Акциите на автомобилите повишиха амбициите си за EV. Ето къде отиват по-нататък.

Tesla направи първия голям ход, като скочи с 13.5% в понеделник, след като компанията отчете доставки за четвъртото тримесечие на 308,600 11.7 превозни средства, което попречи на оценките и собствения си рекорд. След това Ford (F) спечели 150% във вторник, след като обяви, че ще увеличи производството на първия си електрически пикап, F-150,000 Lightning, до XNUMX XNUMX бройки годишно.

До този момент от седмицата акциите на General Motors (GM) вече поскъпнаха с 12% в очакване на представянето на електрическия пикап Chevy Silverado, планирано за сряда на изложението за потребителска електроника. Но в деня на обявяването акциите паднаха. Може би инвеститорите са били разочаровани от сроковете за доставка или може би защото широкият пазар се разпадна от признаци, че лихвените проценти могат да се повишат по-рано от очакваното.

Общото между пикапите Ford и Chevy е, че те ще се насочат към работниците, както и към предградията, облечени в неопетнени якета Carhartt. Ранните версии ще бъдат на цена около $40,000 100,000 и $XNUMX XNUMX.

Chevy печели с електрически характеристики – по-дълъг обхват на батерията и по-бързо зареждане. Но Ford печели с представянето на своя камион на пазара тази пролет. Купувачите на Chevy ще трябва да изчакат до пролетта на 2023 г. за по-евтиния камион и есента на 2023 г. за украсения. GM също ще дебютира електрически спортни автомобили Chevy през 2023 г., включително Equinox, който ще започне от $30,000 XNUMX.

Пикапите могат да бъдат ключът към навлизането на електрически превозни средства в Америка. Миналата година електромобилите достигнаха около 4% от общите продажби в САЩ, спрямо 2%. Но Европа и Китай са доста напред, с нива на проникване в ниските тийнейджъри. Американците досега са имали малко електрически избор за видовете превозни средства, които обичат да купуват. Миналата година Ford F-150 води продажбите на нови автомобили в САЩ, както винаги. Единствената изненада беше, че пикапът Ram 1500 изпревари Chevy Silverado 1500, за да бъде номер 2.

Според собственика, електрическият Ram ще отнеме до 2024 г

Стелантис

(STLA), сбор от американски, италиански и френски марки. Стартиращата компания Rivian (RIVN) казва, че ще доставя електрически пикапи тази година, но тези акции се понижиха с 11% миналата сряда след ранен поддръжник

Amazon.com

(AMZN) заяви, че прави поръчка с Ram за камиони за доставка. Cybertruck на Tesla се очакваше миналата година, но беше забавено.

Междувременно натрупаното търсене на автомобили предполага, че идва бум. На фона на недостига миналата година продажбите на леки превозни средства в САЩ се оценяват на 15.1 милиона единици, срещу по-близо до 17 милиона година преди пандемията. Средните цени на транзакциите са се покачили с 30% от нивата преди пандемията, а стимулите като процент от цените са на рекордно ниски нива.

Тази година очаквайте продажбите на единици да се повишат само скромно, но до следващата година, когато шоурумите са пълни и цените се облекчат, бройките могат да скочат до 18 милиона, казва Credit Suisse. Проникването на електромобилите в САЩ ще се удвои отново тази година до 8% и ще достигне до 50% до 2030 г., добавя се.

Един риск за производителите на стари автомобили е, че те ще стоят на едно място – че трябва да увеличат електромобилите с ниски маржове на печалба засега, за да компенсират предстоящите загуби при високомаржови бензинови модели.

От друга страна, производителите на автомобили биха могли да прехвърлят капацитета от бензинови превозни средства към електрически, преди желанието на клиентите да направят промяната. Това може да остави автомобилите на газ с високи цени и маржове на печалба, създавайки дълго, доходоносно „прощално турне“, както казва анализаторът на Morgan Stanley Адам Джонас.

Оценките изглеждат неизискващи. Ford получава 12 пъти прогнозираните печалби, въпреки удвояването на цената миналата година. GM продава за девет пъти.

Случаят на Tesla е, че ще направи големи неща както на колите, така и на съседните пазари. Philippe Houchois, който покрива акциите на Jefferies, вижда 35% повишение спрямо последните нива до $1,400. Tesla изостава от наследените съперници по неща като качество на изработка и покритие, но това са разрешими проблеми, казва той. Това води до софтуер, батерии и автономия, които са трайни предимства. Той вижда, че Tesla използва софтуер за разширяване на полезността и потенциала за печалба на превозните средства.

Повечето версии на случая с мечката на Tesla предполагат, че компанията ще се справи добре в автомобилите, но не достатъчно добре, за да оправдае пазарна стойност над 1 трилион долара. Например, Райън Бринкман от JP Morgan нарича своята ценова цел от 295 долара „не безщедра“, въпреки че предполага 70% спад на акциите, защото оценява Tesla малко по-напред от световния лидер

Toyota Motor

(TM), въпреки че произвежда една десета повече коли за сега.

След това е Гордън Джонсън. Той е работил в големи инвестиционни банки, преди да започне GLJ Research, където покрива 20 акции. Той е оптимист по отношение на акциите на уран и мечи за канабиса, но всичко, за което някой иска да говори, казва той, е целта му за цена от 67 долара за Tesla. „Получих смъртни заплахи“, казва той. "Сега дори не отговарям на телефона, когато имам непознати обаждания."

Според Джонсън няма причина да се предполага, че Tesla ще се справи добре в съседни предприятия. „Бихте могли да вземете

"Макдоналдс"

и казват, че ще започнат да продават Nike, столове и пиана и добавят тези оценки“, казва той. При автомобилите той изчислява, че цената на акциите предполага нарастване на производството, което никой производител на автомобили не би могъл да постигне. „Продаването на автомобили не означава продажба на iPhone или ризи“, казва той.

Ако тригодишното увеличение на акциите на Tesla от близо 1,400% разклати доверието на Джонсън, това не личи. След като ме преведе през своя модел на оценка, той каза, че е загрижен, че целевата му цена може да е твърде висока.

Пиши на Джак Хау в [имейл защитен]. Следвайте го в Twitter и се абонирайте за неговия Barron's Streetwise подкаст.