Данните за инфлацията разтърсиха фондовия пазар през 2022 г.: Пригответе се за показанията на CPI във вторник

Всъщност дните за публикуване на данни за индекса на потребителските цени бяха сред най-нестабилните за акциите през последната година.

Когато данните за инфлацията през август пристигнаха по-горещи от очакваното на 13 септември, S&P 500 и Nasdaq Composite се сринаха съответно с 4.3% и 5.2%, най-големият им спад за един ден през 2022 г., според пазарните данни на Dow Jones. 

За разлика от това, когато данните за CPI през октомври бяха публикувани на 10 ноември, S&P 500
SPX,
+ 0.22%
и Nasdaq Composite
COMP,
-0.61%
се повишиха съответно над 5.5% и 7.3%, записвайки най-голямото си рали за един ден през 2022 г.

Колебливостта в рамките на деня също е значителна през дните на CPI през последните месеци. Когато данните за септември бяха публикувани на 13 октомври, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.50%
скочи с близо 1,500 пункта от дъното си до върха, записвайки едно от най-големите колебания в рамките на деня за индекса през последните години.

Данните за инфлацията за януари и следващите месеци са особено важни, тъй като може да сочат дали Фед може успешно да насочи икономиката на САЩ към „меко кацане“, при което инфлацията спада, докато безработицата остава ниска, според Скот Ладнър, главен инвестиционен директор в Horizon Investments. 

По-рано този месец председателят на Фед Джеръм Пауъл каза за първи път, че „процесът на дезинфлация“ е в ход. Той повтори това през изминалата седмица, като каза в интервю, че „дезинфлационният процес, процесът на намаляване на инфлацията, е започнал и е започнал в сектора на стоките, който е около една четвърт от нашата икономика“. 

Все пак „реалността е, че ще реагираме на данните, така че ако продължим да получаваме, например, силни отчети за пазара на труда или доклади за по-висока инфлация, може да се окаже, че трябва да направим повече и да повишим лихвите повече, отколкото е предвидено“, добави той. 

Пауъл изпраща послание, че докато инфлацията продължава да намалява, Фед ще позволи икономическият растеж да остане стабилен, според Ladner от Horizon. 

Прочети: САЩ може да се насочат към период на „преходна дезинфлация“, казват търговци и стратези

Като се има предвид това, пазарът вече не е толкова уплашен от докладите за индекса на потребителските цени, тъй като годишният темп на инфлация е спаднал за шест месеца подред, каза Брайън Овърби, старши пазарен стратег в Ally. „Преди пазарът беше толкова силно нервен относно CPI“, каза Овърби.

Прочети: Търговците се подготвят за взрив, тъй като разходите за защита на американските акции достигат най-високото си ниво от октомвриr

Все пак остава известна несигурност. „Мисля, че повечето икономисти и политици просто предполагат, че това ще бъде еднопосочно развитие по отношение на инфлацията от тук нататък, но това може да не е така“, каза Меган Грийн, глобален главен икономист в Kroll Institute, пред MarketWatch в телефонно интервю.

Данните идват, след като ралито на фондовия пазар през 2023 г. спря през изминалата седмица. Nasdaq Composite отбеляза спад от 2.4%, слагайки край на поредица от пет поредни седмични печалби, докато S&P 500 загуби 1.1%, а Dow загуби 0.2%. Акциите остават стабилно нагоре за новата година.

Виж: Защо ралито „FOMO“ на фондовия пазар спря и какво ще реши съдбата му

Икономисти, анкетирани от Wall Street Journal, прогнозираха 0.4% увеличение на индекса на потребителските цени през януари, което би забавило темпа на годишна база до 6.2% от 6.5% през декември. CPI на годишна база достигна връх от около 40 години от 9.1% миналото лято. Основният индекс на потребителските цени, който изключва променливите цени на храните и енергията, се очаква да нарасне с 0.3% през януари, с годишен процент от 5.4% спрямо 5.7% през декември.

Джей Хатфийлд, главен изпълнителен директор на Infrastructure Capital Management, каза, че е загрижен, че основният CPI може да се отпечата по-горещо от очакваното. 

„Това, което намалява инфлацията, е нестабилният компонент на употребяваните автомобили. И нашите данни показват, че инфлацията на употребяваните автомобили всъщност върви нагоре, а не надолу“, каза Хатфийлд. Междувременно начинът, по който Бюрото по трудова статистика изчислява разходите за подслон, води до по-голямо отпечатване на броя, каза Хатфийлд.

Луис Навелие, основател и главен инвестиционен директор в Navellier & Associates, каза, че обръща особено внимание на еквивалентния наем на собствениците, който е част от компонента за подслон на CPI. Покачването се ускори от ноември до декември и Фед „наистина иска да види този спад, защото това е последната част от инфлацията, която трябва да намалим“, каза Навелие. 

Ladner от Horizon, от друга страна, каза, че самият Фед е сигнализирал, че инфлацията на жилищата ще остане стабилна, така че е малко вероятно да й обърне много внимание. Ладнер каза, че се фокусира най-вече върху инфлацията, която не е свързана с жилищните услуги. „Има много яснота какво се случва с инфлацията на стоките – тя очевидно намалява“, каза Ладнер.

Усложнявайки картината, докладът от януари ще накара Бюрото по трудова статистика да въведе нови коефициенти за изчисляване на CPI за следващата година. За тази година Бюрото промени методологията си от използване на данни за потреблението за период от две години до само една година за претегляне на компонентите на CPI. 

Това означава, че докладът за CPI за 2023 г. ще се основава само на данни за разходите през 2021 г., когато разходите са били по-силно претеглени към потреблението на стоки вместо услуги, според Ричард де Шазал, макро анализатор в William Blair. 

Данните за януари също ще бъдат претеглени повече към разходите за стоки, които са били умерени, пише де Шазал в бележка от петък.