Беше трудна година за Уолстрийт. Но редица индустриални фактори освободиха трите големи дистрибутора на лекарства – Cardinal Health, AmerisourceBergen и McKesson – да отчетат някои от най-добрите печалби на пазара досега за 2022 г. Това повиши акциите на McKesson и другите дистрибутори.
X
Разрешаването през февруари на редица правни въпроси, свързани с епидемията от опиоиди, осигури основен положителен ефект за акциите. На по-фундаментално ниво анализаторът на Jefferies Brian Tanquilut казва, McKesson (МСК), AmerisourceBergen (ABC) И Cardinal Health (CAH) са машини за генериране на паричен поток. Техните потоци от приходи са свързани с до голяма степен устойчиви на рецесия бизнеси. В допълнение, всяка компания навлиза в нови бизнес линии като биоподобни, онкология, генетика и домашно здраве.
„Бих казал, че причина №1 е, че тези акции обикновено се разглеждат като по-малко спекулативни“, каза Танкилут в интервю. „Тъй като хората се тревожат за предстоящата инфлация, групата се представи по-добре.“
На база от началото на годината, групата от седем компании за търговия на едро с лекарства/доставчици се е покачила с повече от 33%. Тази сила на групата отчасти отразява силните баланси на компаниите и обратното изкупуване на акции. Cardinal Health се справи безпрецедентно с акциите на McKesson, като и двете поскъпнаха с над 53%. Акциите на AmerisourceBergen изостават с 29% скок.
McKesson Stock: Дистрибуторът с най-голяма капитализация
McKesson, AmerisourceBergen и Cardinal Health са първите три фармацевтични дистрибутора в САЩ, според доклад от 2019 г. на консултантската фирма Deloitte. Различни оценки предполагат, че те контролират повече от 90% от пазара в САЩ. Някои оценки поставят техния пазарен дял по-близо до 95%.
Тези фирми са посредници. Те купуват лекарства, медицинско оборудване и консумативи на цени на едро и след това ги разпространяват в аптеки, болници и лекарски кабинети. McKesson има тесни връзки с пандемията като единствен дистрибутор на Covid ваксини от модерен (мРНК) И Джонсън и Джонсън (JNJ). Компанията изпраща и тестове за Covid. AmerisourceBergen разпространява лечения за Covid.
McKesson е голямото куче на групата, тежащо с пазарна капитализация от 54.2 милиарда долара. Пазарната капитализация на AmerisourceBergen е 34.1 милиарда долара срещу обиколка от 20.8 милиарда долара за Cardinal.
През септемврийското тримесечие McKesson малко изостана от очакванията за продажби от 70.16 милиарда долара. Но акциите на McKesson в крайна сметка напреднаха с 2% на следващия ден, след като повишиха насоките си за годината, отчасти поради продължаващото — макар и забавящо се — търсене на ваксини срещу Covid. Продажбите на McKesson са нараснали с 5%.
AmerisourceBergen и Cardinal Health, от друга страна, надминаха очакванията със съответно 61.17 милиарда долара и 49.6 милиарда долара продажби. Продажбите на AmerisourceBergen са нараснали с 4%, докато приходите на Cardinal са се увеличили с 13%. И двете компании също победиха изгледите за печалби.
Ерик Колдуел, анализатор на Baird Equity Research, отбелязва, че McKesson и AmerisourceBergen вероятно ще видят продължителни спадове за своите Covid бизнеси. Но това е очаквано. Той оценява акциите на AmerisourceBergen и McKesson като наднормено тегло и има неутрална оценка за акциите на Cardinal.
„В момента AmerisourceBergen се променя от много силни темпове на растеж на печалбата в САЩ. McKesson се държи стабилно, а хронично изоставащата Cardinal Health отбелязва постоянен ръст на печалбата в САЩ за първи път от около пет години“, каза Coldwell в доклад от септември.
Превъзходство на фона на по-широки пазарни проблеми
И така, какво кара превъзходството?
След години на несигурност трите компании се възползваха от скорошната яснота около опиоидна епидемия и безброй съдебни дела. През февруари те се съгласиха да платят 21 милиарда долара за 18 години за уреждане на искове, свързани с ролята им в кризата. Johnson & Johnson е на куката за 5 милиарда долара.
Колдуел казва, че съдебният спор за опиоиди е приключил „с поклон“. Той признава, че вероятно ще има съдебни дела през годината, „но голямата експозиция се оценява с увереност“. Jefferies Tanquilut казва, че споразумението е действало като клирингово събитие, изтривайки риска за акциите на McKesson и неговата кохорта.
Освен това, всички компании отчитат сила за основния си бизнес, разпространението на лекарства. През последното тримесечие американският фармацевтичен бизнес на McKesson отбеляза ръст от 12%, AmerisourceBergen отчете скок от 5% за своите решения за здравеопазване в САЩ, а фармацевтичният бизнес на Cardinal скочи с 15%.
Растежът е особено силен в САЩ, казва анализаторът на JPMorgan Лиза Гил.
„Ние оставаме положителни за групата като цяло, вярвайки, че основните резултати остават стабилни и докато натискът остава в близко бъдеще, ние го виждаме като отслабващ през следващите тримесечия“, каза тя в доклад от ноември.
Натискът все още е изправен пред McKesson Stock, съперници
Сред този натиск Гил отбеляза, че генеричните лекарства са изправени пред дефлация. Това означава, че има по-малко пари за изкарване на производителите и дистрибуторите. Освен това Законът за намаляване на инфлацията може да има смразяващо въздействие върху цените на марковите лекарства, казва Колдуел, анализатор на Baird.
Има и специфични за компанията предизвикателства, включително активен инвеститор, който настоя за стратегически преглед в Cardinal Health. Междувременно бизнесът на Cardinal Health за разпространение на медицински консумативи продължава да изпитва затруднения. Компанията има въведен план за подобрение, но продажбите на медицински продукти все още са паднали с 9% през фискалното първо тримесечие на 2023 г. Освен това, Алианс за обувки Walgreens (WBA) наскоро продаде 2 милиарда долара дял в ABC.
McKesson също е в процес на рационализиране на бизнеса си, като организира излизане от Европа. Операциите му в Канада остават непокътнати.
Главният изпълнителен директор на McKesson Брайън Тайлър остана оптимистичен по отношение на неотдавнашния разговор за печалбите на компанията. Той отбеляза, че икономическата среда остава променлива и McKesson е изправен пред инфлация на разходите, както и някои прекъсвания на веригата за доставки.
Но „търсенето на здравни грижи се оказва доста устойчиво и до голяма степен засегнато“, каза той. „И бих казал, че това е подобно на това, което сме наблюдавали в минали икономически цикли.“
Акции с висок рейтинг
Трите големи дистрибутори търгуват в топ 6% от всички акции по отношение на 12-месечно представяне.
Акциите на McKesson са силни Оценка на относителната сила от 95 от най-добрите възможни 99, според IBD Digital. Това означава, че акциите се класират във водещите 5% от всички акции. Cardinal Health е с няколко нива по-висок с RS рейтинг 97. AmerisourceBergen изостава с 94 RS рейтинг.
Анализаторите следят отблизо усилията на компаниите в специализираните фармацевтични продукти. Биотехнологиите бързо проправят пътя за нови лекарства, които използват имунната система и генетиката. Тримата най-големи дистрибутори са точно до тях.
McKesson извика силата на своя специализиран и онкологичен бизнес по време на своя тримесечен разговор, докато AmerisourceBergen говори за усилията си в клетъчните и генни терапии. Cardinal Health казва, че се фокусира отчасти върху биоподобните. Биоподобните са по-евтини версии на биологични лекарства. Те обикновено струват повече от лекарства с малка молекула като хапчета и таблетки и следователно са по-доходоносни за компаниите.
„Специализираните лекарства играят роля в бъдещите фармацевтични иновации“, каза главният изпълнителен директор на AmerisourceBergen Стивън Колис по време на неотдавнашния разговор за приходите на компанията. „И с нашите непрекъснати иновации и инвестиции, ние допълнително засилихме нашето лидерство, за да уловим тази възможност за растеж.“
AmerisourceBergen, акциите на McKesson избухват
Като цяло, дори след силните печалби през последната година, перспективите остават добри за дистрибуторите на лекарства, казва Coldwell от Baird.
Акциите на McKesson наскоро избухнаха от a плоска основа с купува точка в 375.33, MarketSmith.com показва. Широките макро притеснения и масивната промяна в здравеопазването доведоха до падане на акциите с повече от 7%-8% под началната им цена, сигнализирайки на инвеститорите, че трябва съкратят загубите си. Но акциите на McKesson сега се върнаха над подкрепата при своята 10-седмична пълзяща средна и отново се покачват.
Акциите на AmerisourceBergen избухнаха от основата на чаша с дръжка в края на ноември. Акциите са в диапазон за покупка над влизане от 167.39. Акциите на Cardinal Health успяха да избегнат екстремен спад и остават разширени над a чаша с дръжка точка за покупка при 71.22.
Coldwell нарича фармацевтичните дистрибутори „едни от малкото сигурни пристанища в един бурен свят“.
„Ако имате нужда от място за краткосрочно паркиране, дистрибуторите лесно се справят с тази сметка“, каза той. „Но ние се застъпваме за дългосрочни инвестиции, базирани на силна мозайка, която се изгражда от години.“
Следвайте Алисън Гатлин в Twitter на @IBD_AGatlin.
МОЖЕ СЪЩО ДА ТИ ХАРЕСА:
Биотехнологичните акции прегръщат ренесанса на невронауките с Biogen, Amylyx начело
Запаси на CRISPR: Притесненията относно риска ще попречат ли на лечението за редактиране на гени?
Гледайте Инвестиционните стратегии на IBD, които показват ефективна пазарна информация
Източник: https://www.investors.com/research/industry-snapshot/mckesson-stock-and-its-peers-carve-gains-from-a-fearful-market/?src=A00220&yptr=yahoo