(Bloomberg) – Fidelity Investments се присъедини към нарастващ списък от мениджъри на пари, които предупреждават за потенциални загуби, свързани с някои от най-големите компании в Китай, включително Alibaba Group Holding Ltd. и JD.com Inc.
Най -четени от Bloomberg
Базираният в Бостън мениджър на активи актуализира проспектите за фонда Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fund и четири борсово търгувани фонда този месец, за да добави рисков фактор за компании, структурирани като субекти с променлив интерес, известни също като VIE.
Най-малко 10 други фондови компании, включително JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. и Charles Schwab Corp., предприеха подобни действия, след като Гари Генслер, председател на Комисията за ценни книжа и борси на САЩ, през юли очерта потенциалните клопки при инвестирането в китайски VIE.
Въпросът е дали китайското правителство един ден ще отмени използването на VIE, структура, използвана от стотици континентални компании през последните две десетилетия, за да заобиколят ограниченията за чуждестранна собственост върху технологични компании. Докато китайският регулатор на ценните книжа издаде правила в края на декември, които предоставят пътна карта за бъдещи продажби на акции в чужбина, все още остава известна несигурност около тези - като Alibaba и JD.com - които вече са станали публични в САЩ И двете фирми са регистрирани в Ню Йорк .
Новите правила са „предназначени да разрешат тази неяснота“, каза Ян Ляо, партньор на YK Law в Лос Анджелис, който съветва клиенти относно трансгранични транзакции, включващи Китай. „Не знам дали това ни стига дотам още.“
Досега китайските компании са заобикаляли местните забрани, като създават предприятия в офшорни места като Каймановите острови, които след това изброяват акциите си в чужбина. Много експерти казват, че чуждестранните инвеститори са изложени на риск, тъй като тяхната собственост и икономически права се основават на договорни споразумения между VIE и техните оперативни компании, които нарушават китайското законодателство и по този начин могат да се окажат неприложими.
Китайските компании, които стават публични в САЩ, обикновено обсъждат тези правни рискове в документите за разкриване на техните акции, каза Ляо. Повечето взаимни фондове започнаха да го правят едва след като Генслер каза в юлското изявление, че се притеснява, че „средните инвеститори може да не осъзнаят, че притежават акции в фиктивна компания“, а не в реален бизнес в Китай.
Последното предупреждение дойде от Fidelity в документите този месец под заглавието „Специални съображения по отношение на Китай“. Fidelity добави език към проспекта за фонда за нововъзникващи пазари и ETF, позовавайки се на риска, че договорните споразумения на VIE може да не бъдат приложими съгласно китайското законодателство.
„Ако тези рискове се материализират“, каза Fidelity в документацията, „стойността на инвестициите във VIE може да бъде засегната неблагоприятно и фондът може да претърпи значителни загуби без налично право на регрес“.
Ходовете идват и след като китайските власти предприемат репресии срещу технологичния сектор на страната, особено компаниите, регистрирани в чужбина.
Дни след IPO на компанията Didi Global Inc. за 4.4 милиарда долара, Китай шокира инвеститорите през юли, като обяви, че разследва компанията и нареди услугите й да бъдат премахнати от китайските магазини за приложения, с което акциите на компанията се потопят. Didi заяви по-рано този месец, че ще премахне своите американски депозитарни акции от Нюйоркската фондова борса и ще продължи листването в Хонконг.
Засиленият контрол от страна на китайските регулатори беше повторен от техните американски колеги. SEC миналия месец обяви окончателния си план за въвеждане на нов закон, който задължава чуждестранните компании да отварят книгите си за контрол от САЩ или рискуват да бъдат изхвърлени от Нюйоркската фондова борса и Nasdaq в рамките на три години. Китай и Хонконг са единствените две юрисдикции, които отказват да разрешат проверките, въпреки че Вашингтон ги изисква от 2002 г.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html