Последните две енергийни кризи, които застрашиха стотици енергийни компании с банкрут, пренаписаха книгата за сливания и придобивания на петрол и газ. Преди това петролните и газовите компании направиха множество агресивни тактически или циклични придобивания в резултат на ценови срив, след като много проблемни активи станаха достъпни на ниска цена. Въпреки това сривът на цените на петрола през 2020 г., който изпрати цените на петрола на отрицателна територия, накара енергийните компании да възприемат по-сдържан, стратегически и фокусиран върху околната среда подход за сключване на сделки за сливания и придобивания.
Според данни, публикувани от фирмата за енергийно разузнаване Enverus, цитирани от Ройтерс, американските петролни и газови сделки се сви с 65% на годишна база до 12 милиарда долара през второто тримесечие, далеч от 34.8 милиарда долара през съответния период на миналата година, тъй като високата волатилност на цените на суровините накара купувачите и продавачите да се сблъскат за стойността на активите.
Но сключването на сделки в петролния петрол в САЩ сега бавно започва да се възстановява, като Enverus отбелязва, че сливанията и придобиванията са се ускорили до 16 милиарда долара през третото тримесечие, най-много тази година.
В тримесечния си доклад Enverus отбелязва, че третото тримесечие е най-активното тримесечие за нефт и газ досега тази година. Все пак стойността на сделката през първите девет месеца възлиза само на 3 милиарда долара, значително по-малко от 36 милиарда долара, регистрирани през същия период на миналата година.
"Компаниите използват парите, генерирани от високите цени на суровините, за да изплатят дългове и да възнаградят акционерите, вместо да търсят придобивания. Инвеститорите все още изглеждат скептични по отношение на сливанията и придобиванията на публични компании и поддържат управлението на високи стандарти по отношение на сделките. Инвеститорите искат придобивания с изгодна цена в сравнение с акциите на купувача по ключови показатели за възвръщаемост като доходност на свободния паричен поток, за да осигурят незабавно увеличение на дивидентите и обратното изкупуване на акции”, каза Андрю Дитмар, директор на Enverus, пред Reuters.
Сделки за сливания и придобивания за третото тримесечие
Според Enverus най-голямата сделка за сливания и придобивания през последното тримесечие е била EQT Corp.на (NYSE: EQT) Закупуване на природен газ за 5.2 милиарда долараr THQ Appalachia I LLC както и свързаните с него тръбопроводни активи на XcL Средно течение. THQ Appalachia, която е собственост на частен производител на газ Tug Hill Operating.
Свързани: Саудитците поемат водеща роля в новия кръг от съкращения на ОПЕК+
EQT каза, че придобитите активи включват ~90 800 основни нетни акра, компенсиращи съществуващия основен лизинг в Западна Вирджиния, произвеждайки 1.35 милиона cfe/ден и се очаква да генерират свободен паричен поток при средни цени на природния газ над ~$2/MMBtu през следващите пет години. Компанията също така удвои своята програма за обратно изкупуване до $2023 милиарда и заяви, че увеличава целта си за намаляване на дълга в края на 4 г. до $2.5 милиарда от $XNUMX милиарда.
Миналата година EQT разкри план, съсредоточен върху производството на повече втечнен природен газ чрез драматично увеличаване на сондажите за природен газ в Апалачите и около шистовите басейни в страната, както и капацитета на тръбопроводите и терминалите за износ, което според него не само ще повиши енергийната сигурност на Съединените щати, но и но също така помагат за прекъсване на глобалната зависимост от въглищата и от страни като Русия и Иран. Следователно последното му придобиване ще помогне на компанията да постигне целта си. Акциите на EQT почти се удвоиха от началото на годината.
Втората по големина сделка през миналия мандат беше сделката на германския мениджър на активи IKAV за 4 млрд. долара Aera Energy, съвместно предприятие за калифорнийски петрол между Shell Plc (NYSE: SHEL) и Exxon Mobil (NYSE: XOM). Работейки най-вече в долината Сан Хоакин в централна Калифорния, Aera е един от най-големите производители на петрол в Калифорния със 125 32 барела/ден петрол с 1 милиона cf/ден природен газ, генерирайки ~XNUMX милиард долара в брой годишно. Преди година, Съобщи Ройтерс че Shell иска да напусне начинанието, а Exxon по-късно се присъедини към усилията, подпомагани от финансов съветник JPMorgan Chase.
Обратно през септември, нефтена и газова минерална и лицензионна компания Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) се слива с Бригъм минерали (NYSE: MNRL) в сделка за всички акции с обща корпоративна стойност от ~$4.8 милиарда, като по този начин се създава една от най-големите публично търгувани компании за минерали и роялти в Съединените щати.
Подобно на останалата част от индустрията, Sitio и Brigham отбелязаха рязък ръст както на върха, така и на дъното на фона на нарастващите цени на петрола. Комбинирането на двете компании ще позволи на новото дружество да постигне значителни икономии от мащаба и да стане лидер в индустрията за права върху минерали.
Сливането създаде компания с допълнителни висококачествени активи в Пермския басейн и други региони, фокусирани върху петрола. Комбинираната компания ще има близо 260 50.3 акра нетни роялти, 2 нетни кладенци, управлявани от добре капитализиран, разнообразен набор от E&P компании, и проформа нетно производство за Q32.8 от 15 XNUMX boe/ден. Сделката също се очаква да донесе XNUMX милиона долара годишни синергии от оперативни парични разходи.
Акционерите на Sitio и Brigham получиха съответно 54% и 46% от обединената компания на напълно разредена база. Sitio Роялти наскоро отчете нетен доход за второто тримесечие от $2 милиона при приходи от $72 милиона.
Друга забележителна сделка: Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) е сключил сделка да придобие всички лизингови дялове и свързаните с тях активи на FireBird Energy LLC за 775 милиона долара в брой и 5.86 милиона акции на Diamondback, като сделката се оценява на 1.6 милиарда долара.
Орел Форд на фокус
Ийгъл Форд беше най-силно засегнатият регион в шистовото петно в САЩ и изостана от други региони по време на продължаващото нарастване на производството. Но като компания за енергиен анализ RBN Energy отбеляза, Сливанията и придобиванията и сондажите напоследък нарастват в шистовата игра.
В смисъл, преди две седмици, Маратоново масло (NYSE: MRO) обяви, че е сключила a окончателно споразумение да придобие активите на Eagle Ford Ensign Природни ресурси за 3 милиарда долара. Marathon казва, че очаква сделката да има „незабавно и значително увеличаване на ключовите финансови показатели“ и ще доведе до 17% увеличение към оперативния паричен поток през 2023 г. и 15% увеличение към свободния паричен поток, незабавно подобрявайки разпределението на акционерите.
В края на септември, Девън Енергия (NYSE: DVN) затвори на $ 1.8 млрд. Придобиване на частния производител на Eagle Ford Validus Energy. Според Devon, това придобиване е осигурило първокласна позиция на площ от 42,000 90 нетни акра (35,000% работна лихва) в непосредствена близост до съществуващата собственост на Devon в басейна. Текущото производство от придобитите активи е ~40,000 XNUMX Boe на ден и се очаква да нарасне до средно XNUMX XNUMX Boe на ден през следващата година.
По-рано, EOG Resources (NYSE: EOG) обяви планове за значително разширява производството сиn природен газ в своето газово находище Dorado в Eagle Ford. EOG изчисли, че нейните активи на Dorado държат ~21 трилиона кубични фута (Tcf) газ при цена на рентабилност по-малко от $1.25/MMBtu.
Сондажната дейност също нараства в Ийгъл Форд, като регионът вече е дом на 71 сондажни платформи в сравнение със само 20 преди година.
Като цяло дейността по сондиране и фракинг на шисти в САЩ показва добри признаци на възстановяване текущият брой на платформата е 779 с добри 223 риги повече от преди година. Но пълното възстановяване далеч не е гарантирано: EOG прогнозира, че общият добив на петрол в САЩ ще се увеличи с между 700,000 800,000 и XNUMX XNUMX барела на ден тази година. Висшият изпълнителен директор на EOG обаче предупреди, че печалбите през следващата година вероятно ще намалеят. Pioneer природните ресурси (NYSE: PXD) има още по-мрачна перспектива, прогнозирайки, че производството в САЩ ще се увеличи само с около 500,000 XNUMX барела на ден тази година, една от най-ниските прогнози на всеки анализатор, и ще спадне дори по-ниско от това през следващата година.
Докато RBN Energy рекламира продължаващото възраждане на Eagle Ford, погледът към по-голямата картина разкрива, че възстановяването далеч не е установено и тепърва ще се измерва с рязкото нарастване през периода 2012-2015 г. Това важи за целия US Shale Patch, тъй като петролните ръководители ограничават разширяването си и предпочитат да връщат излишните пари на акционерите.
Източник: Администрация за енергийна информация на САЩ (EIA)
Преди седмица Администрацията за енергийна информация (EIA) публикува последната си информация Краткосрочна енергийна перспектива (STEO), където преразгледа своите перспективи за производство на петрол за 2022 г. и 2023 г. Новите прогнози предизвикаха смесени реакции навсякъде, с Блумбърг каза"Прогнозата предполага, че темпът на растеж на шистовия сектор в САЩ, един от малкото източници на голямо ново предлагане през последната година, се забавя, въпреки че цените на петрола се движат около 90 долара за барел, което е двойно повече от разходите на повечето местни производители на рентабилност. Ако тенденцията продължи, това ще лиши глобалния пазар от допълнителни барели, които да помогнат за компенсиране на съкращенията на производството от ОПЕК+ и прекъсването на руските доставки на фона на нахлуването в Украйна"
Наскоро норвежката фирма за енергийно разузнаване Rystad Energy разкри това само 44 кръга на лизинг за нефт и газ ще се проведе в световен мащаб тази година, най-малкото от 2000 г. и далеч от рекордните 105 кръга през 2019 г. Според норвежкия енергиен анализатор само два нови блока са били лицензирани за сондиране в САЩ към края на август тази година без нови предложения за лизинг на нефт и газ, произхождащи от самата администрация на Байдън. Наистина, шепата търгове, които са били проведени при Байдън или са кървени в неговото президентство, са били взети решения по време на президентството на Доналд Тръмп. Междувременно Rystad разкри, че Бразилия, Норвегия и Индия са световните лидери по отношение на новите лицензи.
Следователно можем да предположим, че възстановяването на сливанията и придобиванията, както и на сондажната дейност, може да не се превърнат непременно в пълно завръщане на шистовия пазар, особено като се има предвид новият шистов план за ограничаване на разходите, високата инфлация, както и високата цена на труда и оборудването.
От Алекс Кимани за Oilprice.com
Още топ четива от Oilprice.com:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html