Три отбранителни акции за гледане на фона на глобалното напрежение

В тази статия използвам оценките на акциите на инвеститорите A+ на AAII, за да дам представа за три акции за отбрана, които продължават да се възползват от увеличените разходи за отбрана. Продължаващият конфликт в Украйна доведе до 33-то изтегляне на оборудване от запасите на Министерството на отбраната на САЩ (DOD) миналата седмица, оценено на до 400 милиона долара. При увеличени разходи, трябва ли да вземете предвид тези три запаса за отбрана на Обща динамикаGD
, Lockheed MartinLMT
намлява Raytheon TechnologiesRTX разширение
?

Последни новини от отбраната

В началото на 2014 г. Русия нахлу и пое контрола над украинския полуостров Крим. Нещата се промениха през октомври 2021 г., когато Русия започна да премества войски и военна техника близо до границата си с Украйна, възобновявайки възможността за ново нахлуване. През февруари 2022 г. руските сили нахлуха в Украйна и една година по-късно войната все още бушува.

През февруари 2022 г. президентът Байдън нареди близо 3,000 американски войници в Полша и Румъния, които са страни от Организацията на Северноатлантическия договор (НАТО), които граничат с Украйна. Администрацията на Байдън каза, че разполагането е предназначено да бъде временно и че американски войски няма да влязат в Украйна. Въпреки това САЩ са основният доставчик на военно оборудване за украинската армия. Към 6 януари 2023 г. администрацията на Байдън е отделила приблизително 25 милиарда долара за Украйна.

През последната година акциите на отбраната се повишиха, тъй като по-голямата част от останалата част от пазара падна. Тази тенденция не показва признаци на спиране, тъй като правителството на САЩ продължава да разрешава договори с тези компании. В исторически план акциите за отбрана са се представяли добре по време на конфликти, дори когато фондовият пазар изпитва големи количества нестабилност и загуби.

Аерокосмическият и отбранителен сектор на САЩ е един от най-големите в глобалната инфраструктура и производствени дейности. През 2019 г. общите приходи от продажби в индустрията оставиха значителен отпечатък върху икономиката на САЩ, като допринесоха за обща икономическа стойност от 396 милиарда долара. Това представлява 1.8% от брутния вътрешен продукт (БВП) на САЩ. Пазарът се движи предимно от инвестиции в аерокосмическия и отбранителния сектор и се подкрепя от нарастващото търсене на продуктите както от търговски, така и от военни крайни потребители. Пазарът е подкрепен и от присъствието на водещи компании в индустрията в САЩ, чиито производствени и изследователски и развойни способности (R&D) подпомагат растежа на индустрията.

Космическият сектор може да бъде доходоносна възможност за отбранителните компании, от която да се възползват. Космическите способности осигуряват на САЩ и техните съюзници безпрецедентни предимства при вземането на национални решения, военните операции и вътрешната сигурност. Въпреки че шепа частни компании ръководят най-новите усилия за изследване на космоса, продължават дискусии за създаване на космически сили като шести клон на американската армия. Това ще насочи инвестициите на публичния сектор към космическите технологии в бъдеще. Създаването на Космическото командване на САЩ вероятно ще бъде от полза както за DOD, така и за космическата и отбранителната индустрия на САЩ.

Оценяване на запасите за отбрана с оценките на запасите A+ на AAII

Когато анализирате компания, е полезно да имате обективна рамка, която ви позволява да сравнявате компаниите по същия начин. Това е една от причините, поради които AAII създаде оценките на акциите A+, които оценяват компаниите по пет фактора, за които е доказано, че идентифицират пазарните акции в дългосрочен план: стойност, растеж, инерция, ревизии на оценката на печалбите (и изненади) и качество.

Използване на AAII Оценки на акции на инвеститори A+, следващата таблица обобщава привлекателността на три отбранителни акции – General Dynamics, Lockheed Martin и Raytheon Technologies – въз основа на техните основи.

Резюме на A+ Stock Grade на AAII за три запаса за отбрана

Какво разкриват класовете A + Stock

Обща динамика е глобална космическа и отбранителна компания. Предлага портфолио от продукти и услуги на бизнес авиацията, включително строителство и ремонт на кораби; сухопътни бойни машини, оръжейни системи и боеприпаси; и технологични продукти и услуги. Неговите оперативни сегменти включват аерокосмически, морски системи, бойни системи и технологии. Неговият аерокосмически сегмент произвежда бизнес самолети и е стандартен носител в услугите за ремонт, поддръжка и завършване на самолети. Нейният сегмент за морски системи проектира и изгражда ядрени подводници и предлага надводни бойци, проектиране и строителство на спомагателни кораби за ВМС на САЩ. Неговият сегмент за бойни системи произвежда решения за наземни бойни действия, включително колесни и верижни бойни машини, оръжейни системи и боеприпаси.

General Dynamics има степен на импулс C, базирана на неговия Momentum Score от 44. Това означава, че се нарежда в средния ред на всички акции по отношение на претеглената си относителна сила през последните четири тримесечия. Този резултат е получен от висока относителна сила на цените от 7.8% и 3.5% съответно през второто и третото тримесечие, компенсирана от умерено ниска относителна сила на цените от –7.8% и –3.3% през първото и четвъртото тримесечие. Резултатите са 32, 78, 61 и 48 последователно от първата четвърт. Претегленият ранг на относителна сила за четири четвърти е относителната промяна на цената за всяко от последните четири тримесечия, като най-скорошната промяна на тримесечната цена е с тежест от 40%, а на всяко от трите предходни тримесечия е дадена тежест от 20%.

Компанията има много висока степен на качество A, базирана на F-резултат 8. F-резултатът е число между нула и девет, което оценява силата на финансовото състояние на компанията. Той взема предвид рентабилността, ливъриджа, ликвидността и оперативната ефективност на компанията. General Dynamics също има силна доходност при обратно изкупуване (броят обратно изкупени акции, разделен на пазарната капитализация) от 1.5%.

General Dynamics има A+ степен на растеж B. Степента на растеж взема предвид както краткосрочния, така и дългосрочния исторически растеж на приходите, печалбата на акция и оперативния паричен поток. Компанията отчете приходи от 2022 милиарда долара за четвъртото тримесечие на 10.9 г., което е с 5.4% повече от 10.3 милиарда долара през тримесечието на предходната година. Компанията отчете тримесечна печалба на акция с намалена стойност от $3.57, което е ръст от 5.4% от $3.39 на акция през годината.

Lockheed Martin (LMT) е най-големият изпълнител на отбраната в световен мащаб и доминира на западния пазар за изтребители от висок клас, откакто програмата F-35 беше възложена през 2001 г. Неговият най-голям сегмент е аеронавтиката, която е доминирана от мащабната програма F-35. Останалите сегменти на Lockheed Martin са ротационни и мисионерски системи, което е основно бизнесът с хеликоптери на Sikorsky; управление на ракети и огън, което създава ракети и системи за противоракетна отбрана; и космически системи, която произвежда сателити и получава приходи от дялов капитал от съвместното предприятие United Launch Alliance.

Излагането на Lockheed Martin на програмата F-35, хиперзвуковите ракети и милитаризацията на космоса е добре съобразено със областите на светски растеж в рамките на бюджета за отбрана. F-35, който представлява около 30% от приходите на фирмата, ще бъде поддържан до 2070 г. Регулираните маржове, зрелите пазари, платената от клиентите научноизследователска и развойна дейност и дългосрочната видимост на приходите позволяват на компанията да достави много пари на акционерите.

Lockheed Martin има степен на качество B с резултат 80. Степента на качество A+ е процентилният ранг на средната стойност на процентилните рангове на възвръщаемостта на активите (ROA), възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC), брутната печалба към активите, доходност при обратно изкупуване, промяна в общите пасиви към активи, начисления към активи, Z двоен първичен риск от фалит (Z) резултат и F-Score. Резултатът е променлив, което означава, че може да вземе предвид всичките осем мерки или, ако някоя от осемте мерки не е валидна, валидните оставащи мерки. За да им бъде присвоен качествен рейтинг обаче, акциите трябва да имат валидна (ненулева) мярка и съответно класиране за най-малко четири от осемте мерки за качество.

Lockheed Martin се нарежда в 62-ия персентил по отношение на своя F-резултат и в 88-ия персентил за възвръщаемост на активите. Възвръщаемостта на активите измерва колко нетен доход се генерира от активите на компанията. Lockheed Martin генерира над три пъти повече нетен доход от своите активи в сравнение със средния за индустрията. Компанията се класира зле по отношение на своя брутен доход към активи, в 38-ия процентил.

Ревизиите на прогнозните печалби предлагат индикация за това как анализаторите гледат на краткосрочните перспективи на дадена фирма. Компанията има оценка на ревизиите на печалбата D с резултат 40, който се счита за отрицателен. Оценката се основава на статистическата значимост на последните две тримесечни изненади в печалбите и процентната промяна в консенсусната оценка за текущата фискална година през последния месец и последните три месеца.

Lockheed Martin отчете печалби в съответствие с консенсусната оценка за четвъртото тримесечие на 2022 г., както и за предходното тримесечие. През последния месец консенсусната оценка на печалбите за първото тримесечие на 2023 г. остана същата при $6.129 на акция.

Raytheon Technologies, бивша United TechnologiesUTX
, е аерокосмическа и отбранителна компания, която предоставя модерни системи и услуги за търговски, военни и държавни клиенти по целия свят. Дейностите на компанията са класифицирани в четири основни бизнес сегмента: Collins Aerospace Systems, който е глобален доставчик на аерокосмически и отбранителни продукти и решения за следпродажбено обслужване за производители на самолети, отбранителни и търговски космически операции; Pratt & Whitney, която се занимава с доставка на самолетни двигатели за търговски, военни, бизнес самолети и клиенти на общата авиация; Raytheon intelligence and space, която е разработчик и доставчик на интегрирани сензорни и комуникационни системи за усъвършенствани мисии, усъвършенствано обучение и кибернетични и софтуерни решения за разузнаване, отбрана, федерални и търговски клиенти; и Raytheon missiles and defence, която е дизайнер, разработчик и производител на интегрирани системи за противовъздушна и противоракетна отбрана.

Raytheon Technologies има оценка D на базата на нейния резултат от 28, което се счита за скъпо. Класацията на стойността на компанията се основава на няколко традиционни показателя за оценка. Компанията има ранг 54 за съотношението цена към продажби (P/S), 31 за доходност на акционерите и 60 за съотношението цена към балансова стойност (P/B). Raytheon Technologies има съотношение цена-продажба от 2.15, 1.8% доходност за акционерите и съотношение цена-счетоводна стойност от 1.98. По-ниското съотношение цена/продажби се счита за по-добро, а съотношението цена/продажби на Raytheon Technologies е над медианата за сектора от 1.36. Стойността цена-счетоводна (колкото по-ниска, толкова по-добре) и доходността на акционерите са по-привлекателни от медианата за сектора. Успешното инвестиране в акции включва ниска покупка и висока продажба, така че оценката на акциите е важно съображение при избора на акции.

Оценката на стойността е процентилният ранг на средната стойност на процентилните рангове на показателите за оценка, споменати по-горе, заедно със съотношението цена към свободен паричен поток (P/FCF), съотношението на стойността на предприятието към печалбата преди лихви, данъци , амортизация (EBITDA) и съотношение цена-печалба (P/E).

По-висококачественият запас притежава черти, свързани с потенциал за увеличаване и намален риск за намаляване. Обратното тестване на качествения клас показва, че запасите с по-високи качествени оценки средно са надминали запасите с по-ниски оценки за периода от 1998 до 2019 г.

Raytheon Technologies има степен на качество B въз основа на F-резултат 6 и доходност при обратно изкупуване от –0.4%. Компанията има силна степен на растеж B. Компонентите на степента на растеж разглеждат успеха на компанията в увеличаването на продажбите, печалбата на акция и оперативните парични средства на годишна база за последното отчетено фискално тримесечие и на годишна база през последните пет години.

Запасите, отговарящи на критериите на подхода, не представляват списък с препоръчителни или „купуващи“. Важно е да се извърши надлежна проверка.

Ако искате предимство в цялата тази нестабилност на пазара, станете член на AAII.