Адвокатите казват, че заявленията за банкрут на „голи кости“ на FTX вероятно са лоша поличба за инвеститор

Инициалът „голи кости“. банкрут документи, подадени от FTX, могат да предвещават лош резултат за клиенти със замразени средства, казаха партньори от адвокатската кантора Kleinberg Kaplan пред Blockworks. 

FTX е по-бавен от други фалирали крипто компании да опишат публично плановете на болната компания да оздравее кредиторите. Необходима е повече яснота относно баланса и кредиторите на FTX, за да се анализират правилно шансовете борсата да върне средства, според адвокатите.

Нюйоркската фирма получава обаждания от засегнати инвеститори. Основателят на FTX Сам Банкман-Фрайд се оттегли като главен изпълнителен директор по петите на взрива, тъй като Джон Дж. Рей III, който преди години ръководи ликвидацията на скандалната енергийна компания Enron, беше назначен за нов главен изпълнителен директор на компанията.

Засегнатите клиенти на Kleinberg Kaplan включват инвеститори със замразени сметки във FTX и акционери в капитала, плюс криптофокусирани фирми с непреки борсови експозиции, които гледат на вероятността от още по-дълбок пазарен спад. Фирмата отказа да посочи конкретни клиенти. 

„Подаването беше направено едва в петък, така че все още има много пазарно обучение и информиране на хората какво означава всичко това“, каза партньорът Джаред Джанатасио пред Blockworks. 

Адвокатите на Landis Rath & Cobb и Sullivan & Cromwell, представляващи FTX и филиали, заявиха във фалит движение в понеделник, че колкото един милион кредитори могат да бъдат посочени в делото.

Предложението също така изисква освобождаване от подаване на списък с 20-те най-големи кредитори за всяко от 134-те свързани с FTX субекти, които са подали заявление за фалит по глава 11 — като вместо това се иска до петък да се разреши един консолидиран списък с подробности за 50-те най-големи кредитори във всички компании на FTX.

Заедно с Gianatasio, колегите партньори в адвокатската кантора, Matthew Gold и Dov Kleiner, по-долу казват от регулаторна и правна гледна точка какво вече се е случило – и какво могат да очакват субектите, които са в затруднено положение, докато се разиграва фалитът на FTX.

Блокове: Как бихте сравнили фалита на FTX с този на Дигитално пътуване намлява Целзий по-рано тази година?

Джанатасио: Скоростта, по отношение на повредата на FTX, беше толкова висока. Видяхте, че подаването на Глава 11 беше много голо. Беше доста скелетно в покритието си, в сравнение с Celsius и Voyager, където имаше по-стабилни документи по отношение на списък с кредитори от първия ден и просто имаше много повече информация.

Злато: Определено подаването на FTX се разпространява с много по-бавни темпове. Длъжниците във Вояджър и Целзий бяха по-организирани в началото. Предполага се, че адвокатите са имали малко по-предизвестие, че ще има подаване.

Опитвам се да бъда малко предпазлив по отношение на това какво можем да извлечем от това. Изглежда, че това е лоша новина за партиите на FTX - че според много доклади е свързано с всякакви регулаторни и, вероятно, криминални разследвания и оборот на върха на компанията, всички от които наистина не са проверени .

Възможно е това да е просто момент и FTX просто имаше малко забавяне, защото набираше своя независим екип.

Блокове: Какви са следващите стъпки, които очаквате с напредването на фалита?

Злато: Това, което очакваме в краткосрочен план, е новото ръководство на FTX да започне да попълва някои от празните места, които липсват досега. Те ще започнат да предоставят някаква информация за това коя е тяхната група кредитори, някаква информация относно техните активи, някакво официално изявление относно всички слухове, които се въртят около хаковете - и други неща по отношение на техните активи.

И тогава, вероятно, бихме очаквали някаква индикация от ръководството и техните адвокати за това какви са непосредствените им планове и как ще продължат. Обикновено те ще излязат ден или два след подаване на декларация за банкрут, но все още се надявам… в следващите няколко дни ще получим някои.

Това обикновено разглежда неща като: „Те ще се стремят ли да продадат активите си, ако смятат, че имат какво да продават? Ще се опитват ли да поддържат обмена си по някакъв начин? Колко бизнес си мислят, че имат, който евентуално могат да съживят на този етап? И каква част от това е просто въпрос на изчисляване на стойността на оставащите им активи?“

Блокове: И тогава какво? 

Злато: След като ги накараме да очертаят какво искат да направят, ние можем да реагираме и общността може да реагира относно това какво доверие имат.

След това процесът [наистина] започва… и ние започваме да говорим кога инвеститорите и другите страни могат да получат парите си обратно.

В Celsius и Voyager до известна степен, които са най-близките ни сравнения, те разделиха това, което имаха, на различни кофи, въз основа на видовете споразумения, които инвеститорите имаха и правата, които имаха върху тези активи.

Те предадоха някои в относително кратък срок на клиентите. Някои казаха: „Няма да получите изобщо“, а други сложиха в средна кофа. По принцип, за всички, които не са го получили веднага, има съдебни спорове, които се водят... и може да отнеме месеци, за да се развият.

След това преминаваме към по-голямата група: при фалит ги наричаме „общи“. необезпечени кредитори”, които нямат права върху определена собственост и просто се надяват да получат цялостно възстановяване. Това може да отнеме година или повече.

В този момент скоростта, с която се движи, е по-малко продиктувана от специфичните изисквания на закона за несъстоятелността и повече от търговските реалности на всеки случай. Колко време, например, ще отнеме ликвидирането на активи в пари? 

Блокове: Споменахте, че може да възникне вторичен пазар, където кредиторите биха могли да продадат правата си върху активи с отстъпка?  

Джанатасио: Той претегля вероятността за възстановяване с графика на възстановяване.

[Ако] клиентите на дребно се нуждаят от част от техния капитал, те може да са готови да продадат за пет или 10 цента за долар. Това е трудна позиция.

Клайнер: Това е невероятно рано за нещо подобно, особено [с] толкова много несигурност. Да не кажа, че хората няма да го направят, защото може да е висок риск и много висока награда.

Ако погледнете случаите, от Voyager до Celsius до FTX, те са били подадени в ред на нарастваща сложност. Налице е също нарастваща [величина] несигурност около документите. Така че, бих казал, че в момента едва ли има видимост, доверие или увереност в това какви са активите.

Блокове: Какви виждате като заразни ефекти от срива на FTX?

Джанатасио: Както видяхме в Voyager и Celsius, мисля, че това са значителни случаи на фалит, но мисля, че те са доста самостоятелни в екосистемата на крипто и цифровите активи. Не мисля, че те ще окажат голямо влияние върху по-широките финансови пазари.

FTX обаче е важен пример за оператор, който е бил там и се е представял като този шампион в управлението на риска и защитата на инвеститорите.

Интервюто е редактирано за яснота и краткост.

Получавайте най-важните крипто новини и прозрения за деня във входящата си поща всяка вечер. Абонирайте се за безплатния бюлетин на Blockworks сега.