С шепа неясни коментари относно въвеждането на благоприятни за пазара политики през първото тримесечие, китайските политици изглеждат, че са поставили дъно под намалените китайски акции. Но коментарите са насочени и към стабилизиране опровергайте напрежението върху китайската икономика, докато се бори със спада на имотите, нарастващите случаи на Covid и блокирането.
Политиците също така сигнализираха, че има напредък с Комисията по ценните книжа и борси по план за справяне с противоречието, тъй като SEC продължава с планове за премахване на компании, които не отговарят на изискванията за одит. Пекин също така заяви, че поддържа всички видове компании, които се регистрират в чужбина – коментар, който може да успокои инвеститорите, уплашени от объркания дебют и след това изключени от
DiDi Global
след като се сблъска с китайските регулатори. С един замах китайските регулатори се опитаха махна най-големите притеснения, които натежаха на пазара му – репресиите му срещу интернет компаниите и сектора на имотите, притесненията за съдбата на офшорните листинги и икономическия му спад – и се опитаха да доведат до приоритет на политиците за стабилност тази година преди 20-ия конгрес на партията на пазар, който е бил под принуда.
„Изявлението предполага висока степен на безпокойство относно основното състояние на икономиката, стъпка нагоре в облекчаването на фискалния, монетарния и от решаващо значение на сектора на имотите и засилени усилия за ограничаване на спада на пазара на акции, което ще включва забавяне на регулирането на интернет компаниите“, казва се Главният китайски икономист на TS Lombard Рори Грийн по имейл.
Макар и леки за подробностите, коментарите бяха достатъчни изпрати акции на сълза и напомняха за 2015 г., когато Пекин засили стимулите и отпусна пари на брокери за закупуване на акции в опит да предотврати дълбокия спад на фона на опасенията за икономиката си. В
iShares MSCI Китай
борсово търгуван фонд (MCHI) скочи с 11% в сутрешната търговия, докато
KraneShares CSI Китай Интернет
ETF (KWEB) скочи с 21%, проследявайки загубите си от миналата седмица. Дори и на
Invesco Golden Dragon Китай
ETF (PGJ) регистрира печалба от 26%, също така проследявайки резките си загуби от миналата седмица, тъй като инвеститорите се притесняваха за потенциално премахване от листинг на компании, регистрирани в САЩ.Коментарите бележат „важно пренастройване“ по отношение на демонстрирането на политиците, които все още се грижат за пазара след бурна година, която накара някои инвеститори да се чудят дали Китай все още може да инвестира, казва Майкъл Кели, глобален ръководител на стратегиите за мулти-активи за PineBridge Investments . Но също така започва да тиктака часовникът за Пекин, за да ни „покаже, че ги е грижа“ със стимули, добавя Кели. Интернет акциите, особено, получиха известно отлагане, тъй като политиците сигнализираха, че технологичните репресии може да са към края си – знак за добре дошъл за ловците на изгодни сделки в поне най-големите и по-печеливши интернет гиганти като Алибаба Груп Холдинг (BABA) и Tencent Holdings (700. Хонг Конг), които са паднали до все по-привлекателни нива. Всъщност акциите на Alibaba нараснаха с 22%, въпреки че все още са надолу с 21% тази година.
Но докато очуканите интернет акции могат да отбележат сериозен отскок, някои дългосрочни инвеститори предпочитат други части на пазара. Председателят на GQG Partners Раджив Джайн казва, че все още предпочита по-циклични компании, включително и
Китайската търговска банка
(600036.Китай), които трябва да се възползват от растежа на заемите, и дори
PetroChina
(PTR), които могат да се възползват от усилията на Пекин да стимулира икономиката или благоприятните перспективи за цените на петрола, дори ако войната в Русия приключи, тъй като санкциите е малко вероятно да бъдат премахнати. Предвид променящия се фон по отношение на инфлацията и паричната политика, т.к. както и структурните проблеми, пред които все още са изправени много от тези големи компании за интернет платформи, Jain вижда, че повече циклични компании поемат лидерство, ако пазарът се движи по-високо.
Например регулацията възпрепятства финтех бизнеса на Tencent и новите игри все още не са одобрени, докато други интернет компании са изправени пред натиск, тъй като служителите настояват да се обединят. Въпреки че Пекин може да оттегля репресиите си, стремежът му за общ просперитет – и по-равностойни условия – все още е в сила, което потенциално ограничава отскачането на интернет компаниите и множествата, които тези компании могат да донесат.
Докато коментарите на Китай за постигане на напредък с американските регулаторни органи по регистрирането на земя може да намалят паниката около котираните в САЩ китайски акции, Джейн отбелязва, че преместването на ADR от по-големи инвеститори вече е „свършена съдба“. Освен това китайските компании са изправени пред труден фон за набиране на пари в САЩ и двупартийна подкрепа за по-твърда позиция срещу Китай. Китайските компании, които все още не са търсили листинги в Хонконг, вероятно все още го правят.
За тези, които поддържат резултат у дома, неочакваната интервенция, която доведе до покачване на китайските акции в сряда, има някои прилики с неочакваната драконовска намеса миналата година, която доведе до спад на акциите, тъй като Пекин по същество се превърна в печалба фирми за обучение след училище в организации с нестопанска цел.
Способността на държавата да промени радикално посоката на пазара, както и продължава геополитически рискове че Китай може да бъде засегнат от вторични санкции от Запада въз основа на това как Пекин играе неутралната си позиция във войната на Русия срещу Украйна, може да ограничи печалбите.
Все още предстои да се види: Дали действията на Китай по отношение на стимулите съвпадат с днешните думи на утеха.
Пишете на Решма Кападия на адрес [имейл защитен]