Председателят на Фед Пауъл предлага повишение с 0.5 процентни пункта за декември

Председателят на Фед Джеръм Пауъл даде ясно да се разбере в неотдавнашна реч, че инфлацията в услугите е това, което го тревожи най-много. Той е предпазлив оптимист, че цените на стоките ще продължат да падат и че жилищните разходи ще се понижат до 2023 г., но се притеснява, че разходите за услуги ще продължат да следват по-високите разходи за заплати.

Все пак той вярва, че лихвените проценти сега са близо до ограничителните нива, така че забавянето на темповете на повишения и поддържането на високи лихвени проценти, докато инфлацията явно спадне, са част от ефективното управление на несигурността около инфлацията, според Пауъл. Това прави повишение с 0.5 процентни пункта, когато Фед следващия път определя лихвите на 14 декември, много вероятно.

Пауъл говори обстойно в института Брукингс на 30 ноември относно паричната политика и икономиката на САЩ. Той първо представи инфлационните тенденции за икономиката на САЩ и след това отговори на въпроси. Пазарите гледаха положително на коментарите му, потвърждавайки, че икономиката на САЩ е относително близо до пиковите лихвени проценти.

Инфлационна несигурност

Той обясни, че прогнозите за инфлацията в САЩ са грешни вече 12 месеца. Мнозина очакваха инфлацията да спадне, но тя се движеше „упорито настрани“. Ето защо Пауъл не желае да обяви победа над инфлацията след положителното съобщение, което видяхме в числата за CPI през октомври. Той спомена, че е имало няколко месеца, в които инфлацията е спадала, само за да се възстанови през следващия месец. Това повишава значението на числата на CPI за декември, тъй като сегашните прогнози предполагат, че инфлацията може да се възстанови.

Увеличение през декември вероятно с 0.5 процентни пункта

Пауъл даде силен намек, че в Среща на Фед през декември Фед ще повиши лихвите с 0.5 процентни пункта. Това не е така, защото Фед е доволен, че инфлацията е под контрол, а повече защото лихвите са почти там, където Фед иска да ги види след поредица от повишения през последните месеци.

Пауъл беше откровен, че Фед не знае точно къде трябва да бъдат пиковите лихвени проценти, така че по-бавното движение на лихвените проценти, тъй като този точков подход изглеждаше разумна стратегия за управление на риска.

Фокус върху инфлацията на заплатите

Пауъл сподели, че един показател, който следи много внимателно, е инфлацията на заплатите. Той вижда ясен дисбаланс на пазара на труда в САЩ, тъй като търсенето изпреварва предлагането, отчасти тъй като много по-възрастни работници са напуснали работната сила по време на пандемията и не са се върнали.

Това повишава заплатите, което от своя страна повишава цените на услугите според Пауъл. Например на Проследяване на растежа на заплатите на Фед в Атланта има увеличение на заплатите с 6.4% за годината до октомври 2022 г.

Забавено темпо на преходи

Пауъл не е готов да се оттегли от борбата с инфлацията след положителен месец на данни за CPI. Той очаква Фед да продължи да поддържа лихвите високи, докато стане ясно, че инфлацията се връща към целта на Фед от 2%. Това означава ново повишение през декември и задържане на високи нива, докато данните за инфлацията станат много по-окуражаващи.

Той ще следи отблизо инфлацията на заплатите, тъй като е по-уверен, че разходите за стоки и жилища започват да намаляват. Тонът на Пауъл все още е по-мек в сравнение с речта в Джаксън Хоул, която изнесе в края на лятото. Битката с инфлацията може да не е приключила, но повишаването на лихвите може да приключи през следващите месеци.