Домът е там, където е сърцето

СТРОИТЕЛСТВОТО НА ЖИЛИЩА СЕ СПАДА, НО НЕ Е

Януарските данни за продажбите на нови жилища трябва да бъдат изчислени следващата седмица, но цифрата се е повишила с 2.3% през декември. Това беше по-добре от песимистичните прогнози, въпреки че скептиците твърдят, че това е малък сегмент от общия жилищен пазар.

Колебливостта на лихвените проценти и икономическата несигурност се отразиха на последните продажби, тъй като търсенето се забави и анулиранията скочиха. Въпреки това недостигът на жилища в САЩ и високите наеми все още правят собствеността върху жилище желано предложение за мнозина.

Дългогодишен изпълнителен директор и основател на MDC Holdings (MDC) Лари Мизел каза в края на януари: „Въпреки краткосрочните предизвикателства, пред които е изправена нашата индустрия, ние оставаме уверени в дългосрочната перспектива за ново жилищно строителство. Съществуващите жилищни запаси остават на исторически ниско ниво на национално ниво и продължава да има силно желание за притежаване на жилища от голяма част от населението. Вярваме, че сравненията, направени между тази жилищна корекция и тази, която преживяхме по време на финансовата криза от 2007 г. и 2008 г., са неоправдани. Американските домакинства са в много по-добра форма днес, отколкото преди 15 години. И днешните нива на безработица остават невероятно ниски въпреки всички усилия на Федералния резерв да забави икономиката.

Той добави: „В допълнение, днес имаме много по-стабилна и тясно регулирана система за ипотечно финансиране, която ограничи голяма част от спекулативната дейност, довела до последния спад. Ние също имаме ползата от ретроспекция и мъдрост, които идват от преодоляването на труден спад, който доведе до по-устойчива и фокусирана върху възвращаемостта индустрия. Всички тези фактори ни дават увереност в бъдещето на нашата индустрия и перспективите пред нашата компания.“

Разбира се, разбирам, че сравненията на печалбите няма да са добри през 2023 г., като се има предвид, че MDC публикува печалби от повече от $8 на акция през 2022 г., но се очаква географски разнообразният строител на жилища да остане солидно печеливш, с нетен доход, достатъчно силен, за да продължи да покрива солиден дивидент.

MDC носи повече от 5% доходност и изплащането се е увеличило с течение на времето, докато ръководството също е изплащало специални 8% дивиденти за акции в повече от няколко случая. Харесва ми също, че балансът не е структуриран агресивно, така че компанията да може да се възползва от дългосрочните възможности за земя, които ще се появят при спад в индустрията.

ПЕРИФЕРНИ ИГРАЧИ

Мисля, че дългосрочните жилищни тенденции са благоприятни и за периферни играчи като ВодовъртежWHR
намлява Lowe's Co (НИСКО).

Подобно на повечето фирми, занимаващи се с производство, Whirlpool трябваше да се бори с ограниченията на предлагането и инфлацията на разходите за суровини, което в съчетание с по-високи лихвени проценти и забавяне на продажбите на жилища създаде някои твърди краткосрочни насрещни ветрове. Тези предизвикателства обаче не са нищо ново, тъй като компанията се е сблъсквала с подобни неравности по пътя през своите 111 години на дейност. Производителят на уреди генерира значителен свободен паричен поток и свързаният с обновяването бизнес в Северна Америка трябва да остане стабилен в близко бъдеще. В дългосрочен план, въпреки че компанията просто избра да се откаже от голяма част от своите европейски и африкански бизнеси, ние смятаме, че Whirlpool ще се възползва от пазарите извън Северна Америка, тъй като останалият свят напредва технологично и нововъзникващите пазари включват модерни удобства в ежедневието.

Whirlpool търгува само за 9 пъти очакваните печалби и доходност от 4.8%.

Печалбите на търговеца на дребно за подобрения на дома Lowe's трябва да излязат в края на март, но ръководството повиши прогнозата си за фискалната 2023 г. през ноември, отразявайки по-силни от очакваното оперативни резултати. Сега компанията очаква EPS от $13.65 до $13.80 (предишните насоки бяха $13.10 до $13.60) при приблизително $97 до $98 милиарда продажби. Основните показатели за подобряване на дома все още са благоприятни, тъй като мнозина имат значителен капитал в домовете си въпреки скорошния спад.

Изпълнителният директор Марвин Елисън обясни: „Чували сте ме да говоря за това и преди, но двигателите на търсенето за подобряване на дома са значително различни от тези, които стимулират строителството на жилища. Така че е важно да не бъркате двете. И като напомняне, в Lowe's трите най-силни корелиращи фактора на търсенето на подобрения на дома са поскъпването на жилищата, възрастта на жилищния фонд и разполагаемия личен доход... Дори да има широкообхватен спад в цените на жилищата, собствениците на жилища в момента имат рекорд размер на собствения капитал в домовете им, средно близо $330,000 XNUMX, които остават в подкрепа на инвестициите в подобрения на дома.“

Акциите на LOW сменят собственика си при 15 пъти очакваната печалба, доста под историческата средна стойност в диапазона от 18 до 20, докато акциите предлагат прилична доходност от 2.0%.

БЪДЕТЕ АЛЧНИ, КОГАТО ДРУГИТЕ СЕ СТРАХУВАТ

Историята подсказва, че времето за закупуване на акции в циклични индустрии е, когато цикълът се е понижил и цените са паднали. Мисля, че MDC, WHR и LOW предлагат на търпеливите инвеститори страхотен потенциал за увеличаване на капитала с щедри приходи по пътя.

Благоразумният спекулантПомислете за насърчаване на по-високи лихвени проценти – Благоразумният спекулант

Очаквайте допълнителни теми и акции през следващите седмици и приятно инвестиране!