Как променящата се картина на растежа на Китай може да се отрази на световните пазари

Икономиката на Китай ще бъде принудена да пренастрои поради „счупения“ глобален ред и новите двигатели на растежа ще „разочароват“ световните пазари, според Дейвид Рош, президент на Independent Strategy.

На Националния народен конгрес в неделя, Китайското правителство обяви цел за "около 5%" растеж на брутния вътрешен продукт през 2023 г. — най-ниският в страната от повече от три десетилетия и под 5.5%, очаквани от икономистите. Администрацията също така предложи умерено увеличение на фискалната подкрепа за икономиката, разширявайки целта за бюджетен дефицит от 2.8% през 2022 г. на 3% за тази година.

Президентът Си Дзинпин и други официални лица се прицелиха в Запада за ограничаване на перспективите за растеж на Китай, докато отношенията между Пекин и Вашингтон продължават да се влошават. Нов Китайският външен министър Цин Ган каза, че китайско-американските отношения са напуснали „рационален път“ и предупреди за конфликт, ако САЩ не „натиснат спирачката“.

Ветеранът от инвестиционния стратег на Roche каза пред „Squawk Box Europe“ на CNBC във вторник, че „нещата са се променили“ за постоянно по отношение на ролята на Китай в глобалната икономика, тъй като Пекин ще бъде принуден да погледне навътре, за да постигне амбициите си за растеж.

„Сега Китай знае, че ако иска да постигне своя растеж, трябва да го постигне на вътрешния пазар, което означава реформа, която все още не е предприета, и това означава да накараш потребителя да харчи много излишни спестявания, което той много се колебае да направи, " той каза.

Рош също отбеляза, че „хегемонията на САЩ вече е разбита“ в глобалния икономически ред, като Русия и Китай се отделят от западните демокрации. Той подчерта, че трети фрагмент се е формирал в „големия юг“, включително страни като Бразилия и Индия, за които той сигнализира, че не застават открито на страната на авторитарни сили като Русия, но също така дават приоритет на собствените си интереси и устоявайки на западния натиск за прекъсване на икономически или военни връзки.

В изследователска бележка от миналата седмица Moody's каза, че външната среда ще остане предизвикателство за Китай, тъй като САЩ и други страни с високи доходи препозиционират своите технологични инвестиции и търговски политики в светлината на нарастващите геополитически съображения и съображения за сигурност.

Рош каза, че Пекин е наясно, че САЩ ще се стремят да ограничат глобалното си влияние чрез увеличаване на „технологичната пропаст“, ​​която той очаква да се разшири от пет до 10 години в момента до около 20 години. За да направи това, той очаква, че Вашингтон може да използва мощта си, за да монополизира търговията със страни, които правят иновации в области на технологиите, които са в състояние да обслужват както ракети, така и мобилни телефони - като полупроводниковата индустрия в Холандия.

„Допълнителните мерки от страна на западните държави за ограничаване на инвестиционните потоци към Китай, блокиране на достъпа до технологии, ограничаване на пазарния достъп за китайските фирми и насърчаване на политиките за диверсификация могат да продължат да натежават върху възприемането на риска от чуждестранните инвеститори по отношение на правенето на бизнес в Китай“, каза Moody's в бележка от миналата седмица. „Тези мерки също имат потенциал да отслабят икономическите перспективи на Китай.“

Минните запаси реагираха с трепет в понеделник на предпазливите перспективи за растеж на Китайската комунистическа партия, като се има предвид важността на китайските операции в сектора. Рош твърди, че „това, което ще разочарова в Китай, е начинът, по който се постига растеж“, тъй като инфраструктурата, използваща внос на минерали от Австралия или САЩ, вече няма да може да захранва икономиката от кризи.

„Мисля, че пътят, по който Китай трябва да тръгне сега, е да мобилизира собствените си маси да харчат парите си, да вярват на правителството и да не трупат излишни спестявания, така че всичко ще се случи в пътуванията, в магазините и в ресторантите, и много по-малко в тежкотоварните неща, които всички искаме да видим като двигател на световната икономика, защото това е двигателят на китайската икономика“, каза той. „Мисля, че този модел е мъртъв като патка.“

Централизацията и защитата над икономиката

Докато амбициозният проект за растеж на Пекин засега изглежда остана на заден план, лидерите на NPC се съсредоточиха силно върху националната сигурност и вътрешнополитическата централизация на властта.

Правителството очаква бюджетът за отбрана да нарасне със 7.2% през 2023 г. спрямо 7.1% през 2022 г., но стратезите от BCA Research предполагат в бележка от вторник, че официалната цифра често е подценена.

„Комунистическата партия също така продължава процеса на подчиняване на държавните институции на своята воля, което намалява автономията на технократите и държавните служители в полза на политическото ръководство“, каза канадската инвестиционна изследователска фирма.

„Тези действия ще намалят вече ограничената степен на проверки и баланси, които съществуват между партията и държавата, като същевременно сигнализират на външния свят, че Китай продължава да преследва централизацията и националната сигурност вместо децентрализацията и глобалната икономическа интеграция.“

Поради това са вероятни отрицателни реакции и по-нататъшни инвестиционни ограничения, поне от САЩ, заключиха стратезите на BCA Research.