийна криза е напълно справедливо да се запитаме дали опасенията, свързани с ESG, наистина са сред най-важните екипи за управление на показателите в компаниите, които трябва да се стремят да посрещнат. Компетентните инвестиционни мениджъри трябва непрекъснато да оценяват и преоценяват класирането на своите списъци с приоритети и ESG не трябва да бъде изключение от този процес.

Твърденията, направени наскоро от ръководството на BlackRock към щата Тексас, показват, че фирмата е съгласна с този принцип. В допълнение към неотдавнашните коментари на главния изпълнителен директор Лари Финк, цитирани в началото на тази история, BlackRock допълнително подчерта очевидно преразгледаното си приоритизиране на ESG в писмо този месец до контролера на Тексас Глен Хегар. Компанията отговаряше на нов закон на Тексас, който изискваше от контролера да откаже на всяка фирма, която несправедливо дискриминира петролната и газовата индустрия на Тексас, възможността да управлява позиции в пенсионните фондове в Тексас.

Ройтерс съобщава, че в а Писмо от 13 май подписан от своя ръководител на външните работи Далия Блас, BlackRock каза на Hegar, че неговите „инвестиционни решения се управляват стриктно от нашето доверително задължение към клиентите и това задължение изисква от нас да даваме приоритет на финансовите интереси на нашите клиенти над всякакви ангажименти или обещания, които не се изискват от закона ” ESG показателите не се изискват от закона. Все още не.

Това е голяма сделка за BlackRock, която изчисли, че разполага с 24 милиарда долара за държавни пенсионни планове в Тексас и очевидно не иска да загуби тази позиция. Удивително е как малък политически натиск може да доведе до разместване на приоритетите.

Луксозен артикул в трудни времена

Глобалните разкази за страх за „извънредната ситуация в областта на климата“ несъмнено послужиха за насочване на вятъра в гърба на ESG общността през последните години. Но тъй като нарастващите енергийни разходи продължават да играят централна роля в изострянето на и без това тежката инфлационна криза, съвсем естествено е по-конвенционалните финансови елементи на устойчивостта на компанията да започнат да се връщат нагоре в тези списъци с приоритети. В същото време енергийните запаси започнаха значително да превъзхождат цялостния пазар и други индустриални сегменти, което прави повторното инвестиране в тези акции интелигентен финансов ход от фирми като BlackRock и Pershing Square.

Реалността тук изглежда е, че ESG е класически луксозен артикул, скъп сигнал за добродетел в корпоративния свят. В този смисъл всъщност е малко по-различен от скъпите автомобили на Tesla. Когато времената са добри, е лесно да се съсредоточите върху луксозните артикули като символи на статуса, като например да плащате на малка армия от консултанти седемцифрени такси, за да ви генерират лъскав годишен отчет за устойчивост, или да разпределите по-голяма част от средствата, които управлявате, за инвестиции в компании които носят такива репортажи.

Но когато времената станат трудни и изглежда, че вероятно ще станат по-трудни в бъдеще, присъщата стойност на луксозния артикул и възможността за сигнализиране на добродетелта, която представлява, намалява и дори може да се превърне в мишена за критика. Събитията от последните няколко седмици показват, че марката ESG засега се е насочила към това.