Предстоящата глобална рецесия, подпомогната от „Зелената война“ на Европа с Русия

- „възрастните“ отново отговарят. Те ни дадоха още една война без край, а стокова кризаИ криза на веригата за доставки. Какво следва? Глобална рецесия?

Пазарите са пълна бъркотия, с Walmart
WMT
падна 10% в една търговска сесия на 18 май. Последният път, когато това се случи, беше сривът на фондовия пазар през октомври 1987 г.

Инфлация, благодарение на непредставеното печатане на пари и Тест за универсален основен доход-задвижванията по време на безпрецедентно блокиране на американската икономика в китайски стил през 2020—2021 г., сега подкопава стандарта на живот.

Това е глобално.

- Инфлация в Обединеното кралство на 18 май е 9%. Колко преходно е това? Ако Европа продължава да оказва натиск върху стоките в икономическата си война с Русия, тогава отговорът е – докато Европа и Русия се санкционират на парчета.

Както прогнозирах тук още през февруари, преди руската обсада на Мариупол и преди голяма част от региона на Донбас да падне под руски военен контрол, войната в Украйна щеше да бъде ужасна за Европа.

И Европа няма да е единствената. Западните пазари (G-7) са по-заплетени от пазарите на САЩ и Китай.

S&P е в губеща серия от шест седмици. Ако загуби 8 седмици подред, това е рекорд. Надолу е над% 20 началото на годината до момента.

Nasdaq е на подобна територия. Както и Китай, измерен от CSI-300.

Европа може да стане само по-зле от тук, с изключение на Изкупуване на Европейската централна банка DAX и CAC-50 сини чипове, без да ни казвате.

Франция току-що премина през избори и Еманюел Макрон видя своя опонент популист, морски пехотинец Льо Пен печели повече гласове от тези на възраст под 50 години, отколкото Макрон. Това лято предстоят парламентарни избори, още един тест за това как правителството на Макрон се справя с поредица от непрекъснати кризи от началото на пандемията през 2020 г. и класата на възрастните и експертите се върнаха на власт във Вашингтон.

Говорейки за това, Демократическата партия е притеснена.

Постоянно се говори за премахване на митата от Китай за борба с инфлацията. Но това е крайно непопулярно, според анкета на Morning Consult. Номура каза в бележка до клиенти миналата седмица, че „отмяната на тарифите е малко вероятно да окаже съществено влияние върху инфлацията в САЩ“.

Очаква се междинните избори да обърнат хода в Камарата на представителите за републиканците, а може би и в Сената. Да се ​​преструваш, че се бориш с инфлацията, като отвориш вратите за внос на Китай, е лоша политика и е против интересите на избирателите.

Дори Джанет Йелън е притеснена. В пазарите я приемат сериозно.

Този месец тя предупреди президента Байдън, че санкциите срещу Русия и ответните санкции, наложени от Русия срещу САЩ и Европа, рискуват да потопят света в дълбока глобална рецесия. Никой в ​​Европа не получава руски тор или пшеница. Петролът ще бъде спрян до края на 2022 г., с малки изключения. Те все още купуват природен газ, но твърдят, че го правят опитвайки се да купуват по-малко тъй като се отучават от него, за да доставят от другаде, включително Катар, Нигерия, Алжир и по-скъпия американски LNG.

Европа така или иначе иска да стане зелена, така че това е Божи дар за тях. Те могат да захранват застаряващата си икономика с китайски слънчеви панели и вятърни мелници... докато все още ги правят.

Йелън предизвика съмнения относно това дали Европа купува по-малко руско гориво наистина ще навреди на руската икономика. По-високите цени на петрола и газа ще компенсират по-ниския обем.

Тя каза, че макар че има смисъл Европейският съюз да диверсифицира зависимостта си от руската енергия, ембаргото или руската ответна забрана биха осакатили ЕС. Така както е, Русия изисква плащане в рубли, връщайки рублата към предвоенните върхове спрямо долара и еврото.

- САЩ искат да станат доставчик на енергия за Европа, заменяйки Русия, така че всичко това е в американската външна политика и икономически интереси. Вашингтон ухажва европейците изпращайки им петрол от нашите стратегически петролни запаси за рафиниране в бензин, което е една от причините пазарът да изпрати цените на бензина до близо $5 за галон през последните три седмици.

Това не може да продължи. Администрацията на Байдън трябва да понижи цените на газа до междинните избори през ноември – в противен случай ще бъде изправена пред големи победи на републиканците през ноември.

Икономическите проблеми не се ограничават само до евроатлантическата зона.

Заключването на Китай в Шанхай, най-натовареният пристанищен град в света, създава логистични пречки, които също са инфлационни и лоши за икономиката. Добрата новина, изглежда като Китайското ръководство е на път да сложи край на блокирането там.

След като погледнете тази диаграма, ако сте глобален инвеститор, MSCI Qatar ETF изглежда доста добре в момента. VanEck Russia ETF би изглеждал добре. Но това е отменено.

Зелената война Русия-ЕС

Русия върна призраците на миналите нашествия в Западна Европа. Германците си спомнят, че Берлин е бил превзет от руските войски два пъти, през осемнадесети и двадесети век. Париж е превзет през 1814 г. Виена през 1945 г. и Будапеща през 1848 и 1945 г.

ЕС вече нанесе всички щети, които би могъл да причини на Русия, като застане на страната на САЩ и забрани на Централната банка на Русия достъп до нейните резервни сметки в долари и евро в техните страни.

Много големи компании от ЕС напускат страната, включително Shell Oil и BP. Единственото нещо, което ЕС не направи, е да забрани руската енергия. Това е така, защото руските въглеводороди представляват около 30% от доставките на базово масло в Европа и 40% за природен газ. Този брой е по-висок за някои страни (Германия), по-нисък за други (Франция).

Ако Русия затвори "Северен поток I", Европа ще има непрекъснато спиране на електрозахранването и енергийно нормиране при най-лошия сценарий. Това може да се случи всеки ден.

„Все още вярвам, че ще бъдат избегнати пълното спиране на доставките на руски газ за Европа и рецесия в цялата еврозона“, казва Марк Хефеле, главен инвестиционен директор на Global Wealth Management в UBS. Това е техният основен случай към 3 май. „Ние виждаме няколко последствия от морската промяна в отношението на Запада към руската енергия“, признава той. „Това вероятно ще има последици за инвеститорите както в краткосрочен, така и в дългосрочен план.

Цените на природния газ от 3,500 долара за 1,000 кубически метра се очакват следващата зима в Европа, ако тази война продължи, според Rystad Energy. Цените на природния газ вече се покачват в Европа, въпреки че повечето от това се дължи на пазарни спекулации влошаване на нещата.

Тъй като Европа казва, че няма повече руски тръбопроводен газ, търсенето на втечнен природен газ от втората по големина икономика в света (когато се разглежда ЕС като една) повишава цените нагоре и нагоре.

Очаква се световното търсене на втечнен природен газ да достигне 436 милиона тона тази година, изпреварвайки наличните доставки от едва 410 милиона тона. За Европа може да се формира „перфектна зимна буря“, тъй като континентът се стреми да ограничи руските газови потоци, казаха анализатори от Rystad на 8 май. десетилетие, въпреки че доставката от тези проекти ще осигури облекчение само след 2024 г.

Планът на Европейския съюз REPowerEU постави амбициозна цел за намаляване на зависимостта от руския газ с 66% тази година – цел, която ще противоречи на целта на ЕС за попълване на газовите хранилища до 80% от капацитета до 1 ноември.

По оценки на Rystad, Отдалечаването на Европа от руските източници на енергия „дестабилизира целия глобален енергиен пазар“, който започна през 2022 г. в деликатен баланс на търсенето и предлагането.

Съобщението на ЕС да намали зависимостта от руски тръбопроводен газ и с до 40% през следващите няколко години ще трансформира световния пазар на втечнен природен газ, „което ще доведе до рязко нарастване на европейското търсене на втечнен природен газ, базирано на енергийна сигурност“, което сегашното и недостатъчно развито проектите няма да могат да доставят, оцени Rystad този месец.

Русия продаде 155 милиарда кубически метра (Bcm) газ на Европа през 2021 г. Замяната му няма да дойде бързо и ще има ужасни последици за европейската икономика, като потенциално ще я доведе до икономическа стагнация и болезнена рецесия, което ще провали възстановяването след пандемията.

Това също вероятно ще създаде бум за производителите на втечнен природен газ в САЩ с мащаб и продължителност, невиждани от повече от десетилетие: износителят на LNG Cheniere Energy е нараснал с над 30% от началото на годината.

„Наоколо просто няма достатъчно LNG, за да отговори на търсенето. В краткосрочен план това ще доведе до тежка зима в Европа. За производителите това предполага, че следващият бум на втечнен природен газ е тук, но ще пристигне твърде късно, за да отговори на рязкото скокове в търсенето. Сцената е подготвена за устойчив дефицит на доставки, високи цени, изключителна нестабилност, възходящи пазари и засилена геополитика на LNG“, казва Каушал Рамеш, старши анализатор за газ и втечнен природен газ в Rystad Energy.

От гледна точка на геополитиката Германия се държи като Венецуела и национализира чуждестранни активи. Те пое Газпром Германия в началото на април. Тогава Русия издигна германците и забрани всички руски компании от продажба на гориво на някогашното дъщерно дружество, притежавано от Газпром.

През април, Washington Post репортерите Евън Халпър, Стивън Мъфсън и Чико Харлан пише че в почти всеки случай следващите 18 месеца „ще бъдат мъчително време за Европа, тъй като въздействието на високите цени се вълнува по целия свят и правителствата се борят да захранват своите фабрики, да отопляват домовете си и да поддържат електроцентралите си работещи“.

Бундесбанк, централната банка на Германия предупреди, че на страната икономиката може да се свие с 2%, ако войната продължи. Внимавайте за енергийното нормиране. И не само в Европа. Бихме могли да се справим с това в САЩ, казва Стивън Ф. Хейуърд, постоянен учен в Института за държавни изследвания в Калифорнийския университет в Бъркли.

„Президентът Джо Байдън и демократите изглежда са решени да повторят всяка политическа грешка от 1970-те години на миналия век и може да не свърши, докато Байдън не се опита да наложи контрол на цените и нормиране“, Хейууд написа в публикация в New York Post на май 18.

Въпреки това Русия може да бъде само толкова разумна. Това си остава стокова игра и не много друго. Икономиката вече е в рецесия.

Според прогноза на Bloomberg, Руският БВП ще падне с 9.6% през 2022 г., като пиковият тримесечен спад на БВП ще достигне –15.7% спрямо преди година. Правителството на Русия прогнозира спад от 6-8%, но това е твърде оптимистично, като се има предвид, че войната в Украйна няма край.

Историята на последните три десетилетия показва, че руският БВП спада с до 16% в пика на трансформационната криза в началото на 1990-те години, с 5% по време на кризата на суверенното неизпълнение от 1998 г., с до 9% по време на глобална криза през 2008 г. и само с 3% във фазата на локална криза през 2014 г., когато разводът Русия-Украйна започна сериозно.

Прогнозираният понастоящем спад надвишава по големина всички тези, наблюдавани преди по време на нормални кризи и е сравним с този по време на най-болезнените кризи на трансформация, твърди фирма за икономически изследвания Vox EU казва.

Колко лошо може да стане?

Съобщава се, че ООН се опитва да улесни преговорите с Русия, Украйна, Турция, Европейския съюз и САЩ за възстановяване на износа на зърно от Украйна.

Генералният секретар на ООН Антонио Гутериш предупреждава за глад заради износа на пшеница в Украйна.

Това преувеличение ли е? Може би. Изглежда ООН предупреждава за глад всяка друга година. Те направиха това през 2021 г и не е имало война никъде извън Йемен.

Още през март списание Foreign Policy публикува статия от МВФ, в която се казва, че забавянето на пшеницата в Украйна ще бъде основен проблем за продоволствената сигурност за части от Африка. Тъй като Русия продължава да доминира в Черно море и започва военни усилия за превземане на главните украински пристанища Николаев и Одеса, в момента няма лесни начини за украинската пшеница да достигне до традиционните си пазари в Близкия изток и Африка.

През април Дейвид Малпас, президент на Световната банка, каза CNBC че глобалната рецесия не е техният основен сценарий. Сега ли е?

Голяма част от това ще зависи от Европа, САЩ и войната в Украйна.

САЩ ескалира, с Сенатът гласува за одобрение пакет от военна помощ на стойност 40 милиарда долара. Това е приблизително 23% от БВП на Украйна. Европа се отблъсква на ескалация, но не предлага много в начина на посредничество в преговорите между руснаци и украинци. Европа знае, че продължителната война означава по-дълбока рецесия и възможността за граждански вълнения, които страните в ЕС са видели по отношение на по-високите цени на горивата и политиките на Covid. Европа е на косъм от 2008 г. Сега тя води война на източната си граница.

Ако Прокси война между САЩ и Русия в Украйна продължава, шансовете за глобална рецесия нарастват с всеки изминал ден.

Инвеститорите го знаят. Независимо дали става дума за крипто фонд, количествен фонд или взаимен фонд, мениджърите на пари трупат пари, избират местата си и – като останалите от нас – се опитват да четат между редовете на портрета на западните медии за най-голямата война след САЩ и Съветският съюз спечели Втората световна война срещу брутален европейски диктатор.