Ключовият процент на инфлация на Фед може да повиши S&P 500

Това рали на S&P 500 се основава на вярата, че инфлацията ще продължи стабилното си отстъпление, дори когато икономиката на САЩ избягва твърдо приземяване. Данните за индекса на потребителските цени за декември изглежда подкрепят тази гледна точка, тъй като инфлацията в услугите, с изключение на подслона, се понижи до хладните 1.2% годишен темп през Q4. Но Фед се фокусира върху ценовия индекс на личните потребителски разходи и новите данни, публикувани в четвъртък и петък, може да покажат много по-различна история.

X

Актуализация на процента на инфлация на PCE

Инвеститорите ще получат тримесечни данни за инфлацията на PCE в четвъртък в 8:30 сутринта ET, заедно с отчета за БВП за четвъртото тримесечие. Данните за инфлацията през декември ще бъдат разкрити с отчета за личните доходи и разходи в петък.

Уолстрийт очаква данните от петък да покажат, че индексът на цените на PCE е непроменен през декември, тъй като годишната инфлация се забави до 5% от 5.5%. Основните цени на PCE се очаква да се повишат с 0.3%, тъй като основният процент на инфлация спада до 4.4% от 4.7%.

Въпреки това икономистите на Deutsche Bank предупредиха, че последният голям доклад за инфлацията преди срещата на Фед следващата седмица може да донесе нежелани новини. Те прогнозират 0.4% месечно покачване на основния ценови индекс на PCE, въпреки че основният CPI се повиши с по-леки 0.3%.

Икономическият екип на Deutsche Bank отбеляза, че докладът на CPI показва спад на самолетните билети с 3.1% през декември. И все пак данните за цените на PCE за самолетни билети идват от индекса на цените на производител, който показа 3.1% увеличение миналия месец.

PCE срещу. CPI Инфлация

Тази разлика само драска повърхността на огромните разлики между отчетите за инфлацията на CPI и PCE. Тези разлики се превърнаха в голяма работа за траекторията както на политиката на Фед, така и на S&P 500.

PCE покрива много по-широк диапазон от разходи от CPI, който отразява само разходите от джоба. Разграничението е особено важно, когато става дума за здравеопазване, тъй като огромен дял от медицинските сметки се плащат от работодателите, Medicaid и Medicare. Докато медицинските услуги съставляват само 7% от кошницата с покупки на домакинствата на CPI, здравните услуги представляват близо 16% от PCE.

Не само това, но показателят за инфлация на медицинските услуги на CPI започна да пада бързо през октомври и това трябва да продължи, тъй като изходните данни, свързани с печалбите на застрахователите, вече са в книгите.

Новата мярка за инфлация на услугите на PCE на Пауъл също включва хранене навън, докато храната извън дома не е включена в мярката за услуги на CPI.

Най-важният процент на инфлация на председателя на Фед Пауъл

В реч от 30 ноември председателят на Фед Джеръм Пауъл призна, че инфлацията на стоките се е охладила и водещите индикатори за инфлацията на жилищата сочат рязко намаляване на натиска върху наемите през 2023 г. Но той подчерта нова област на безпокойство за политиците: инфлация на основните услуги, с изключение на жилищата .

Категорията, която включва здравеопазване, образование, подстригване, гостоприемство и други, представлява около 50% от потреблението. Пауъл го нарече „най-важната категория за разбиране на бъдещата еволюция на базовата инфлация“. Това е така, защото промените в цените на такива услуги са тясно свързани с растежа на заплатите. Ако пазарът на труда остане изключително стегнат, високата инфлация в услугите може да се запази.

Фокусът върху основните PCE услуги минус жилищата е толкова нов, че не е включен в доклада на Министерството на търговията или е предмет на оценките на Wall Street. Изчисленията на IBD показват, че индексът на цените за PCE услуги минус жилища и енергия се е повишил с 0.3% спрямо месеца и 4.3% спрямо година по-рано, което е спад от ревизираното нагоре 4.7% увеличение от октомври през октомври.

Какво означава това за S&P 500?

Ралито на S&P 500 прекъсна последните две сесии, но акциите остават устойчиви. След като падна с цели 1.7% по време на акциите на фондовия пазар в сряда сутринта, S&P 500 отскочи от 50-дневната си пълзяща средна, намалявайки загубата си само до малка част.

Към затварянето във вторник S&P 500 беше с 16.25% под рекордния си връх при затваряне, но с 12.3% повече от дъното си при затваряне на мечи пазар на 12 октомври.

Не забравяйте да прочетете IBD The Big Picture всеки ден, за да сте в синхрон с основната тенденция на пазара и какво означава това за вашите търговски решения.

S&P 500 е в ключов момент, опитвайки се да поддържа рали след 50-дневната си линия, след като последните няколко опита бързо бяха върнати назад. По-горещо от очакваното отчитане на базовата PCE инфлация би дошло в лош момент и може да увеличи шансовете Фед да повиши още 75 базисни пункта до диапазон от 5%-5.25%. В момента финансовите пазари очакват Фед да спре след повишение с четвърт пункт следващата сряда и друго на 22 март.

Все пак истинският ключ към инфлацията и политиката на Фед е растежът на заплатите. Докладът за работните места от декември показа охлаждане на растежа на заплатите до 4% годишен темп през Q4. Ако тази умереност продължи, Фед ще бъде по-склонен да изчака и да види, вместо да повишава референтната си лихва над 5%. Ще получим два големи доклада за ръста на заплатите следващата седмица, с индекса на разходите за заетост за четвъртото тримесечие от вторник и доклада за работните места в петък за януари.

МОЖЕ СЪЩО ДА ТИ ХАРЕСА:

Това са 5-те най-добри акции за закупуване и гледане сега

Присъединете се към IBD Live всяка сутрин за съвети за запасите преди отварянето

IBD Digital: Отключете първокласните списъци, инструменти и анализ на IBD днес

Фючърси: Продажбите на Tesla Miss After Market отново показват тази възходяща черта