Фед изгаря половин трилион – Trustnodes

Банките на Федералния резерв са намалили общите си активи с половин трилион от април, от 8.96 трилиона долара на 8.47 трилиона долара.

Това е най-голямото свиване някога в абсолютно изражение, но процентно намалението от 5.5% е най-голямото от 2018 г. насам.

Тогава Фед намали баланса си от 4.38 трилиона долара през април 2018 г. до 4 трилиона долара през януари 2019 г., близо 10% свиване.

В момента Фед продава активи на стойност 95 милиарда долара на месец, предимно държавни ценни книжа, но също така и корпоративни облигации.

„Ако балансът на Федералния резерв продължи да се свива със сегашния си темп, той ще спадне с повече от 13% тази година“, казва Миткумар Пател от Cheddar Flow, компания за данни.

Точно колко дълго Фед може да поддържа това ниво не е ясно, тъй като доходността на десетгодишните държавни облигации се повиши до 3.5% след някои сривове на ликвидността миналата година.

Това допринесе за дебат относно тавана на дълга, като администрацията на Байдън заяви, че няма да даде приоритет на лихвените плащания, ако таванът на дълга не бъде повишен.

Това означава, че САЩ няма да изпълнят задълженията си, нещо, което пазарите смятат за малко вероятно, но това намаление на баланса на Фед има вълнови ефекти.

В предишни срещи на борда на Фед не е имало никакви индикации, че планират забавяне, като Фед поддържа темпото през 2018 г. до август 2019 г.

Това съвпада с настоящите спекулации за промяна на курса това лято, но промяната на посоката през 2019 г. се дължи отчасти на значителен натиск от страна на тогавашния президент на САЩ Доналд Тръмп, който дори заплаши да уволни председателя на Фед Джером Пауъл.

Сегашният президент Джо Байдън е малко вероятно да се замеси в подобен спор и всъщност не е направил никакъв коментар относно политиката на Фед.

Следователно дали Фед ще продължи този път след лятото, не е ясно, като се ангажира с агресивно затягане на паричната политика през 2018 г., въпреки че инфлацията тогава беше много под контрол от 2%-3%.

В момента той се движи на 6.5% за декември, въпреки че повечето очакват да спадне много повече, особено след като цените на бензина се сринаха като тези енергийни разходи са основният фактор за скока на инфлацията.

Фед ще се срещне утре, за да вземе решение за по-нататъшна политика. Пазарите очакват повишение от 0.25%, но някои може да търсят да прочетат чаените листа по отношение на тона на речта.

Европейската централна банка и централната банка на Англия също ще вземат решение относно лихвените проценти тази седмица, като всички ще предприемат затягане на паричната политика.

Това означава, че те изгарят пари, които са създали от нищото чрез продажба на активи, които в този случай са заеми, като актът на продажба е „погасяване“, следователно капиталът вече не е пари като такъв.

Чрез този процес те манипулират цените и точно сега те манипулират към дефлация, като всеки може да гадае дали тогава ще могат да управляват тази дефлация, както не успяха през последните 15 години.