(Bloomberg) — Това е седмицата, която всички чакаха. С публикуването на ключова мярка за инфлацията, решението на Федералния резерв за лихвения процент и коментарите на председателя Джеръм Пауъл след това, инвеститорите се надяват най-накрая да имат ясна представа за това какво предстои за разбития фондов пазар и икономика през 2023 г.
Най -четени от Bloomberg
Но след една бурна година, в която индексът S&P 500 отчита най-голямата си годишна загуба от 2008 г. насам, търговците на акции са подготвени за едно сигурно нещо през следващите сесии: повече волатилност.
Отчетите за инфлацията разтърсват акциите през цялата година, оставяйки пазарите да оценят вероятния политически път на централната банка на фона на безмилостно нарастващите цени. Отчитането на индекса на потребителските цени тази седмица е от решаващо значение, тъй като признаците за намаляваща инфлация биха могли да повишат акциите в края на годината, като смекчат очакванията за по-нататъшни повишения на Фед.
През последните шест месеца S&P 500 отбеляза средно движение от около 3% в двете посоки в деня, в който CPI беше публикуван, според данни, събрани от Bloomberg. Това е най-високото ниво от 2009 г. насам. S&P 500 падна в седем от 11-те отчетни дни за CPI тази година.
Очаква се централната банка на САЩ да постигне повишение с половин пункт в края на заседанието си на 14 декември. Така че инвеститорите в акции са по-фокусирани върху това, което Пауъл има да каже на пресконференцията си след това, търсейки някакви намеци по пътя форуърд за лихвени проценти. Прогнозата на Фед за икономиката на САЩ също ще бъде фокус, заедно с всички промени в прогнозите на централните банкери за лихвените проценти.
Прочетете повече: Вижда се, че пиковите лихвени проценти на Фед разбиват надеждите на Уолстрийт за съкращения през 2023 г.
Разбира се, глобалните мениджъри на пари се надяват 2022 г. да завърши добре, след като S&P 500 отчете два последователни месечни повишения за първи път от повече от година през октомври и ноември. Но залаганията за това накъде ще се развият нещата през следващите месеци, тъй като S&P 500 се взира в първата си година на спад от 2018 г., е особено предизвикателно.
„Получаването на правилната позиция е изключително трудно за инвеститорите в момента“, каза Ерик Ристубен, главен инвестиционен стратег в Russell Investments. „Политиката на Фед наистина възпира борсовото парти, докато Уолстрийт не се убеди, че централната банка е близо до това да приключи с повишаването на лихвите.“
Липсата на убеденост на инвеститорите в тази ключова седмица е очевидна на пазарите на опции. Индексът на променливостта на Cboe, или VIX, се е понижил през 80% от дните през последните 10 седмици, завършващи на 2 декември. Това се е случвало само три други пъти от началото на така наречения измерител на страха на Wall Street, данни, събрани от Bespoke Investment Групово шоу.
„Има чувството, че VIX е спаднал твърде много, като се имат предвид големите събития като данните за CPI и решението за лихвения процент следващата седмица“, каза Брент Кочуба, основател на аналитичната услуга SpotGamma. „Хората започват да осъзнават факта, че може би нещата са станали твърде самодоволни.“
Междувременно търсенето на хеджиране срещу загуби на отделни акции повиши съотношението пут-към-кол на акциите на Cboe до 1.5 в сряда – най-високото ниво от 2001 г. насам и над два пъти средното за тази година.
Ценообразуването на фючърсния пазар показва, че основният лихвен процент на Фед достига връх от около 4.9% през първата половина на 2023 г. Това означава, че все още има място Фед да вдигне лихвените проценти, докато укротява упорито високите цени. През последните осем цикъла на повишение на лихвените проценти Фед продължи да повишава разходите по заеми, докато достигнаха над CPI, според Carson Investment Research.
Повишаване с половин пункт на 14 декември би оставило лихвения процент на захранваните фондове в диапазона от 4.25%-4.5%. Междувременно докладът за CPI от вторник се очаква да покаже, че индексът се е понижил до 7.3% годишно увеличение през ноември от 7.7% предходния месец. Но нищо не е гарантирано. Акциите се поколебаха в петък след по-горещ от очакваното доклад за производствените цени.
„Определено е трудно време за инвеститорите“, каза Стефани Ланг, главен инвестиционен директор в Homrich Berg, чиято фирма препоръчва да бъдете позиционирани дефанзивно в полза на потребителските стоки и здравните компании. „Ако историята е някаква индикация за резултатите от надхвърляне на Фед, това ни кара да бъдем предпазливи по отношение на акциите.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html