Тежките финансови условия в САЩ биха могли да попречат на сключването на сделки на Уолстрийт, показват нови изследвания

Това, което се случва във финансовата система на САЩ, не остава там.

Тежките финансови условия са склонни да се прехвърлят в глобалната икономика и да разстройват машината за сливания и придобивания на Уолстрийт за сключване на сделки, показват нови изследвания. И вероятно може да удари силно големите инвестиционни банки.

„Откриваме, че финансовите условия в основата имат значителни странични ефекти върху трансграничните сливания и придобивания“, се посочва в доклада, озаглавен „Трансгранични разпръсквания: КАК финансовите условия в САЩ влияят на сливанията и придобиванията по света“. Докладът е написан от Катарина Бергант и Прачи Мишра от Международния валутен фонд, плюс Рагурам Раджан от Бизнес училището Буут на Чикагския университет. И се разпространява от Националното бюро за икономически изследвания

Изследователите откриха, че повишението с 1 процент на индекса на финансовите условия в САЩ, което показва, че е по-трудно да се получи финансиране, води до намаление на стойността от приблизително 10% за сделките за сливания и придобивания.

Въпреки това, има някои добри новини в тази комбинация. Докато сделките са на по-ниски цени, когато финансовите условия са по-строги, има по-голяма вероятност сливането или придобиването да спечели пари за акционерите.

Авторите излагат въпроса така:

• „Придобиванията, които се случват при по-тежки финансови условия в световен мащаб, създават по-голяма стойност; докато тези, които съвпадат с хлабави финансови условия, предвещават по-слабо представяне.“

Това се вписва в отдавна разбран феномен: много сделки не успяват да добавят стойност по никакъв начин, както е показано в книгата на Боб Брунър „Сделки от ада“.

Така че, докато банкерите на Уолстрийт - които получават заплащане във връзка с таксите по сделката - може да страдат от по-тежки финансови условия, инвеститорите на фондовия пазар може да се справят значително по-добре.

Като цяло финансовите условия в САЩ се затегнаха от началото на годината, въпреки че част от това движение беше отменено през последните няколко седмици, според Фед на Чикаго, според неговия национален индекс на финансовите условия. С други думи, условията са по-строги.

От своя страна това трябва да е добре за инвеститорите.