Британският паунд, подобно на повечето основни валути, различни от долара, беше под обсада през 2022 г. И ситуацията се влоши драстично миналата седмица, когато новият министър-председател на Обединеното кралство, Лиз Тръс, представи план за разходи за стимулиране на икономическия растеж.
Инвеститорите се страхуват от плана, който ще изисква £45 милиарда нов дълг и включва най-големи данъчни облекчения наблюдавано в Обединеното кралство след 50 години - само ще послужи за изостряне на инфлацията, отменяйки работата от повишаването на лихвените проценти на Bank of England.
Въпреки негативната реакция от страна на пазарите миналата седмица на новите фискални мерки, министърът на финансите на Обединеното кралство Куаси Квартенг каза през уикенда, че има „има още” за намаляване на данъците, което доведе до падане на паунда рекордно ниско ниво спрямо щатския долар в понеделник.
Някогашната доминираща лира стерлинги сега е намаляла с повече от 21% тази година в сравнение с долара и това не е единствената чуждестранна валута, която се бори. Японската йена също е намаляла с около 20% за годината спрямо долара, докато еврото и тайландският бат са надолу с повече от 15%.
Доларът доминира през 2022 г. на фона на Федералния резерв агресивно повишаване на лихвите, на Европа енергийна криза, и на Китай Заключвания срещу COVID.
As Богатство беше съобщено по-рано, инвеститорите, които искат да защитят капитала си в тези трудни икономически времена, виждат зелените пари като безопасно убежище, защото икономиката на САЩ е „най-чистата мръсна риза“, според Ерик Лийв, главен инвестиционен директор на фирмата за управление на богатство Bailard.
Но икономистите предупреждават, че силата на долара може да бъде и кошмар за световната икономика.
„Ясно е, че имаме това безмилостно увеличение на доходността, това безмилостно поскъпване на долара. И двете са лоши новини за корпорациите и за икономиката,” Мохамед Ел-Ериан, президент на Куинс Колидж в университета в Кеймбридж, каза CNBC в понеделник.
Повтаряйки коментарите на Леве, Ел-Ериан обясни, че с „горящите пожари“ в целия развиващ се свят – а сега дори и на места като Обединеното кралство – доларът е валутата от последна инстанция за инвеститорите.
„Причината, поради която се случва този последен крак на долара, е, че ние сме безопасното убежище и едно от последствията от това е, че нашата валута става по-силна“, каза той.
Силният долар: Глобална разрушителна топка
Това не е първият път, когато Ел-Ериан предупреждава за потенциално катастрофалните последици от покачването на щатския долар.
На 6 септ Опция на Washington Post, Ел-Ериан обясни, че силният долар може да бъде „смесена благословия“. От една страна, силата на зелените пари помага за намаляване на инфлацията в САЩ, но в същото време, когато доларът остава постоянно силен, той може да фалира развиващите се нации, тъй като техните деноминирани в долари разходи за дълг скочат.
Точно това се случи в дългова криза в Латинска Америка от 1980-те години. Развиващите се нации в Централна и Южна Америка натрупаха милиарди деноминирани в долари заеми с ниски лихвени проценти през 1970-те години. След това, когато САЩ повишиха драстично лихвените проценти, за да се борят с инфлацията в началото на 1982 г., разходите по дълга скочиха, предизвиквайки криза, която хвърли Латинска Америка в „загубено десетилетие“, според Федералния резерв.
И Ел-Ериан предупреждава, че силният долар може да има редица опустошителни ефекти и извън нововъзникващите пазарни икономики.
„Колкото по-дълго и по-високо се издига доларът над останалите, толкова по-голям е рискът от по-продължителна глобална стагфлация, дългови проблеми в развиващия се свят, повече ограничения върху свободния поток на стоки през границите, по-големи политически сътресения в крехките икономики и по-големи геополитически конфликти ”, пише той в авторския си коментар на Washing Post.
В понеделник Ел-Ериан също отбеляза, че неотдавнашната сила на щатския долар само допринася за три ключови промени в парадигмата, които доведоха до „неудобно висока вероятност“ за глобална рецесия.
Топ икономистът разби тези смени в последния си Оценка на Bloomberg през уикенда.
Първо, той отбеляза, че централните банки по света на практика са преминали от подкрепящи към рестриктивни политики в унисон за противодействие на инфлацията. Второ, той обясни, че глобалният икономически растеж се „забавя значително“, тъй като трите най-важни икономики в света, САЩ- ЕС, и Китай, всички продължават да губят инерция.
И накрая, той каза, че процесът на глобализация, който помогна да се създаде дефлационна тенденция в световен мащаб през последните две и повече десетилетия, сега е затихване поради „постоянното геополитическо напрежение“.
В интервюто си за CNBC в понеделник топ икономистът обясни, че тези промени в парадигмата само са били влошени от правителствените политики и призова политиците да спрат да добавят към нестабилността, намеквайки за новото намаляване на данъците и плана за разходи в Обединеното кралство.
„Не става въпрос само за големите промени в парадигмата“, каза Ел-Ериан. „Тук става въпрос за това, че правителствата и централните банки са източници на нестабилност, а не потискащи нестабилността. Те добавят към нестабилността, това е особено ясно за правителството в Обединеното кралство, но също така и в САЩ с Фед… на някои от тези пазари е доста бъркотия и това са основните пазари за световната икономика.“
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Източник: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html