(Bloomberg) — Стагфлацията е основният риск за световната икономика през 2023 г., според инвеститори, които казаха, че надеждите за покачване на пазарите са преждевременни след бруталните разпродажби тази година.
Най -четени от Bloomberg
Почти половината от 388 респонденти в последното проучване на MLIV Pulse казаха, че сценарий, при който растежът продължава да се забавя, докато инфлацията остава висока, ще доминира в световен мащаб през следващата година. Вторият най-вероятен резултат е дефлационна рецесия, докато икономическо възстановяване с висока инфлация се смята за най-малко вероятно.
Резултатите сигнализират за поредната предизвикателна година за рисковите активи, след като затягането на мерките на централната банка, растящата инфлация и влиянието на руската инвазия в Украйна подхраниха най-лошия крах на капитала след глобалната финансова криза. На този мрачен фон и докато акциите се повишиха през четвъртото тримесечие, над 60% от участниците в проучването казаха, че инвеститорите по света все още са твърде оптимистични по отношение на цените на активите.
„Следващата година все още ще бъде трудна“, каза Никол Корницер, базиран в Париж портфолио мениджър на Buffalo International Fund в Kornitzer Capital Management Inc., който контролира около 6 милиарда долара. „Определено засега перспективата е стагфлация.“
Междувременно около 60% от участниците очакват доларът да отслабне допълнително след месец. Това контрастира с миналия месец, когато почти половината от анкетираните казаха, че ще отидат на срещата на Федералния резерв през ноември с дълга позиция в долара. Силата на зелените пари натежа върху няколко класа активи тази година, включително други валути като еврото и акциите на развиващите се пазари. Плъзгащият се долар може да създаде джобове от възможности през 2023 г., която вече се очаква да бъде нерадостна.
„Доларът вероятно ще отслабне през 2023 г.“, каза Корницер. „Може би не драматично, но тенденцията вероятно ще бъде низходяща.“ Рецесията в САЩ и посоката на курсовете ще бъдат ключовите катализатори за валутата, каза тя.
Всички погледи са насочени към Фед към 2023 г., като растежът вероятно ще бъде допълнително затруднен, тъй като лихвите остават по-високи за по-дълго време, режим, който вече беше предизвестен от председателя Джеръм Пауъл. В същото време строгата политика на Китай за Covid Zero е друг риск за световната икономика, тъй като случаите се движат на рекордно високи нива.
Повече от половината респонденти очакват S&P 500 да завърши 2023 г. в диапазон от 10% по-нисък или по-висок. Това е в съответствие с очакванията на Wall Street, като стратезите в Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley и Bank of America Corp. са сред онези, които виждат S&P 500 относително непроменен след около 12 месеца. Всички те очакват влошаващите се печалби да натежат върху представянето на акциите.
„Анализаторите ще трябва да коригират надолу прогнозите си за печалбите си“, каза Анека Треон, базиран в Амстердам управляващ директор във Van Lanschot Kempen, чиято фирма има консервативен поглед върху акциите през 2023 г. „Очакваме Европа да види икономическо свиване, САЩ вероятно ще може да покаже само скромен растеж и Китай вече няма да постигне собствените си амбиции.
И все пак въпреки целия песимизъм, анкетираните казаха, че инфлацията в САЩ е по-вероятно да падне под 3% през 2023 г., отколкото да надхвърли 10%, което предполага известно облекчение към края на годината. Това би било добре дошла новина за служителите на Фед, които вече сигнализираха, че са склонни към понижаване до увеличение от 50 базисни пункта през декември, за да смекчат рисковете от прекалено затягане.
По отношение на възможностите, участниците в проучването на MLIV виждат шанс за придобиване на дългосрочни облигации и технологични акции, наред с други теми. И двата класа активи бяха затруднени тази година поради рязкото покачване на лихвените проценти.
Сред другите потенциални рискове през 2023 г. е развитието на жилищния пазар в Обединеното кралство и Канада, като респондентите виждат по-голяма вероятност от 20% срив в тези страни, отколкото в други. Скокът в разходите за заеми принуждава някои потенциални купувачи да напуснат пазара и стимулира прогнозите за спад в цените на жилищата.
Повечето респонденти отхвърлиха възможността за ескалация на геополитически конфликти през следващата година - например Китай и Тайван, както и НАТО и Русия.
„Първата половина на 2023 г. ще бъде доминирана от историята на по-високите лихви“, каза Ипек Озкардеская, старши анализатор в Swissquote. „Около третото и четвъртото тримесечие на следващата година обаче очакваме пазарната реторика да се измести към „нисък растеж и рецесия“.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/stagflation-rule-2023-keeping-stocks-010007477.html