Потенциалът на пиковите шисти поставя петролния пазар на ръба

Ако Вашингтон е разстроен от влиянието на картела ОПЕК+ върху световните петролни пазари, изчакайте няколко години – защото само ще стане по-лошо.

Много анализатори сега прогнозират, че производството на петрол в САЩ може да достигне своя връх около 2024 г., което означава, че глобалният пазар на петрол ще трябва да се справи без своя най-важен производител с кратък цикъл, за да бъде в крак с нарастващото глобално население и търсенето на енергия.

Това е тревожна мисъл.

Теорията, че световното търсене на петрол е достигнало своя връх през 2019 г., беше напълно развенчана. Дори най-песимистичните прогнозисти, като Международната агенция по енергетика (МАЕ), очакват то да надмине нивата отпреди пандемията през 2023 г. Всъщност, въпреки днешния рецесионен натиск, повечето анализатори сега не предвиждат пиковото търсене на петрол да се случи най-рано до 2030 г.

Перспективата за още едно десетилетие на нарастване на глобалното търсене, съчетано с пиковото производство в САЩ в рамките на две до три години, е изключително обезпокоителна.

В края на краищата растежът на предлагането в САЩ почти сам посрещна растежа на глобалното търсене през последните години. Тази година, например, Съединените щати ще добавят приблизително 500,000 11.75 барела на ден за среден общ добив от 610,000 милиона дневно. Според Федералната администрация за енергийна информация производителите в САЩ ще добива още 2023 12.36 барела на ден през XNUMX г. за средно XNUMX милиона барела.

Но след това, ако уважавани прогнозисти като Energy Aspects и Rystad Energy са прави, историята на ръста на доставките в САЩ ще приключи. Това ще прехвърли тежестта за задоволяване на нарастващото глобално търсене към други страни, които в исторически план са били около 1 милион барела на ден.

Проблемът е, че през следващото десетилетие няма голям капацитет, който се очаква да бъде пуснат в експлоатация извън силните страни на ОПЕК Саудитска Арабия и Обединените арабски емирства, които планират да добавят около 1 милион барела преди 2030 г.

Да, производители извън ОПЕК като Бразилия, Гвиана, Канада и Норвегия ще добавят значителни обеми през следващите години. Все пак тези вноски ще бъдат подбити, ако производството в САЩ стагнира.

В рамките на картела ОПЕК+ санкциите на Запада поставиха в неудобство някои от най-големите притежатели на резерви в света, включително Иран, Венецуела и Русия. МАЕ очаква руското производство да спадне с 1.9 милиона барела на ден до февруари поради санкциите и ембаргото на ЕС.

Заедно това ще постави повече пазарна мощ в ръцете на членовете на ОПЕК от Персийския залив като Саудитска Арабия и ОАЕОАЕ
. И нека си признаем, последните събития, най-вече решението на ОПЕК да намали производството си с 2 милиона барела на ден, въпреки че световната икономика е на ръба на рецесията, показват, че тези страни ще поставят своите интереси пред тези на Вашингтон. Това означава по-високи цени на петрола за потребителите в САЩ.

Ето защо много експерти предупредиха за капаните на недостатъчните инвестиции в петролната индустрия през последните години.

Тогава защо се очаква растежът на шистовия сектор в САЩ да спре толкова скоро, дори когато цените на петрола остават високи?

Исканията на инвеститорите за капиталова дисциплина обясняват голяма част от недостатъчните инвестиции в нови сондажи. От известно време инвеститорите издояват петролния сектор за пари под формата на дивиденти и обратно изкупуване на акции. Те искат парична възвръщаемост, а не растеж – и компаниите, които се отклоняват от пътя на дивидентите, виждат акциите си смазани.

В по-дългосрочен план има въпроси относно икономиката на шистите и мащаба и жизнеспособността на ресурса, което увеличава точката на рентабилност за проекти, които осигуряват както парични възвръщаемост, така и растеж на производството.

Форуърдните цени на еталонния западнотексаски суров петрол в САЩ - в момента се движат около 78 долара за барел за следващата година - ще трябва да се повишат над 80 долара, за да осигурят достатъчен стимул за шистовите производители да увеличат инвестициите.

Основната земя за сондиране също изчезва, като само няколко окръга в Пермския басейн на Тексас – двигателят на растежа на производството в САЩ – предлагат така наречената площ от „ниво 1“, която движи печалбите.

Някои шистови играчи предупреждават за това от години. През 2018 г. шистовият пионер Марк Папа, основател и бивш главен изпълнителен директор на EOG ResourcesEOG
, говори за „изчерпване на ресурсите“, твърдейки, че шистовият петрол няма да расте след 2025 г. поради влошаване на запасите.

Оттогава това се превърна в консенсусно мнение. На неотдавнашната конференция на главния изпълнителен директор на Barclays Energy-Power, главният изпълнителен директор на Pioneer Скот Шефийлд каза, че някои оператори са започнали да сондират в по-малко продуктивни площи от ниво 2 и ниво 3.

Шистовата промишленост е изчерпала голяма част от най-добрите площи и запаси от сондажи по време на спада, последвал пандемията.

Спадът в производителността на петролните кладенци от по-малко перспективни площи може да доведе до по-предизвикателен добив, по-високи разходи за рентабилност и по-малко допълнителни сондажи, което затруднява продължаващото нарастване на производството в САЩ. Това трябва да накара всеки наблюдател на петролния пазар да се страхува от бъдещето.