Глобална търговия
Към редактора:
Имам малък спор с “12 начина да играете на катаклизми в глобалната търговия” (20 май), но предполагам, че последните събития затвърдиха идеята за глобализацията като неудържима икономическа сила, която всъщност „поражда геополитическа хармония”. Русия ще се окаже, че няма доверие (ако не и мразена) и ще бъде гонена в продължение на десетилетия след войната в Украйна, а икономиката й ще бъде в разруха. Китай не може да бъде толкова глупав, че да рискува същото заради Тайван. Очевидно трябва да диверсифицираме към по-сигурни източници и това наистина ще „доведе до по-високи разходи“, но да се надяваме само незначително. И глобализацията ще продължи по простата причина, че води до по-ниски разходи и по-високи печалби за всички, а оттам и до по-висок стандарт на живот. Както посочвате, „Глобалната търговия достигна рекордните 28.5 трилиона долара миналата година“.
Томас У. Шоне, Ла Хола, Калифорния.
Към редактора:
Глобалната търговия наистина ще бъде пренасочена и главно поради една причина – Китай. Въпреки няколко десетилетия на откритост от свободния свят за интегриране на Китай в световния пазар, Китай многократно се е показал като съмнителен бизнес партньор. Нещата само се влошиха с провала на политиката за нулев Covid, което доведе до масови блокирания и прекъсвания на доставките.
Тъй като сме научили по трудния начин, независимо дали става дума за маски за лице или микрочипове, ние просто не можем да разчитаме на Китай, че ще бъде честен доставчик. Всъщност това се превърна в въпрос на националната сигурност, а не просто на търговията. Преместването на производството обратно в САЩ или в страни, на които можем да се доверим, вече не е по избор.
Да, има компании, които ще трябва да понесат известна краткосрочна болка, за да преместят производството, но дългосрочната печалба от повишената самодостатъчност си струва повече от това в свят, натоварен с опасности и непредсказуемост.
Артър М. Шац, Астория, Ню Йорк
Облигационни фондове от затворен тип
Към редактора:
В "Дълговата бомба със закъснител, изправена пред облигационни фондове от затворен тип” (Фондове, 18 май), Луис Брахам върши добра работа, очертавайки някои от рисковете при инвестирането в облигационни фондове от затворен тип. Бих искал да добавя, че използването на клас активи с такъв асиметричен профил на възвръщаемост (много по-лоша страна, отколкото възходяща както от лихвените проценти, така и от продължителността на спреда) неизбежно ще завърши със сълзи за инвеститора, който държи фонда, когато пазарната подкрепа приключи.
Тод Йънгбърг, Н. Барингтън, Ил.
Червено знаме
Към редактора:
Компаниите, които обичат да създават собствено счетоводство извън GAAP, са огромен предупредителен сигнал (“Предупреждение към ловците на изгодни сделки: 6 акции, които не са толкова евтини, колкото изглеждат”, 20 май). Най-добрите в света компании не трябва да правят това (вижте финансовите показатели на Apple, например). Трябва да се отбележи, че Ebitda е червен флаг за компаниите, които мислят, че могат да заблудят себе си и другите, че амортизацията/остаряването може да бъде желана – и обикновено те са силно капиталоемки, често с ниска възвръщаемост на инвестирания капитал.
Джералд Смит, На Barrons.com
Изпращайте писма до: [имейл защитен]. За да бъде разгледана за публикуване, кореспонденцията трябва да съдържа името, адреса и телефонния номер на автора. Писмата подлежат на редактиране.