Добри новини, особено за пенсионерите: инфлацията е спаднала.
Официалният процент току-що падна до 6.5% - спад от 9.1% миналия юни. И въпреки че 6.5% все още е сериозно увеличение на цените, това е само годишният процент, сравнявайки цените през декември с тези година по-рано.
Когато погледнем последните промени от месец към месец, които ни казват по-ясно какво се случва с цените в реално време, цифрите изглеждат по-добре. Като цяло потребителските цени през декември реално са с 0.1% по-ниски от ноември. Дори когато изключите падащите цени на горивата, месечното увеличение е около 0.3% — което се получава около 3.6% годишно.
Нищо чудно, че Уолстрийт аплодира. Всичко е нагоре: акции, облигации, злато, дори биткойни.
Но спадащата инфлация ме кара да искам да купя облигации, защитени от инфлация, повече от обикновени облигации. И то по много проста причина.
Въпреки че инфлацията е намаляла, тя не е спаднала чак толкова, колкото обикновеният пазар на облигации изглежда се преструва.
Така че 5-годишните държавни облигации плащат фиксирана лихва от 3.5% годишно. Междувременно 5-годишната защитена от инфлация облигация TIPS плаща инфлация (каквато и да се окаже) плюс 1.3% годишно.
Разликата между двете е 2.2%. Какво означава това: Обикновената облигация ще бъде по-добър залог от облигацията TIPS само ако средният процент на инфлация през следващите пет години е по-малък от този.
Числата са подобни за по-дългосрочните облигации. Редовната 10-годишна съкровищница, тази, за която всички говорят по телевизията, сега предлага 3.4% годишна лихва. 10-годишната облигация TIPS: 1.2%. Отново разликата е около 2.2%.
Искам ли да се обзаложа, че инфлацията ще бъде средно 2.2% годишно или по-малко през следващите 10 години? Аз не.
Дори не виждам основателна причина да го искам. За да отговоря на очевидното отблъскване: Да, разбира се мощ ела под това. Може дори да е доста под това. Ако мениджър на хедж фонд иска да приеме този залог, желая му успех.
Говоря за това дали искам да направя този залог със собствените си пари. В „сигурната“ част с фиксирана лихва от моето портфолио.
Потенциалната печалба от залога се компенсира масово от рисковете.
Така че на този етап бих предпочел да притежавам фонд TIPS, като iShares TIPS Bond ETF
БАКШИШ,
-0.78%
или Vanguard Защитени от инфлация ценни книжа
VAIPX,
-0.63%
отколкото номиналните държавни облигации.
Паричен мениджър Ruffer & Co Стив Ръсел каза пред MarketWatch и Barron's Live, че неговата фирма гледа на дългосрочните TIPS облигации като на игра за възстановяване. Ако инфлацията продължи да пада, бихте очаквали и очакванията за лихвените проценти да спаднат. Това вероятно ще бъде добре за всички облигации - независимо дали са обикновени или защитени от инфлация.
(За да поставим това в контекст: В края на 2021 г., когато никой не се тревожеше наистина за инфлацията и пазарите процъфтяваха, дългосрочният TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
беше с 50% по-висока, отколкото е днес.)
От друга страна, ако инфлацията се възстанови, бих предпочел да държа лист хартия, който гарантира, че ще ме предпази от инфлация, отколкото лист хартия, който гарантира, че няма.
Инфлацията падна. Време ли е да купите облигации, защитени от инфлация?
Добри новини, особено за пенсионерите: инфлацията е спаднала.
Официалният процент току-що падна до 6.5% - спад от 9.1% миналия юни. И въпреки че 6.5% все още е сериозно увеличение на цените, това е само годишният процент, сравнявайки цените през декември с тези година по-рано.
Когато погледнем последните промени от месец към месец, които ни казват по-ясно какво се случва с цените в реално време, цифрите изглеждат по-добре. Като цяло потребителските цени през декември реално са с 0.1% по-ниски от ноември. Дори когато изключите падащите цени на горивата, месечното увеличение е около 0.3% — което се получава около 3.6% годишно.
Нищо чудно, че Уолстрийт аплодира. Всичко е нагоре: акции, облигации, злато, дори биткойни.
Но спадащата инфлация ме кара да искам да купя облигации, защитени от инфлация, повече от обикновени облигации. И то по много проста причина.
Въпреки че инфлацията е намаляла, тя не е спаднала чак толкова, колкото обикновеният пазар на облигации изглежда се преструва.
Така че 5-годишните държавни облигации плащат фиксирана лихва от 3.5% годишно. Междувременно 5-годишната защитена от инфлация облигация TIPS плаща инфлация (каквато и да се окаже) плюс 1.3% годишно.
Разликата между двете е 2.2%. Какво означава това: Обикновената облигация ще бъде по-добър залог от облигацията TIPS само ако средният процент на инфлация през следващите пет години е по-малък от този.
Числата са подобни за по-дългосрочните облигации. Редовната 10-годишна съкровищница, тази, за която всички говорят по телевизията, сега предлага 3.4% годишна лихва. 10-годишната облигация TIPS: 1.2%. Отново разликата е около 2.2%.
Искам ли да се обзаложа, че инфлацията ще бъде средно 2.2% годишно или по-малко през следващите 10 години? Аз не.
Дори не виждам основателна причина да го искам. За да отговоря на очевидното отблъскване: Да, разбира се мощ ела под това. Може дори да е доста под това. Ако мениджър на хедж фонд иска да приеме този залог, желая му успех.
Говоря за това дали искам да направя този залог със собствените си пари. В „сигурната“ част с фиксирана лихва от моето портфолио.
Потенциалната печалба от залога се компенсира масово от рисковете.
Така че на този етап бих предпочел да притежавам фонд TIPS, като iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
БАКШИШ,
или Vanguard Защитени от инфлация ценни книжа
VAIPX,
отколкото номиналните държавни облигации.
Паричен мениджър Ruffer & Co Стив Ръсел каза пред MarketWatch и Barron's Live, че неговата фирма гледа на дългосрочните TIPS облигации като на игра за възстановяване. Ако инфлацията продължи да пада, бихте очаквали и очакванията за лихвените проценти да спаднат. Това вероятно ще бъде добре за всички облигации - независимо дали са обикновени или защитени от инфлация.
(За да поставим това в контекст: В края на 2021 г., когато никой не се тревожеше наистина за инфлацията и пазарите процъфтяваха, дългосрочният TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
беше с 50% по-висока, отколкото е днес.)
От друга страна, ако инфлацията се възстанови, бих предпочел да държа лист хартия, който гарантира, че ще ме предпази от инфлация, отколкото лист хартия, който гарантира, че няма.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo