Собственикът на Grubhub Jet може да види по-широк отказ на двигателя

Базираната в Амстердам Jet заяви на 20 април, че поръчките за първото тримесечие са паднали с 5% на годишна база в Северна Америка, но са нараснали с 4% на същата база в Северна Европа, където бизнесът й е най-силен. Ниското представяне не беше аномалия: миналата година Jet отчете 33% ръст на поръчките в световен мащаб на годишна база, въпреки че поръчките в Северна Америка, включително бизнеса на Grubhub, нараснаха само с 19%.

Grubhub премина от ясен пазарен лидер в доставката на храна в САЩ до далечна трета като

DoorDash

намлява

Uber технологии

Uber Eats се запали. Вярно е, че DoorDash по-специално се разраства, като се стреми към по-слабо обслужвани райони като предградията, вместо да се фокусира изключително върху най-добрите градове на Grubhub. Но Grubhub, който първоначално не беше платформа за доставка и вместо това разчиташе на ресторантите да извършват свои собствени доставки, може би беше победен от двете платформи по отношение на логистика и разходи и трябваше да се бори, за да навакса изоставането.

Активист инвеститор Cat Rock Capital, който има дял от приблизително 6.9% в Jet, отдавна призовава компанията да продаде Grubhub, за да се съсредоточи върху най-добре представящите се европейски пазари. Но на този етап бизнесът на Grubhub може да се разглежда като дори по-малко привлекателен, отколкото беше преди Uber също наддава за него в средата на 2020г. Данните от Bloomberg Second Measure показват, че пазарният дял на Grubhub в САЩ е намалял оттогава.

Дори ако някой дойде на масата за Grubhub — Cat Rock предложи подобни

Amazon.com,

Walmart

или Instacart — продажбата може да създаде свои собствени проблеми за Jet. Компанията се бори не само с точни прогнози, но и с ясна комуникация с инвеститорите за това колко дълго ще продължат нещата като таван на комисионните и колко бързо може да се подобри бизнесът на Grubhub.

Признаването на поражението и продажбата на компанията няма да помогне за изграждането на доверие в бъдещите решения на Jet. Акциите на Jet се повишиха само с 2%, след като компанията заяви в своята актуализация за търговия за първото тримесечие, че активно проучва стратегически партньор или продажба на Grubhub, но оттогава обърна тези печалби.

Премахването на пречката на Grubhub върху бизнеса му също ще обърне всички погледи към европейските пазари на Jet. В много от тях, като Германия, Jet има огромна лидерска позиция. Но тези ключови пазари също са наводнени от конкуренти, някои от които са същите детронира Грубхаб в САЩ

Можете да твърдите, че Jet е по-добре позициониран на своите топ пазари, отколкото Grubhub, но най-малкото ще трябва да плати, за да запази лидерството си. Някои от нещата, които Jet изтъква, като „рентабилността е в нашата ДНК“, звучат зловещо подобно на това, което Грубхаб казваше преди да се появи голямото състезание в САЩ и бившият главен изпълнителен директор

Мат Малони

най-накрая беше принуден да похарчи пари, за да го преследва.

В Обединеното кралство Jet беше фокусиран върху бърз растеж, но също така трябваше да се бори с пресата на твърди кортове от Uber. В крайна сметка Jet загуби 107 милиона долара на базата на коригирана печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация миналата година. Северна Европа, където DoorDash наскоро навлезе както с едноименната си марка, така и чрез неотдавнашното си придобиване на Wolt, беше най-печелившият бизнес сегмент на Jet миналата година. Харченето на повече за поддържане на дял или за задържане на клиентите може да застраши насоките на Jet да превърне Ebitda в положителен през следващата година.

Jet понижи насоките си по-рано през април както за ръст на брутната стойност на транзакциите, така и за коригирания марж на Ebitda за тази година. За управленски екип, чиято достоверност вече е поставена под въпрос, по-нататъшните ревизии надолу едва ли биха били апетитен вид.

Пиши на Лора Форман в [имейл защитен]