(Bloomberg) — Пазачите на Уолстрийт, които вече са загрижени за рисковете на ETF с една акция, няма да харесат това, което предстои: фондове, предлагащи експозиция към отделни чуждестранни акции, необвързани от стандартите за листване в САЩ.
Най -четени от Bloomberg
Емитентите са подали планове за най-малко 129 ETF, насочени към компании извън САЩ през последния месец, повечето от които нямат депозитарни разписки, търгуващи на американски борси. Това обикновено означава, че основните фирми не трябва да отговарят на същите стандарти за финансово отчитане като листнатия в САЩ бизнес.
Това повишава перспективата американските инвеститори да получат лесен достъп до чуждестранни компании, чиито финанси може да не са напълно прозрачни - излагайки хората на риск от извършване на зле информирани сделки.
„Изглежда проблематично да се позволи борсова търговия с продукти, които не съдържат нищо друго освен неукрасена експозиция към компании, които обикновено не могат да се търгуват на тези борси“, каза Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers. САЩ са склонни да имат по-строги правила от други страни и тези стандарти „са предназначени да гарантират, че компаниите предлагат адекватно разкриване на печалбите, загубите и рисковете на компанията“, каза той.
Предложените средства все още се преразглеждат, което означава, че Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ все още може да ги блокира. Не е ясно обаче дали това ще се случи. Регулаторите бяха гласно недоволни от самата идея за фондове, търгувани на една борса, но не попречиха на пускането на първите продукти през юли. Оттогава около две дузини са дебютирали.
SEC отказа коментар.
Големи имена
Планираните средства идват от три емитента - Roundhill Investments, Kelly Intelligence и Tema Global Ltd. - и са насочени най-вече към известни имена с голяма капитализация като Samsung Electronics Co., Saudi Aramco и Tencent Holdings Ltd.
Уил Хърши, главен изпълнителен директор на Roundhill, каза, че предложените ETF имат смисъл за инвеститорите, тъй като такива големи компании имат стабилни връзки с инвеститорите и вече се държат от много тематични или специфични за страната фондове. Той отбеляза, че институционалните инвеститори с първокласни брокерски отношения вече могат да инвестират в тях - ETF просто ще разширят достъпа до инвеститори на дребно.
Кевин Кели, главен изпълнителен директор на Kelly Intelligence, каза, че новите продукти „могат да бъдат полезни инструменти на капиталовия пазар за американските инвеститори“.
На този етап само Tema е подала планове, които надхвърлят имена с големи букви. Той предложи продукти, които проследяват няколко компании с по-малка капитализация, базирани в Индия и Индонезия, като Zomato Ltd., Marico Ltd. и Bank Jago. Фирмата също така се фокусира върху някои китайски компании, които вече имат регистрирани разписки в САЩ, като Alibaba Group Holding Ltd. и Baidu Inc.
Тези имена са сред около 200-те китайски компании, които в момента са изправени пред перспективата да бъдат извадени от борсата, ако не позволят на американските регулатори да прегледат изцяло техните одити. Tema може да планира средствата в очакване разписките на компаниите да бъдат премахнати от борсите, каза Атанасиос Псарофагис, анализатор на Bloomberg Intelligence ETF.
Мауритс Пот, портфолио мениджър на продуктите на Tema, отказа коментар.
„Особен риск“
Изправени пред все по-наситен пазар на ETF, емитентите бързаха да пуснат продукти с една акция, откакто първите пробивни фондове пристигнаха през юли. Тази партида осигури ливъридж или обратна експозиция на ежедневното представяне на няколко големи американски компании.
Те бяха посрещнати с предупреждения от служители на SEC. Председателят Гари Генслер каза, че ETF „представляват особен риск“, докато комисар Каролайн Креншоу предупреди инвестиционните съветници да не ги препоръчват на търговците на дребно. И все пак - вероятно защото фондовете не нарушават никакви правила - те успяха да се изброят.
Не е ясно дали резултатът ще бъде същият за предложените ETF, които осигуряват едно към едно излагане на чуждестранни компании чрез суапове.
Регулаторите „ще бъдат загрижени дали е имало достатъчно разкрития за основната компания пред американските инвеститори“, каза Крис Шел, адвокат по капиталовите пазари и партньор в Davis Polk & Wardwell. „SEC ще прегледа всеки ETF като този доста внимателно.“
Сосник от Interactive Brokers каза, че въпреки че рисковете от ETF, които проследяват добре известни компании с голяма капитализация, вероятно няма да бъдат високи, неговата загриженост е, че разрешаването на продуктите ще проправи пътя за средства, проследяващи по-малки, по-непрозрачни компании.
„Ще бъде интересно да видим как служителите на SEC реагират на обема на заявките“, каза Айша Хънт, адвокат, специализиран в ETF и директор на Kelley Hunt. „Мисля, че персоналът ще обмисли до каква степен други шлюзове могат да бъдат отворени с някои други видове експозиция.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-rush-single-stock-170000693.html