Задържа ли се инфлацията?

• Доходността на съкровищните облигации достигна нови върхове миналата седмица, като доходността на 10-годишните облигации достигна 3.86%, а двугодишните достигнаха 4.6%
• Върховете идват, след като данните за труда и цените показаха, че икономиката на САЩ все още трябва да извърви дълъг път, за да намали инфлацията
• В момента доходността е в обърната крива, която исторически е предсказвала бъдеща рецесия

Краткосрочната доходност на държавните облигации на САЩ достигна най-високия си връх от юли 2007 г. миналата седмица, след като нови официални данни разкриха, че икономиката на САЩ все още е нагорещена. Доходността на десетгодишните държавни облигации, която мнозина използват като еталон за икономиката, достигна най-високото си ниво от 30 декември.

Последното увеличение накара Уолстрийт да се тревожи за потенциална рецесия, а Фед е по-решен от всякога, че са необходими повече увеличения на лихвените проценти. Нека да разгледаме какво води до повишаване на доходността и дали инфлацията ще остане.

Заемете се с портфолиото си, докато Фед се справя с инфлацията. Нашите Комплект за защита срещу надуване използва изкуствен интелект, за да търси най-добрите акции и ETF, настроени да запазят стойността си – дори при инфлация – като ви дава най-добрия шанс да устоите на бурята.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до задвижвани от AI инвестиционни стратегии.

Доходността на държавните облигации на САЩ достигна нивата от 2007 г

Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ беше на ниво от два месеца Високо миналата седмица, достигайки 3.86%, преди да падне леко до 3.82% до петък.

Други доходности правеха същото: двугодишната доходност на държавните облигации удар 4.6%, докато едногодишната доходност за кратко достигна 5%. За последен път последният достигна тези нива през юли 2007 г.

Високата доходност влияе върху цената на облигациите, които се считат за най-безопасната инвестиция. Те бяха чувствителни към новите данни, които виждаме за здравето на икономиката на САЩ, която не се държи според очакванията на Фед.

Но какъв вид данни стимулират повишаването на доходността на държавните облигации?

Какво причинява повишаване на добивите?

В началото на февруари Федералният резерв продължи да натиска спирачките на грандиозните увеличения на лихвените проценти, които започнаха през март 2022 г. Последното повишение беше увеличение само с четвърт пункт, рязка разлика от огромните крачки, направени миналата година.

По това време се виждаше, че инфлацията се охлажда. Той намаляваше седем поредни месеца, спадайки от високите 9.1% през юни миналата година до 6.5% до декември. Изглеждаше, че най-лошото е зад гърба ни.

Въпреки това, повече данни разтърсиха лодката и изпратиха силно предупреждение, че все още не сме видели последните повишения на лихвените проценти.

Нивата на безработица в САЩ сега са най-ниски отлив за 53 години, достигайки 3.4%. Създаването на работни места беше много по-силно от очакваното, с 517,000 185,000 нови позиции през януари срещу XNUMX XNUMX прогнози от анализатори.

Резултатът от инфлацията за януари 2023 г. беше следващият набор от данни, който се противопостави на очакванията, нараствайки със скорост от 6.4% вместо очакваните 6.2%. Това оскъдно падане, съчетано с новините за работа, предизвика тревога в Уолстрийт.

Оттогава не се е подобрило. Индексът на цените на производител, който проследява цените на едро, се повиши до годишен темп от 6% при очаквано понижение до ниво от 5.4%.

Продажбите на дребно в САЩ са нараснали с 3%, което е най-високото увеличение от близо две години и показва, че хората все още харчат въпреки натиска за заеми. Това е вероятно стимулиран чрез корекцията на разходите за живот за 65 милиона получатели на социално осигуряване в САЩ.

Въпреки че всичко това са добри краткосрочни новини по отношение на избягването на рецесия, те правят работата на Фед много по-трудна, когато става въпрос за укротяване на инфлацията в дългосрочен план – и тласка доходността на държавните облигации да прави необичайни неща.

Защо има значение?

Доходността на държавните облигации е доста голяма работа. Те влияят върху това колко струва на правителството на САЩ да заеме пари, каква лихва ще получат инвеститорите в облигации и лихвените проценти, които всеки плаща по заемите.

А доходността на 10-годишните държавни облигации? Това е перлата в короната. Това е този, който се използва за измерване на ипотечните лихви и доверието на пазара. Ако добивите са по-високи тук, това може да смели пазара на жилища до още повече спиране.

В момента гледаме обърната крива на доходност. Това се случва, когато по-краткосрочните доходи имат по-висока възвръщаемост от дългосрочните доходи. Обърнатата крива исторически е означавала рецесия, която е на път и това може да е достатъчно, за да изплаши банките от кредитиране.

Стегнатият пазар на труда е друго главоболие за Фед. В момента това е пазар на служителите, който от своя страна стимулира растежа на заплатите. Що се отнася до доходността на държавните облигации, те непрекъснато се покачват след новината. По-силните от очакваното ценови индекси не помагат.

Но по-нататъшните увеличения на лихвените проценти, за да се опитат да успокоят всичко, имат допълнителен ефект върху краткосрочните доходи, рискувайки да разширят още повече тази обърната крива – и тогава може да сме в територия на рецесия, в зависимост от данните.

Как реагират пазарите?

Когато доходността на държавните облигации се покачи, фондовият пазар има тенденция да прави обратното – и точно това се случи миналата седмица.

S&P 500 затвори с 0.3% спад в края на седмицата, след като претърпя най-лошия си ден от месец в четвъртък. Като допълнение към спада, Nasdaq Composite загуби 0.6%.

Ако доходността на държавните облигации продължи да се покачва, вероятно ще станем свидетели на допълнителна волатилност на фондовия пазар.

Тук инфлацията ли остава?

Има много различни точки от данни, които се отразяват на здравето на икономиката. Но нито една от данните, които виждаме, няма много смисъл, когато става въпрос за традиционната икономика – а инфлацията засега остава наоколо.

Преди няколко кратки седмици инвеститорите очакваха намаляване на лихвените проценти до края на годината. Сега перспективите определено са по-мрачни с пик до 5.5% лихва очакван.

Служителите на Фед са категорични и ясни относно посоката на движение. Президентът на Федералния резерв на Кливланд Лорета Местър каза миналата седмица нейното очакване беше „че ще видим значително подобрение на инфлацията тази година и по-нататъшно подобрение през следващата година, като инфлацията достигне нашата цел от 2% през 2025 г.“.

Междувременно президентът на Федералния резерв на Сейнт Луис Джеймс Булард звучен че повишаване на лихвените проценти с половин процентен пункт е на масата за следващата среща.

Ако това се окаже така, внимавайте за двугодишната доходност на държавните облигации, която е силно чувствителна към повишаване на лихвените проценти. Оттам нататък може да имаме по-ясен път накъде се е насочила икономиката.

Долната линия

Всички очи ще бъдат насочени към нивата на доходност в бъдеще, за да видят дали това е еднократен връх или началото на нещо по-голямо. Едно нещо със сигурност е, че инфлацията е доста упорита в момента, така че можем да очакваме Фед да остане непоколебим в целта си да повиши лихвените проценти, за да я укроти.

Q.ai на Комплект за защита срещу надуване ви дава възможност да се справите с обезценяването на долара. AI технологията на този комплект с нисък риск търси безопасни активи, като стоки и благородни метали, за да спечели печалби и да ги предпази от загуби.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до задвижвани от AI инвестиционни стратегии.