EY изследва IPO или частична продажба на глобален консултантски бизнес

EY проучва публична регистрация или частична продажба на своя глобален консултантски бизнес като част от най-радикалната трансформация на счетоводна фирма от Голямата четворка от две десетилетия, според хора с пряко познаване на въпроса.

Продажбата или листването на дялове ще повиши перспективата за огромна печалба за съществуващите партньори на EY, които притежават и управляват фирмата, напомняйки IPO-тата на Goldman Sachs през 1999 г. и Accenture през 2001 г.

Фирмата с 312,000 XNUMX души, която заедно с Deloitte, KPMG и PwC доминира в счетоводната индустрия, е обмисляйки исторически разпад на нейния бизнес като решение на конфликтите на интереси, които преследват професията и привличат регулаторен контрол.

EY's консултантските фирми, които предлагат данъчни, консултантски и търговски съвети, генерираха приходи от 26 милиарда долара миналата година и наемат 166,000 XNUMX съветници.

Одиторският бизнес на EY, който генерира приходи от 14 милиарда долара миналата година, вероятно ще остане като партньорство след всяко разпадане. Някои съветници биха се насочили към одиторската страна, за да подкрепят нейната работа в области като данъците, казаха хора, запознати с подробностите.

Новият независим консултантски бизнес ще има възможност да се включи като компания, което му позволява да поеме външно финансиране чрез продажба или IPO. Свежите инвестиции биха могли да му помогнат да стимулира растежа и да се конкурира с по-големите консултантски фирми, като напр Accenture, който отчете приходи от 51 милиарда долара миналата година и се оценява на около 200 милиарда долара на Нюйоркската фондова борса.

Разпадането също така би освободило консултантския бизнес на EY да печели работа от компании, одитирани от EY, отваряйки кръг от потенциални нови клиенти, които в момента са забранени според правилата за независимост.

EY е била съветвана относно планирането си от JPMorgan и Goldman Sachs, казаха хора, запознати с въпроса. От банките отказаха коментар.

Старшите партньори на фирмата все още не са направили твърдо предложение до партньорите дали да продължат с преструктурирането и каква точно форма трябва да приеме то.

Продажбата на част от бизнеса на външни акционери би била радикално отклонение. Старши партньор в друга фирма каза, че продажбата на части от бизнеса и предаването на непредвидената печалба на партньорите значително ще промени съществуващата структура, при която „влизаш гол и излизаш гол“, като капиталът на бизнеса е запазен за следващото поколение.

Голямата четворка е структурирана като мрежи от юридически отделни национални фирми-членки, които плащат такса всяка година за споделено брандиране, системи и технологии. Създаването им попречи да поемат външни инвестиции и затрудни прокарването на радикални промени, които изискват широк консенсус в бизнеса.

Въпреки това, много счетоводители смятат EY като най-добре поставена сред Голямата четворка за прокарване на значителни международни промени, тъй като глобалните му шефове имат по-голямо влияние, отколкото при конкурентите, където редовните партньори имат повече власт.

Въпреки това партньорите в EY ще имат възможността да гласуват за всякакви промени. Попитан дали EY може да подреди инвеститори преди гласуване, човек, който е запознат с въпроса, каза: „Разглеждаме тези опции. Ще търсим да видим какво е в правилните интереси на всички партньори.”

EY и други фирми за професионални услуги имат „звънеца на вратата през цялото време“. частни инвестиционни компании, които искат да инвестират в части от техния бизнес, каза този човек. IPO би било по-трудно да се осъществи, отколкото частна продажба на дялове, добави човекът.

Разделянето на EY би принудило неговите съперници да решат дали да последват примера.

В петък PwC, Deloitte и KPMG заявиха, че вярват в ползите от одиторския и консултантския им бизнес под един покрив. 

PwC заяви, че „няма планове за промяна на курса“, докато Deloitte каза, че е „отдадена на настоящия ни бизнес модел“. KPMG каза, че мултидисциплинарният модел „носи редица предимства“. 

Раздялата вероятно ще привлече несъгласие от някои партньори. Исторически одитът е имал по-ниски маржове на печалба и може да се бори да наема и задържа персонал, особено експертни партньори, които печелят по-голямата част от парите си от консултации, но предоставят решаващ експертен опит в области като данъците, казаха партньорите от Голямата четворка.

EY отказа да коментира възможността за продажба на дялове или IPO. След новините за планирането на разпадането му в четвъртък, глобалният главен изпълнителен директор Кармине Ди Сибио каза на служителите в имейл в петък, че „не. . . взети са решения”.